东京12月通胀意外放缓难挡日本央行紧缩步伐 加息节奏成市场焦点

智通财经APP获悉，随着食品和能源价格压力减弱，被视为全国通胀趋势领先指标的东京通胀降温幅度超过市场预期，但这不太可能阻止日本央行进一步加息。日本总务省周五公布的数据显示，12月东京地区剔除生鲜食品的消费者物价指数(CPI)同比上涨2.3%，较前一个月的2.8%明显放缓，且低于经济学家预测的2.5%。这是自8月以来首次出现通胀放缓，主要反映了食品价格涨幅回落以及能源成本下降。整体通胀指标从前一年的2.7%降至2%，而剔除能源的更深层通胀指标则放缓至2.6%。

此次数据发布之际，市场正密切关注日本物价走势，以判断下一次政策调整的时点。上周，日本央行货币政策委员会一致投票决定将政策利率上调至0.75%，这是自1995年以来的最高水平。日本央行行长植田和男在会后新闻发布会上表示，如果物价前景如预期实现，央行将继续收紧政策，但未明确加息节奏或终端利率水平。

尽管整体通胀数据明显放缓，但仍高于日本央行2%的目标水平，这使得央行继续推进政策收紧的路径保持不变。此次结果也大体符合日本央行的基准判断，即通胀压力将逐步缓解。在最新的政策声明中，日本央行表示，预计在截至2027财年的预测期后半段，通胀将达到央行目标。

经济学家预计，日本央行将大约每六个月加息一次，终端利率水平预计在1.25%左右。这意味着，分析师预计本轮周期内日本央行仍将再加息约两次。

尽管植田和男已暗示未来可能进一步加息、并且美日利差有望收窄，但日元依然表现疲弱。日元兑美元徘徊在自今年1月以来兑美元的最弱水平附近，可能推高进口成本，从而传导至国内物价。近期日元下跌已促使日本官员发出强烈警告，表示如有必要，随时准备入市干预外汇市场。

经济学家Taro Kimura表示：“通胀总指标降温，将为日本首相高市早苗争取空间，敦促日本央行在加息问题上保持耐心。我们预计，日本央行至少要等到7月才会采取下一步行动。”