重回4000！超级赛道攻势延续

来源：格隆汇

2026-01-05 18:43:00

（原标题：重回4000！超级赛道攻势延续）

2026年第一个交易日，A股马上迎来了开门红。沪指拉升涨超1%，时隔34个交易日，盘中重回4000点；创业板指涨超2%，科技股、金融、周期板块纷纷上涨。

随着“新质生产力”从政策概念走向产业落地，商业航天已不再是遥不可及的题材炒作，而是正在成长为大国博弈与经济转型的硬核引擎。

2025年见证了国防军工板块的强势复苏，尤其是涵盖卫星互联网的商业航天细分赛道，在年末更是呈现出加速上攻的态势。

元旦回来赛道延续攻势，卫星产业ETF(159218)跟踪的标的指数大涨3.78%，盘中资金抢筹积极，净流入量直接创下单日新高。

这种超额收益的背后，是资金对中国航天从“试验探索”迈向“工业化量产”这一历史性跨越的敏锐捕捉。

01 2026，开门红

板块题材上，脑机接口、保险、半导体、商业航天、创新药、游戏、有色金属板块涨幅居前；海南自贸区、旅游及酒店、银行、跨境支付、猪肉板块跌幅居前。

具体来看，脑机接口板块早盘掀起涨停潮，倍益康30cm涨停，三博脑科、美好医疗、翔宇医疗等超20股涨停。

据报道，马斯克近日在社交媒体上表示，其脑机接口公司Neuralink将于2026年开始对脑机接口设备进行“大规模生产”。

机构分析指出，脑机接口行业正处于技术突破、政策支持、机器人生态协同预期等多重因素驱动下的高增蓄势期，根据Precedence Research数据，预计到2034年全球脑机接口市场规模将增长到约124亿美元，复合增速为17%。

保险板块表现活跃，中国太保、新华保险盘中双双创历史新高。

根据国家金融监督管理总局数据，2025年前11个月，保险业总计实现保费收入57629亿元，同比增长7.6%。其中，人身险公司实现保费收入41472亿元，同比增长9.1%；财险公司实现保费收入16157亿元，同比增长3.9%。

商业航天板块将去年年末的强势延续，复旦微电、航天环宇、成都华微、海格通信涨超10%。

卫星产业ETF(159218)跟踪的标的指数今日大涨3.78%，录得7连阳，自去年11月24日以来累计上涨56.81%。并且盘中继续获资金抢筹，根据Wind Level2实时数据显示，该ETF获资金净申购2.11亿份，预估净流入3.84亿元，创单日净流入新高。

2025年中国卫星互联网进入加速组网和产业化落地的新阶段。在“十五五”开局之年，多型商业火箭密集发射，载人登月项目将展开多项试验，嫦娥七号将奔赴月球南极寻找水冰存在的证据，多型新火箭将首飞并挑战回收。

为了抢占宝贵的轨道和频谱资源，2026年我国星座卫星发射数量有望进一步加速增长。同时，民营商业火箭公司有望深入参与，成为国家队的有效补充，共同支撑起高频发射需求。“运力奇点”的加速突破，成了2026年最大的预期差，将带动产业链条扩容，帮助企业实现订单-业绩兑现的高弹性增长。因此这一极富想象力的概念题材得到了资金的簇拥。

卫星产业ETF(159218)去年合计净流入9.66亿元，其中的5亿元是从11月24日开启主升浪行情中获得资金越涨越买，基金规模也从去年5月22日上市的2亿元跃升665.5%至15.31亿元，“吸金”能力和最新规模均稳居同标的第一。

02 超级赛道新机遇，如何把握？

复盘2025年的产业格局，中国卫星互联网产业正式跨入了加速组网的实战阶段。

目前的中国版“星链”建设已进入实战阶段，以中国星网（GW星座）和G60科创走廊（千帆星座）为代表的两大主线齐头并进。

自2024年12月开启常态化发射以来，截至2025年12月10日，GW星座（中国星网）已累计发射17组共计125颗卫星，甚至创造了9天内完成3次发射的高频纪录。与此同时，民营力量主导的“千帆星座”也不甘示弱，截至2025年11月底已累计发射6组共108颗卫星。

面对SpaceX计划在2026年通过降低4400颗卫星轨道高度来抢占资源的激进策略，以及其近万颗在轨卫星的先发优势，中国必须在2026年进一步提升发射频次以抢占宝贵的频轨资源。这不仅是商业竞争，更是占据太空战略制高点的必答题。

然而，在卫星数量指数级增长的繁荣表象下，产业供需面临着“星多箭少”的尴尬局面，运力瓶颈一度成为制约万星组网的“阿喀琉斯之踵”。

2025年上半年，我国共执行35次航天发射，其中民营火箭公司执行了6次，蓝箭航天的朱雀二号改进型、星河动力的谷神星一号等纷纷亮相，标志着中国商业航天已从“国家队独舞”转向“国企领衔、民企补位”的双轮驱动时代。

