英镑逆势走强但经济隐忧显现：失业率5.1%、薪资增速3.9%、PMI52.1

金吾财讯|英镑近期表现优于其他货币，但英国经济数据呈现矛盾信号。一方面，12月综合PMI升至52.1的2个月高点，显示服务业和制造业活动改善；另一方面，劳动力市场持续疲软，10月失业率升至5.1%（2021年第一季度以来最高），职位空缺率进一步下降。薪资增速虽放缓至3.9%（2020年底以来最低），但仍是通胀主要压力源，尤其考虑到2025年劳动生产率预计为-0.2%。市场已完全定价英国央行本周降息（概率93%），但政策放松路径预计保持渐进。值得注意的是，职位空缺与失业比率维持在0.5的均衡水平下方，表明劳动力需求持续走弱。