【券商聚焦】环球富盛理财：华润建材科技(01313)华南水泥龙头 前三季净利增7.3%

金吾财讯| 环球富盛理财发布研报指，华润建材科技(01313.HK)作为华南地区水泥龙头企业，2025年前三季度归母净利润同比增长7.3%至3.31亿元。报告显示，公司25Q1-Q3营业额同比下降4.5%至150.70亿元，但毛利率同比提升1.7个百分点至16.9%，借贷率同比下降2.7个百分点至35.9%。 业务方面，公司混凝土和骨料业务实现双位数增长，其中混凝土营收同比增长11.9%至31.02亿元，骨料营收同比增长21.3%至20.34亿元；水泥业务营收同比下降12.3%至91.36亿元。销量数据显示，前三季度混凝土销量同比增长26.2%至1046.4万立方米，骨料销量同比增长26.6%至5859.3万吨，水泥销量同比下降10.1%至3942.7万吨。 价格方面，公司主要产品价格承压，前三季度水泥平均售价同比下降2.4%至232元/吨，其中25Q3同比下降13.5%至205元/吨；混凝土平均售价同比下降11.3%至296元/吨；骨料平均售价同比下降4.1%至35元/吨。 毛利率表现分化，水泥产品毛利率同比提升2.0个百分点至17.1%，混凝土业务毛利率提升2.5个百分点至14.7%，但骨料业务毛利率同比下降9.7个百分点至25.4%。