南特科技低估值优势显现，技术创新成就核心竞争力

文/瑞财经严明会

北交所再添一家高新技术企业。

11月27日，南特科技正式登陆北交所。

南特科技是一家主要从事精密机械零部件研发、生产和销售的高新技术企业。经过多年的发展创新与技术积淀，公司已形成从模具设计、熔炼铸造到精密加工的全套生产工艺，产品覆盖气缸、轴承、活塞、曲轴等压缩机核心零部件，可应用于空调压缩机零部件、汽车零部件等细分领域。

此次上市，南特科技发行PE为13.6倍，低于行业均值44.33倍，具备较大估值优势。同时，营利规模持续走高，坚持技术创新与工艺升级改造，以及与美的集团、格力电器等行业龙头密切合作，成为这家高新技术企业的核心亮点。

01

营利规模稳步增长

核心技术收入占比高达98.72%

2022年-2024年以及2025上半年（以下简称“报告期”），公司营业收入分别为8.34亿元、9.38亿元、10.31亿元和5.73亿元；净利润分别为4664.03万元、8418.82万元、9821.70万元和6673.25万元。营收、利润规模均实现稳步增长。

报告期内，公司综合毛利率分别为19.51%、22.28%、22.65%和25.46%，持续走高，并于2024年起，超越同行业可比公司均值。

据招股书披露，公司核心技术产生的产品收入占营业收入的比例一直保持高位，2025年上半年，核心技术产品收入占比高达98.72%，刷新近三年半新高。

经初步测算，公司预计2025年全年营业收入约为10.8亿元至11.4亿元，同比增长幅度约为4.77%至10.59%；归属于母公司所有者净利润约为1.06亿元至1.16亿元，同比增长幅度约为7.92%至18.11%；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润约为1.02亿元至1.12亿元，同比增长幅度约为7.72%至18.28%。

02

坚持自主创新核心竞争力

拥有各类专利共88项

支撑业绩增长的支柱是南特科技坚持自主创新的核心竞争力。据了解，公司所拥有的核心技术均由公司自主研发，绝大部分核心技术均已完成了对应专利的申请。

目前，南特科技的核心技术涵盖了主要的生产环节及产品类型，全部核心技术均已应用到主要销售的产品中，有效提升公司在细分市场上的产品性能优势。

比如南特技术自主研发的高性能球墨铸铁件批量生产技术，使产品硬度、抗拉强度、金相组织等参数均优于主要客户标准，公司使用球墨铸铁件的高抗磨曲轴被认定为广东省高新技术产品；铸件水口自动分离模具技术，保证了在铸件内部组织均匀、性能达标的前提下，这类高强度产品在和水口分离的时候通过碰撞能够有效分离，产出的铸件无需打磨，同时提高了产品的工艺出品率。此外，公司还自主研发了轴承（法兰）自动化检测技术、具备高度加工一致性的气缸自动化生产技术、高精度滑片生产技术、曲轴精密加工一体化技术等等。

2022年-2024年以及2025上半年，公司的研发投入持续增长，累计研发投入6488.56万元。经过长期持续的研发投入，公司技术创新卓有成效，已取得各类有效专利共88项，其中发明专利16项，实用新型专利72项，并参与起草制定了《铸造行业智能制造工厂建设指南》等多项标准。

近年来，公司在生产自动化、智能化等方面不断进行改造升级，取得了一定的成效。比如，公司设计的轴承（法兰）检测一体机与生产在线连续监控系统，可以实现零部件加工过程中进行连续在线检测，实现了轴承生产到质检的全流程自动化，该设计成功获得了发明专利（ZL202111076263.7），整体水平达到国内领先水平，部分功能达到国际先进水平。

03

客户资源优势逐渐显现

多项认证为高质量护航

精密机械零部件制造是各类精密仪器设备生产制造的基础，其发展程度和一个国家的科技水平和制造业发达程度紧密相关。公司长期从事精密机械零部件加工业务，已在华南区域、华东区域形成了两大生产基地。

凭借先进的研发能力、高水平的生产工艺、优质的产品质量以及快速定制化交付能力，公司产品在行业内已形成较高的品牌影响力与较强的竞争优势，客户资源优势逐渐显现。

目前，南特科技已与空调压缩机的前五强中的四家建立了稳定的合作关系，包括美的集团、格力电器等两大龙头企业，以及海立股份、松下电器等国内外知名厂商。根据产业在线数据测算，公司供应的压缩机零部件占美的集团、格力电器这两家龙头企业的份额分别约为13%、30%，公司已成为压缩机龙头企业的重要供应商。

公司先后获得美的集团“优秀供应商”、格力电器“最佳协作奖”、松下电器“合理化优秀供应商”等荣誉。

借助公司在铸造及精密加工工艺形成的研发积累，近年来公司不断拓展产品在汽车领域的应用。汽车行业对零部件的安全性和可靠性要求很高，尤其是汽车中的制动系统、离合系统等，是汽车中应力最为集中，承受变载压力最频繁的部分，其零部件质量直接关系到车辆及人员安全。

公司通过了汽车行业IATF16949体系认证，并开发生产了制动系统部件（制动钳体）、离合系统部件（压盘）等汽车零部件产品，该等零部件的抗拉强度、硬度等参数性能可满足下游客户的要求。

报告期内，公司已开拓了多家汽车零部件客户，其中对华粤传动、东莞领峻等客户已实现批量供货，产品间接供应于大众、依维柯、五菱等汽车厂商；并开始对江铃博亚、湖北加倍等汽车零部件公司进行小批量送货或试样。据招股书披露，2022-2024年度，公司在汽车领域的销售收入分别为624.82万元、1511.78万元、1604.88万元，增长较快。

凭借持续的技术创新，公司已通过国家高新技术企业认证，并入选广东省工业和信息化厅“2022年专精特新中小企业名单”及“2022年创新型中小企业名单”，公司研发中心被认定为“广东省工程技术研究中心”。

目前，公司已通过IATF16949国际质量体系认证、ISO9001质量管理体系认证、ISO14000环境管理体系认证以及ISO45001职业健康安全管理体系认证，围绕产品生产建立了一整套包括质量管理、质量检验的相关制度，确保产品整个生产过程都在质量控制体系的监控范围之内，大大降低了质量风险，保障了公司产品的高质量，有效提升了公司的市场竞争力。