政治不确定性加剧巴西雷亚尔贬值压力，汇率跌至5.60兑1美元创8月新低

金吾财讯|巴西雷亚尔兑美元汇率跌至5.60，创8月以来新低，主要受政治不确定性和国内宏观经济风险上升影响。近期国会动作频出，包括参议院提出减轻前总统博索纳罗刑期的法案，以及可能重新启动的博索纳罗相关选举周期，导致政策连贯性和财政执行前景蒙上阴影，外汇风险溢价扩大。经济数据显示第四季度开局疲软，增长和收入动能降温，财政缓冲空间收窄。虽然2026年预算目标设定为GDP占比0.25%的基本盈余，但Focus Bulletin预测更可能接近0.60%的赤字。与此同时，巴西央行维持Selic基准利率在15%的限制性高位，实际利率保持高位，但由于政治和财政不确定性削弱了套利吸引力，并推迟了对宽松路径的信心，对雷亚尔的支撑有限。