去年最后两天，长征四号乙运载火箭和长征七号改运载火箭，分别成功将天绘七号卫星和实践二十九号卫星A星、B星发射升空。

尽管在刚刚过去的一年，这一瓶颈已现松动迹象，与SpaceX全年超160次的发射频率相比仍有差距，这种运力缺口不仅限制了组网速度，也成为了制约商业航天产业化落地的最大瓶颈。

也正是这种极致的供需错配，孕育了火箭制造环节巨大的国产替代与技术升级空间，成为了今年资本市场最为关注的预期差所在。“运力奇点”的突破，将是一场供给侧的革命。

2026年将是中国商业火箭技术的“兑现大年”，多款大运力、可重复使用液体火箭将迎来密集首飞。基础设施的“通胀”与发射成本的“通缩”，将彻底打通卫星互联网产业链的任督二脉，使大规模组网成为经济可行的现实。

民营火箭公司被寄予了厚望，成为了打破僵局的关键力量。以蓝箭航天为例，其正在全力攻关的朱雀三号等可回收型号，一旦技术成熟，有望将我国商业航天运输成本从目前的每公斤约10万元大幅降至3万元以下。

这种量级的成本下降，将直接引爆下游的发射需求，使得商业航天真正具备经济性。与此同时，基础设施的扩容也在提速。

作为国内首个专业化商业航天发射场，海南商业航天发射场二期工程正全力推进，预计2026年底建成后，4个工位年发射能力将突破60次，单工位发射周期压缩至7-10天。

在资本政策端，制度创新正在为该赛道内的“硬科技”企业注入强劲动力。上交所近期发布的指引，细化了商业火箭企业适用科创板第五套上市标准的具体要求，明确支持主营业务为火箭研发、制造及发射服务的企业上市融资。

除了传统的通信需求，一个更为宏大的叙事逻辑——“太空算力”正在为板块估值打开新的天花板。随着AI时代的到来，天地一体化的计算需求日益迫切。

全球范围内，SpaceX规划了100GW的太空算力部署能力，谷歌和亚马逊也纷纷公布了卫星计算集群计划。国内方面，北京太空算力中心已规划了超1GW的总功率目标，并计划在2025-2027年建设一期算力星座；“星算计划”更是提出了构建2800颗算力卫星的蓝图。

这意味着未来的卫星将不再是简单的信号中继站，而是集通信与计算于一体的智能节点。这种功能的跃升将显著增加卫星的价值量与技术门槛，对高性能芯片、星间激光链路等核心元器件的需求将迎来爆发。

从投资逻辑来看，2026年的商业航天板块将具备“通胀属性”和“稀缺性溢价”。

在“十五五”规划建议将商业航天列为战略性新兴产业的大背景下，运载火箭和发射工位正逐渐演变为类似于铁路和港口的基础设施。这种“太空基建”的排他性，使得掌握核心运力和发射资源的标的具有极高的稀缺性。

尽管目前商业航天概念股目前估值偏高，但这并非泡沫，而是市场给予高成长赛道的流动性溢价。2026年将是商业航天板块从主题投资转向业绩兑现的关键分水岭。

随着星座组网的放量与火箭运力的释放，产业链上下游企业的业绩弹性将逐步显现。特别是那些卡位核心环节、具备稀缺产能的龙头企业，有望通过业绩的高增长来消化高估值，实现戴维斯双击。

对于普通投资者而言，直接布局商业航天个股却面临着“高门槛”与“高波动”的双重挑战。

一方面，行业内部技术路线分歧巨大，民营火箭卫星研发存在不确定性，单一发射任务的成败往往会导致股价剧烈波动；另一方面，诸多具有爆发潜力的商业火箭和卫星制造独角兽企业未来很可能选择在科创板上市，而科创板投资门槛较高，普通投资者也难以直接触达。

此外，产业链冗长且复杂，从上游的特殊材料、中游的卫星载荷与平台，到下游的测控与应用，板块轮动节奏极难把握。

在这样的市场环境下，通过ETF投资工具来分享行业红利，无疑是更为稳健且高效的选择。

这里给大家推荐下卫星产业ETF(159218)，作为全市场首只卫星产业ETF，跟踪中证卫星产业指数，50只成份股覆盖卫星制造与发射→地面设备→通信导航→遥感应用等全产业链，指数编制方案明确指出：卫星平台与卫星载荷制造、卫星发射等基础领域权重不低于50%，且采用“营收占比调整”加权，卫星相关业务收入占比越高的成份股权重越大，提升“产业纯度”。

其次，卫星产业ETF(159218)商业航天含量为43.22%，航天航空装备合计权重为36.2%，均处卫星主题指数第一。

前十大权重股囊括卫星产业链上游的航天电子、中国卫星、中游的中国卫通，以及下游的华测导航、北斗星通等，合计权重超60%。

这样既兼顾了当前受益于星座建设的上游硬件企业，也布局了未来拥有广阔应用前景的下游服务公司，能够较好地捕捉卫星产业从建设到应用的全周期发展红利。