经济数据助涨降息预期 美债料迎11月以来首次周线上涨

智通财经APP获悉，由于美国11月通胀数据意外疲软，失业率飙升，市场预期美联储明年至少会降息两次，美国国债有望迎来自去年11月以来的首次周线上涨。10年期美国国债收益率预计本周将下降约 4 个基点，而对政策较为敏感的2年期美国国债收益率则跌幅更大，因为市场预期2026年的政策走向将更加鸽派。

尽管市场在上周美联储降息后已经对进一步降息持乐观态度，但数据显示美国失业率达到四年来的最高水平，核心通胀率达到 2021 年初以来的最低年化速度，这进一步促使预期升温。

巴克莱银行美国利率策略主管Anshul Pradhan表示：“尽管最新的非农就业数据可能比往常波动更大，但考虑到政府长期停摆，失业率的进一步上升将表明降息速度应比目前定价的速度更快。”他建议持有2年期美国国债。

货币市场目前暗示明年将有两次降息，每次降息幅度为25个基点，第三次降息的可能性为40%。市场预期宽松政策将进一步扩大，促使2年期美国国债收益率与10年期美国国债收益率之间的利差扩大至67个基点，创下自2022年1月以来的最大收盘价差距。

虽然下一次重大数据发布要等到 1 月份才会进行，但特朗普宣布圣诞节前夕和 12 月 26 日为联邦政府假日，这给财政部 12 月 24 日的债务拍卖带来了不确定性。然而，衡量预期债券市场波动性的ICE BofA MOVE指数处于2021年以来的最低水平，表明投资者目前预计波动不大。