以专业锚定价值，探秘公募大厂的REITs实践

【导读】走进工银瑞信基金 | 第9期：公募REITs来了！

文：陈梦

自2021年首批产品上市以来，短短四年间，全市场公募REITs总市值已突破2000亿元（数据来源：Wind，截至2025年12月1日），不仅为公募基金行业提供了新的增长点，也成为连接资本市场与基础设施建设的重要纽带。

本期走进工银瑞信基金系列栏目，我们将奔赴工银瑞信河北高速REIT投资人开放日的现场，一起探索这类产品的运作逻辑与价值内核。

公募REITs：普通人也能参与的基建投资

公募REITs全称是公开募集基础设施证券投资基金，其主要通过将高速公路、风力发电场等大型基础设施项目拆分为小额份额，让普通投资者得以低门槛参与基建投资，共享资产运营带来的收益。

这一产品的价值体现在“盘活”与“连接”两个维度。一方面，它能唤醒沉睡的基础设施存量资产，为新建项目筹措资金，形成“投资—运营—退出—再投资”的良性循环；另一方面，为投资者开辟了一定程度上兼顾“安全性、收益性与流动性”的全新投资渠道，是金融服务实体经济的典型范例。

从宏观层面看，公募REITs更是落实金融“五篇大文章”、助力扩大有效投资的重要抓手。

双层架构+专业分工：为投资人收益保驾护航

不同于传统股债基金，公募REITs采用“公募基金+资产支持证券”的双层架构，以底层基础设施资产为核心，持有项目公司股权，其收益主要来源于两部分：一是底层资产运营产生的稳定现金流，二是基金份额在二级市场的增值空间。

在运作管理上，公募REITs有着清晰的分工体系。以工银瑞信基金为例，基金管理人负责统筹全局，同时委托原始权益人等主体作为外部运营管理机构，而基金经理团队则会深度参与项目日常运营。

目前，工银瑞信的基金经理团队采用三人分工协作模式，分别从财务、投资、运营三个维度把控资产质量，确保底层项目持续稳定运作，为投资人收益保驾护航。这种专业化、精细化的管理模式，也是公募REITs实现长期价值的关键。

深耕优质资产：工银瑞信的REITs布局

优质的底层资产是公募REITs的立身之本。从工银瑞信的REITs布局来看，既锚定交通基建的核心价值，也紧跟绿色能源的发展浪潮。

其中，工银河北高速REIT的底层资产为G18荣乌高速部分路段。作为国家高速公路主干网的重要组成部分，它不仅服务于雄安新区与京津冀协同发展战略，更承担着“西煤东运”和区域物流枢纽的重要功能。2024年现金分派率达到9.48%，展现出强劲的收益能力。

而工银蒙能清洁能源REIT则聚焦绿色赛道，以内蒙古陆上风力发电项目为底层资产，在助力生态保护的同时，为投资者创造绿色投资回报。

除此之外，工银瑞信还在积极储备停车场、保租房、产业园等多元资产类型，持续丰富REITs产品矩阵，以专业能力满足不同投资者的配置需求。

从盘活存量资产到服务国家战略，从赋能实体经济到守护投资者收益，公募REITs的价值正在不断显现。站在行业发展的新起点，以工银瑞信基金为代表的基金公司，正以专业为锚、以投资者共赢为帆，在公募REITs的蓝海之中稳步前行，书写金融助力实体经济的新篇章。

风险提示：

基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。工银蒙能清洁能源REIT、工银河北高速集团高速公路REIT在存续期内主要投资于基础设施资产支持证券全部份额，以获取基础设施运营收益并承担标的资产价格波动，因此与主要投资于股票或债券的公募基金具有不同的风险收益特征。一般市场情况下，本基金预期风险和收益高于债券型基金和货币型基金，低于股票型基金。基金不保本，可能发生亏损。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者投资基金前应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件，及更新等法律文件，在全面了解产品情况、费率结构、各销售渠道收费标准及听取销售机构适当性意见的基础上，选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。基金投资须谨慎。

（ 免责声明：投资有风险，请谨慎投资。该文稿不代表中国基金报观点，不构成任何投资建议。 ）

注：本文封面图由AI生成

中国基金报：报道基金关注的一切

Chinafundnews

长按识别二维码，关注中国基金报

版权声明：

《中国基金报》对本平台所刊载的原创内容享有著作权，未经授权禁止转载，否则将追究法律责任。

授权转载合作联系人：于先生（电话：0755-82468670）

万水千山总是情，点个 “在看” 行不行！！！