多重因素共振 机构看涨有色金属后市

证券时报记者刘俊伶

地缘、供需和政策等多重因素共振，有色金属价格上行态势明显，板块业绩预增亮眼，多家机构一致看好行业发展前景。

我国将开展新一轮找矿行动

据自然资源部消息，“十四五”时期，我国新一轮找矿突破战略行动取得新成效，全面完成“十四五”找矿目标。自然资源部表示，“十四五”时期，国家聚焦重点矿种，编制“一矿一策”方案进行攻坚，新发现10个大型油田、19个大型气田，铀、铜、金、锂、钾盐资源量大幅增长。

2026年，我国将继续开展新一轮找矿突破战略行动，同时，开展“圈而不探”专项整治，严厉打击违法开采战略性矿产资源行为。自然资源部表示，“十五五”时期，我国将进一步完善战略性矿产资源的勘查、生产、供应、储备与销售统筹衔接体系，强化战略性矿产资源安全风险监测预警，制定提高勘探、开发、储备能力方案。

近年来，我国通过一系列政策举措，从资源保障、绿色转型、科技创新等多维度支持有色金属行业发展，提升产业链韧性。

2025年8月，工信部等八部门印发的《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》提出，2025—2026年，有色金属行业增加值年均增长5%左右，十种有色金属产量年均增长1.5%左右。

《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》中提出，加强战略性矿产资源勘探开发和储备。

有色金属主要品种持续上涨

2025年，全球有色金属主要品种持续上涨。伦敦金现货2025年累计上涨64.56%；伦敦银现货2025年大涨147.79%，LME铜、LME锡累计涨幅均在30%以上。

近期，地缘政治风险加剧、供应端紧张、需求稳中有升等因素共同推动有色金属持续上涨。

展望2026年，机构普遍认为，人工智能（AI）等新兴领域需求有望驱动新一轮商品周期，投资需求继续拉动贵金属价格中枢上行。

国联民生证券研报认为，2026年，流动性宽松继续利好工业金属价格。供给端约束仍未得到解决，且出现了诸多矿山减停产事件，需求端全球宽松周期下传统行业韧性十足，叠加新兴领域如雨后春笋般涌现，AI+储能需求方兴未艾，工业金属价格中枢有望加速上移。

华创证券研报认为，2026年贵金属将受益于美元信用体系弱化、央行购金、低库存等具备长期配置价值。

多家公司获融资净买入

2026年以来，有色金属板块延续上行态势，天力复合、湖南白银、中国铝业等27股1月以来累计涨幅均在10%以上。

从资金面上来看，截至1月6日，2025年12月以来，有色金属行业获融资净买入达到129.81亿元，净流入金额在申万全部行业中排名居前，赣锋锂业、紫金矿业、西部材料、中国铀业等8股融资净买入金额均超过5亿元。

目前，赤峰黄金和紫金矿业等公司公布了2025年业绩预告，业绩均为预增。

赤峰黄金预计增幅下限最高，预计实现归母净利润30亿元至32亿元，同比增长70%至81%。公司2025年度主营黄金产量约为14.4吨，主营黄金产品销售价格同比上升约49%，境内外矿山企业盈利能力增强。

紫金矿业公告显示，预计实现归母净利润510亿元至520亿元，同比增长59%至62%。公司业绩预增主要有两个原因：一是主要矿产品产量同比增加，其中矿产金由73吨增至90吨；二是矿产金、矿产铜、矿产银销售价格同比上升。公司提出2026年度主要矿产品产量计划如下：矿产金105吨、矿产铜120万吨、当量碳酸锂12万吨、矿产银520吨。