沐曦“登顶”，A股逆袭

国产GPU第二股沐曦股份12月17日登陆上交所，发行价为104.66元/股。

作为2025年第二高价新股，沐曦股份股价大幅高开，盘中最高涨幅700%，触及895元。最终报收829.9元，股价已经超越了摩尔线程，仅次于贵州茅台（600519.SH）和寒武纪-U（688256.SH），跃居A股高价股第三位。

若以当日最高价计算，每中一签的盈利逼近40万元，刷新了2025年内新股上市以来的单签盈利纪录，成为今年来最赚钱的新股，再次把资本市场的情绪推向了高点。

事实上，作为继摩尔线程后，第二家登陆A股的国产GPU公司，沐曦股份的上市，始终伴随着聚光灯。

6月30日，公司科创板IPO申请正式获受理至今日正式上市，仅用了约170天。

而早在递交IPO前夕，沐曦股份已进行10轮融资，股东数量超过120家，名单包括红杉中国、真格基金、经纬创投、招商资本、上海科创基金、河南投资集团等产业资本以及国家级和地方基金，也有七匹狼（002029.SZ）、中科蓝讯（688332.SH）等上市公司，上市前，该公司持股超过5%的单一股东仅有两个，分别是持股平台上海骄迈和公司创始人陈维良。

在长串的股东名单中，知名投资人葛卫东以约8亿元的初始投资成本，斩获超百亿元的浮盈。

谁是最大赢家

根据沐曦股份公告，葛卫东和他的混沌投资双双现身前十大股东之列，持股数量分别为1433.82万股和1259.97万股。据沐曦股份目前市值3320亿元测算，两者合计持股浮盈超200亿。

根据此前公告，沐曦股份本次发行总规模为4010万股，占发行后总股本的10.02%。其中，战略配售部分锁定760.54万股，占比18.97%，

12月3日首次公开发行战略配售结果出炉，获配名单包括国家人工智能产业投资基金合伙企业这样的“国家级AI投资旗舰”，以及央企中国电信、紫荆文化集团，互联网大厂京东集团和美团，以及产业投资方盈峰集团、格林达（603931.SH）、小商品城（600415.SH）等。

在12月5日沐曦股份正式启动申购后，其网上发行初步中签率为0.02223023%，启动回拨机制后，最终中签率为0.03348913%。这个数值不仅低于2025年科创板已上市新股的平均中签率，也比摩尔线程的最终中签率还要低。

在网下申购中，参与有效报价的包括84家公募基金、108家私募基金、35家券商、15家保险以及信托、银行理财、资管公司等多类机构投资者，另外还有部分QFII及其他专业机构。

据公募排排网数据，200家公募、私募机构旗下产品获得沐曦股份网下配售，合计获配金额约14.4亿元。其中，94家公募旗下产品获配金额达14.02亿元，获配数量为1339.23万股。

其中，易方达基金获配数量为194.09万股，获配金额约2.03亿元，在公募基金中排行榜首。

在私募机构中，宁波幻方量化获配数量约4.69万股，浮盈超过3000万。

GPU四小龙上市集结号吹响

资料显示，沐曦股份成立于2020年，致力于自研高性能GPU芯片及计算平台，目前核心产品包括曦思N系列、曦云C系列和曦彩G系列GPU，使用场景涵盖云端训练、云端推理、端侧推理以及图形渲染，主要聚焦于云端智算，产品广泛应用于AI智算、数据中心、云计算、自动驾驶等前沿领域。

沐曦股份创始人、董事长兼总经理陈维良曾担任AMD全球通用GPU的设计总负责人，负责过多代GPU芯片设计及产品线的全球业务。公司联合创始人彭莉与杨建同样曾是AMD资深华人科学家，彭莉还是AMD首位华裔女性科学家。

沐曦股份招股书显示，2022年、2023年、2024年，公司营收分别为42.64万元、5302.12万元和7.43亿元。同期，公司的研发费用分别为6.48亿元、6.99亿元和9.01亿元。受前期高额投入影响，沐曦股份连续三年大额亏损，同期公司的归母净利润分别为-7.77亿元、-8.71亿元和-14.09亿元。公司预计最早要到2026年，才有望实现盈亏平衡。

大同证券表示，在当前国产AI算力仍处追赶期、市场供不应求的背景下，美方将在附加严格条件下允许H200等芯片对华销售，可以为国内算力供给提供短期但昂贵的补充，并可能为英伟达等美企供应链带来阶段性利好。然而，高额“技术税”与政策不确定性凸显了过度依赖外部供应链的长期风险。国产芯片设计、异构计算系统集成、算力调度软件及成熟制程制造等产业链关键环节，将迎来结构性增长机遇。自主可控的AI算力生态，是应对全球技术格局不确定性的终极保障，也是中国人工智能产业行稳致远的必然选择。

实际上，“GPU四小龙”中的另外一家公司壁仞科技在12月17日已通过港交所上市聆讯，将在香港联合交易所上市，引发广泛关注。

11月，燧原科技再次向上海证监局办理辅导备案登记。公司方面对此回应称，此次调整主要基于资本市场环境变化及公司战略发展需要，公司将持续推进科创板上市进程。