上市9年现金分红超200亿，杭州银行的底气何在？

本文来源：时代周报 作者：张榕

作为A股市场的重要分红大户，上市银行的分红方案一向备受瞩目。

11月18日，杭州银行2025年中期分红方案落地：“每股派发现金红利0.38元（含税），共计派发现金红利27.55亿元，分红总额同比增长24.10%。”这一阔绰的“红包方案”让不少投资者提前感受到了“冬日暖意”。

从资本市场规律来看，高频次、高比例的现金分红往往是企业基本面扎实的“试金石”。

杭州银行此次中期分红占净利润的比例为23.62%，较上年同期提升1.4个百分点。在波动的A股市场环境中，这种“业绩增长有支撑、利润分配有保障”的确定性信号尤为珍贵，不仅彰显了这家头部城商行的稳健经营，更为公司后续在资本市场中进一步获得价值认可奠定了坚实基础。

丰厚分红回馈股东投资人

截至12月17日，已有26家A股上市银行披露2025年中期或季度分红方案，数量超过2024年中期或季度分红的24家。

在中小银行分红额度排行榜上，杭州银行以27.55亿元位列第三，仅次于上海银行（42.62亿元）和南京银行（37.86亿元）。

事实上，杭州银行本次的中期分红极具积极意义，2025年7月初，杭州银行完成150亿元可转债强赎转股，相较去年中期分红，杭州银行普通股总股本增长了20.83%。

在此背景下，杭州银行2025年度中期分红未因股本扩大而降低每股分红，反而将每股分红金额由上年中期的0.37元进一步提升；现金分红总额更是增至27.55亿元，较上年同期同比增长超24%，高于杭州银行上半年16.66%的净利润增速，分红比例亦实现稳步提升。

作为A股上市银行中的价值成长标杆，杭州银行始终将稳健经营与效益提升作为践行股东回报的根基。自2016年上市以来，该行净利润增长3.2倍，现金分红总额增长超过4.4倍；累计普通股现金分红总额达218亿元。从2017年到2023年，杭州银行的平均分红比例保持在20%以上，最高曾达到31.44%。

持续增厚的分红方案也推动投资价值与市场认可形成正向反馈。2024年年初至2025年11月末，A股城商行指数两年累计涨幅超60%，而杭州银行的股价累计涨幅更是突破84%，在A股银行中位居前列。

营收利润双增显韧性

27.55亿元分红的背后，体现了杭州银行穿越行业周期的经营韧性。在银行业整体盈利承压、息差持续收窄的环境下，其稳健表现源于盈利、资产、风控三大维度的硬实力支撑。

具体数据来看，2025年前三季度，杭州银行共计实现营业收入288.80亿元，同比增长1.35%；归属于公司股东的净利润为158.85亿元，同比增长14.53%，净利率高达55.00%。

杭州银行的盈利增长主要得益于净息差的企稳和中间业务的快速发展。2025年前三季度，该行利息净收入达到200.93亿元，同比增长9.96%；手续费及佣金净收入为32.98亿元，同比增长12.65%。

拉长时间维度看，自上市以来，杭州银行净利润已实现约3.2倍的增长，年均复合增长率接近20%，持续成长路径日益清晰。

杭州银行的资产规模与质量也保持在行业领先水平。

截至2025年三季度末，该行资产总额达2.30万亿元，较上年末增长8.67%；其中贷款总额突破1万亿元，增长9.39%。存款总额1.35万亿元，增长5.97%，为业务开展提供了稳定的资金来源。

资产质量方面，该行不良贷款率始终稳定在0.76%的优异水平，逾期贷款与不良贷款比例、逾期90天以上贷款与不良贷款比例分别仅为81.64%和69.64%，均处于行业低位，反映出严格审慎的风险分类。同时，拨备覆盖率维持在513.64%，风险抵补能力居于行业前列，为长期稳健经营构筑了坚实防线。

三大板块构筑经营硬实力

进一步拆解，无论是可观的分红回报，还是持续的高成长表现，本质上都得益于杭州银行长期以来对业务结构的扎实优化。

浙江省作为长三角核心经济区域，民营经济活跃、贸易发达、民间财富积累深厚，为银行业提供了旺盛的融资需求与丰富的高净值客群资源。

立足区域优势，杭州银行聚焦“大公司、大零售、大资管”三大主营业务板块，持续构筑差异化、多元化的竞争壁垒。

大公司板块为银行的传统业务夯实了扎实的基础。杭州银行持续推进“1+5”管理模式（公司金融+交易银行、投资银行、跨境金融、科创金融、中小企业），并推动“四通三易”品牌核心产品整合升级，全面提升对公服务能力。

截至三季度末，公司金融条线贷款（不含贴现）余额达6,516.67亿元，较上年末增长15.28%；2025年前三季度累计承销各类银行间市场债务融资工具1,279.78亿元，其中浙江省内主承销规模548.59亿元，银行间市场占有率持续位居全省第一，有力赋能区域实体经济。

与此同时，该行在科创金融与绿色金融领域，展现了清晰的战略布局。该行积极构建“科创金引擎”，探索“数据与专业驱动”的科创3.0服务模式，打造适配科创生态圈的拳头产品。同时，稳步启动智慧管理系统建设，期末绿色贷款余额1,048.56亿元，较年初增长18.45%。通过支持清洁能源、节能环保等绿色产业项目，杭州银行不仅为自身创造了新的业绩增长点，同样也为碳达峰、碳中和目标贡献了力量。

在大零售板块，杭州银行则以财富管理与小微金融为核心驱动力，实现多元的业务增长。截至三季度末，零售客户总资产（AUM）余额达6,743.57亿元，较上年末增长11.98%；同时，资产质量保持优异，零售金融条线贷款（含信用卡）不良率仅为0.48%。小微金融板块方面，截至三季度末，普惠型小微企业贷款、普惠型小微信用贷款较上年末分别增长10.73%、17.70%，在服务实体经济中展现金融担当。

在核心信贷业务稳健增长的同时，杭州银行中间业务发展动能持续增强，彰显了该行从“规模驱动”向“价值驱动”转型的显著成效。

在大资管板块中，该行以“杭银理财”与资产托管为核心，推动轻资本业务贡献持续提升。截止三季度末，理财产品余额达5,574.58亿元，较上年末增长27.10%；托管规模突破2.05万亿元。同时，该行积极推动科技与业务融合，智能服务产品“杭@宝”荣获“2025年度银行AI原生产品创新奖”，金融科技赋能为中间业务收入贡献了重要增量。

站在新的发展周期，杭州银行或许向市场提供了城商行发展的新参考样本——高频率分红并非大型银行的专属权利，深耕差异化赛道、坚守稳健盈利底色的城商行，同样能够依托科学的利润分配机制，与全体股东共享高质量发展红利。