重构价值逻辑，众安集团以战略生态向“新”而生

中国房地产行业正经历一场深刻的结构性重塑。传统依赖高杠杆、快周转的增长逻辑已然失效，行业竞争的核心维度，正向财务安全、产品力与长期价值创造的系统性能力重构。

市场调整仍在持续，2025年1-11月，国家统计局数据显示，全国商品房累计销售金额75130亿元，同比下降11.1%，跌幅较1-10月扩大1.5个百分点；市场预期偏弱背景下，房地产开发投资进一步承压，同期累计完成额78591亿元，同比下降15.9%，降幅扩大1.2个百分点。在行业普遍承压的背景下，一批企业开始跳出传统框架，探索可持续的内生发展模式。

从近期对多家房企财务表现、战略调整路径的梳理中可以观察到，真正具备研究价值的样本，往往并非规模最大者，而是那些在压力周期中率先完成自我重构的企业。

众安集团，正是其中颇具研究价值的实践样本。

2024年，众安实现合并收入139.30亿元，毛利同比大幅增长49.8%；总资产负债率及净负债率，保持行业优质水平。这份业绩并非单一业务的偶然突破，而是源于一套名为“贯通·融通”的战略架构——前者筑牢执行根基，后者激活创新动力，共同支撑其在行业变局中走出稳健且具成长性的路径。

贯通：战略定力铸就压舱石，穿透周期迷雾

从近两年行业调研情况看，财务安全已从加分项转变为企业生存与否的前置门槛，而真正能长期守住底线的企业并不多见。

在众安的治理逻辑中，“贯通”意味着战略与执行的高度一致，集中体现为对财务安全的极致把控与核心资源的精准聚焦。面对行业普遍的高负债困境，众安始终坚守财务自律的底线。2025年中期财报显示，集团总负债规模较2024年底下降约29.5%，总资产负债率进一步回落至60%；一年内到期借款占比仅11%，且现金储备足以全额覆盖。自2020年“三道红线”监管政策实施以来，众安始终稳居“绿档”，是为数不多连续达标并保持财务稳健的民营房企之一。

这份财务韧性，源于众安将“财务健康”置于规模增长之上的战略优先级。在融资环境整体收紧的背景下，众安凭借稳健的经营基本面，成功进入多家金融机构白名单，获得关键信贷支持，将外部市场的不确定性转化为内部经营的确定性。

“贯通”同样体现于土地投资的精准布局上。

业内人士指出，行业调整期的核心分水岭，正在于是否具备持续深耕高能级城市的能力，而非简单追求名义规模。

截至2024年末，众安集团土地储备总建筑面积约742万平方米，可满足未来五年稳定开发需求；其中84%的土储集中于长三角核心区域，仅杭州单城占比便超过四成。这一决策背后，是众安对城市群分化趋势的深刻洞察：高能级城市凭借稳定的人口流入、坚实的购买力支撑与优质的资产保值能力，成为行业调整期的“安全港”。

从宏观趋势研判、区域投资决策到项目落地执行，众安实现了全链条的战略“贯通”，有效规避了非核心区域潜在的库存积压与价格下行风险，既保障了销售稳定性，也为产品溢价与利润兑现奠定了坚实基础。如果说“贯通”构筑了企业穿越周期的生存底盘，那么“融通”则决定了其面向未来的发展高度。

融通：战略创新驱动升维，从空间制造到生活制造

如果说“贯通”是众安立足当下的“稳定器”，那么“融通”便是其面向未来的“推进器”。其核心在于打破边界，整合技术、理念与用户需求，实现从“建造空间”到“营造生活”的角色跃迁。

众安的“融通”创新，始于对“好房子”内涵的重新定义与持续升级。

2024年，响应国家“健康、低碳、智能、安全”的发展导向，众安提出“好房子”十二大价值体系，并率先落地“健康宅1.0”样本；2025年，在此基础上融入“三生理念”，系统升级为「156」未来宅体系——以“科技住宅”为核心内核，以衡温、衡氧、衡湿、衡洁、衡静的“五衡”为健康标准，以涵盖立面、精装、景观、户型、归家动线与配套的“六境美学”为体验框架，构建起兼具功能性与人文感的产品体系。

丨 众安「156」未来宅体系（图源：众安集团官网）

与此同时，装配式建筑、光伏系统、雨水回收等绿色技术的规模化应用，将国家“双碳” 战略内化为产品核心竞争力，让ESG从理念倡导深度“融通”于可感知的生活体验。

更具突破性的“融通”，发生在服务与产品的生态联动中。通过创新的「客户共创」机制，众安邀请业主深度参与户型优化、精装选材等产品打造环节，打破了生产者与消费者的传统壁垒，推动业主从“居住者”转变为“共建者”，既提升了产品的市场适配度，更构建了深厚的情感联结。

