【券商聚焦】中信证券提升奥多比(ADBE)目标价至496美元 维持“买入”评级

金吾财讯 | 中信证券发研报指出，奥多比(ADBE)在2025财年Q4实现营业收入61.9亿美元，同比增长10.5%，超出彭博一致预期的61.1亿美元。数字媒体业务收入达到46.2亿美元，同比增长11%，同样超出预期；数字体验业务收入为15.2亿美元，同比增长9%，也超出预期。公司对FY2026全年的营收指引为259至261亿美元，均值为260亿美元，同比增长9.4%，高于彭博一致预期的259.0亿美元。中信证券认为，在当前生成式AI的浪潮中，奥多比凭借其卓越的产品力和强大的用户粘性，构建了一个强大的AI货币化引擎，展现出强劲的增长动力和潜力。公司的Express、AI助手、GenStudio等AI产品正在有序推广和迭代，为未来的货币化加速奠定了基础。 该行表示，尽管Adobe的业绩指引保持保守，但在AI技术的推动下，公司在数字媒体和数字体验两大业务板块均显示出强劲的增长势头。随着AI产品线的不断扩展和优化，公司有望在未来实现更快的货币化增长。 该行续指，考虑到公司稳健的经营状况以及在AI场景下的巨大潜力，中信证券维持对奥多比496美元的目标价和“买入”评级。尽管市场对AI技术的发展和应用存在一定的不确定性，但公司在AI领域的领先地位和持续的产品创新为其长期投资价值提供了坚实的支撑。