史上最大规模！超级“四巫日”来袭，今夜美股迎来极端波动？

智通财经APP获悉，美股市场预计周五将出现波动，因为正值四巫日——股指期货、股指期权、个股期权和个股期货将同时到期。据高盛数据，本周五将有超过7.1万亿美元名义价值的期权合约到期，创下历史最高纪录，其中包括与标普500指数挂钩的约5万亿美元期权和与个股挂钩的8800亿美元期权。高盛分析师表示，虽然 12 月份的期权到期日通常是一年中规模最大的，但周五可能会出现有史以来规模最大的期权到期日。高盛表示，为了更好地理解这一规模，周五到期的期权所代表的名义敞口约占罗素3000指数总市值的10.2%。

KKM Financial 的创始人兼首席执行官 Jeff Kilburg 表示，这种动态可能会导致交易波动，尤其是在备受关注的标普 500 指数水平附近。标普500指数今年以来上涨了约15%，周四收于6775点。

Kilburg 称：“我预计期权交易量将远高于正常水平，因为期权交易员正在了结今年的盈亏。但很多仓位调整似乎已经完成。6800点是标普500指数的一个重要行权价，我们将拭目以待，看看多头在今天早上将市场推回该价位上方，并守住这一位置。”

不过，尽管整体市场成交量和波动性可能加剧，但一些未平仓合约量较大的个股可能会出现不同的情况。巨量期权可能产生“钉住”(pin)效应，反而抑制价格波动。高盛在其报告中解释，如果大量期权合约的行权价恰好等于或非常接近标的资产的当前市价，做市商为了对冲自身风险敞口而进行的操作，可能会将股价“拉”向这个被大量交易的行权价，导致股价在收盘时稳定在该水平附近。

高盛指出，包括GeneDx Holdings(WGS.US)、BILL Holdings(BILL.US)、安飞士(CAR.US)和游戏驿站(GME.US)在内的个股，其即将到期的期权占其日均交易量的比例很高，因此可能更容易出现“钉住”现象。