丨 众安「客户共创计划」实景图（图源：众安集团官网）

在众安的服务逻辑中，交付并非终点，而是「长住久安」空间服务体系的起点。

在继承全周期、全触点服务优势的基础上，众安进一步优化服务链路、丰富服务内涵，创新性地增设“五感体验、安心工厂、安心交付、客户共创、数字众享”等特色服务模块，完成了从“造空间”到“造生活”的关键商业模式演进——从依赖开发利润的短期收益模式，转向获取持续服务价值的长期增长模式。围绕“好房子、好服务、好生活”构建的综合生态圈，成为众安在行业调整期构建差异化竞争力、支撑长期发展的核心支柱。

丨 众安「长住久安」空间服务体系导览图（图源：众安集团官微）

贯通+融通：共建战略生态，实现价值共生

众安的战略高明之处，在于并未将“贯通”与“融通”割裂对立，而是实现二者的深度协同与动态互补，构建起一个能够自我迭代、持续进化的整体业务体系。稳健的“贯通”为大胆的“融通”创新提供了坚实的资源基础与安全的试错空间；而成功的“融通”所创造的新价值，又反哺并巩固了“贯通”所追求的长期财务健康，形成“稳中有进、进中固稳”的良性循环。

这一生态化战略最直观的体现，是其独特的产业与资本布局——构建了众安集团（00672.HK）、中国新城市（01321.HK）、众安智慧生活（02271.HK）三大港股上市平台，各平台定位清晰、协同作战：住宅开发业务凭借“贯通”策略，持续输出稳定现金流与强大品牌势能；商业运营与智慧物业依托“融通”思维，不断拓宽服务边界，贡献长期、可预期的经常性收入。目前，众安已形成覆盖房产、商业、服务、资本四大板块的综合性生态，业务范围延伸至住宅开发、商业运营、物业服务、酒店管理、亲子教育、低空经济等多个领域。

丨 众安“横向融通 纵向贯通”全景战略（图源：众安集团官微）

在新兴赛道布局上，众安通过中国新城市切入低空经济，引入eVTOL飞行器探索 “低空+文旅”创新场景，展现了其在坚实基本面之上进行前瞻性卡位的战略眼光。这种“横向融通 纵向贯通”的产业矩阵，使得众安不再是单一的房地产开发商，而是转型为能够自我造血、风险分散、价值共生的城市综合服务商——既能凭借“贯通”在行业波动中稳住发展底盘，又能依靠“融通”在市场复苏时抢占先机。

这种“既稳又进”的双重能力，让众安在 2025 年同时斩获“中国房地产上市公司财务稳健性TOP10”与“2025中国房地产上市公司投资价值TOP10”两项殊荣，赢得了市场对其“稳健基因”与“成长潜力”的双重认可。

结语：一种战略新范式的行业启示

通过对众安战略演进、财务表现与业务结构的系统梳理可以发现，其价值并不在于某一单点优势，而在于其整体战略逻辑的自洽性。

众安应对行业周期的核心启示在于：在高度不确定的市场环境中，企业的破局之道不在于预测风向，而在于锻造抵御风浪的系统性能力。众安以“贯通”建立稳健经营的压舱石，以“融通”打造创新增长的发动机，二者相互支撑、动态平衡，共同构建了应对外部变化的企业韧性。这一以战略确定性应对市场不确定性的实践，不仅为企业穿越周期提供了支撑，也为房地产行业的价值延伸与模式转型提供了可参照的样本。

当前，行业仍处深度调整阶段，而众安已展现出向更具持续性发展模式探索的迹象。其发展过程反映出，真正的高质量增长，往往源于对战略的坚定、对执行的落实、对创新的持续投入以及对用户需求的真实回应。随着行业结构调整逐步深化，那些具备战略定力、财务稳健并系统推进创新的企业，或将更从容适应新的市场环境。

众安所呈现的“贯通·融通”逻辑，实质是一种在动荡市场中平衡“守正”与“创新”的系统尝试。它为同行提供了一种思路：在不确定性中，企业或可通过战略的确定性（贯通）与组织的开放性（融通），构建持续进化的能力底座这类实践，为正处于深度调整与转型中的房地产行业，提供了兼具务实性与前瞻性的参照。