专访吉姆·罗杰斯：中国经济正在进入一个新的繁荣期

南方财经21世纪经济报道记者 周蕊 美国纽约报道

过去五年，中国经历了全球供应链重塑、内部经济结构调整以及新一轮科技革命的推动，经济正在从高速增长阶段迈向高质量发展阶段，更加强调创新驱动、绿色转型、产业升级和内需潜能。在这样的背景下，“十五五”规划不仅是一份政策蓝图，更被视为中国在复杂国际格局中探索可持续增长路径的战略设计。它将影响未来五年中国如何保持经济韧性、如何处理开放与安全的平衡，以及如何重新定义与全球资本市场的关系。

这份规划不仅吸引中国政策和学术界的高度关注，也被国际资本市场、跨国企业和长期投资者密切追踪。因为在全球经济增长动能趋弱、资本流向更加谨慎的当下，国际投资者越来越想知道——科技创新、人口结构、消费升级、绿色发展等因素，将在未来的投资判断中扮演怎样的角色？

在众多长期关注中国经济的国际投资者当中，吉姆·罗杰斯是一位具有代表性的人物。他是索罗斯基金（Quantum Fund）的联合创始人之一，在全球宏观投资领域拥有长期的实践经验和市场观察。他较早关注中国市场，并持续跟踪中国经济政策的变化、制造业升级以及资本市场开放等议题。相比短期市场波动，他更倾向于从结构性和长期趋势角度理解中国的发展潜力与挑战。几十年来，他亲眼见证了中国从制造驱动走向创新驱动，从区域市场走向全球舞台的转型过程。他对中国的观察，不是基于短期的市场波动，而是基于长期的结构性判断。

本次接受南方财经记者专访中，罗杰斯回顾了他对中国四十年的投资经验，并就中国经济的结构变化、A股走势、技术创新与中美竞争发表了个人看法。他认为，中国正在经历新一轮繁荣的起点，其开放与创新的步伐将决定未来十年的全球格局；同时，他亦坦言，美国债务风险正在加速积聚，而中国的领先“或许只是时间问题”。

旅游业在中国潜力巨大

南方财经：你如何评价过去五年中国经济的发展轨迹？

吉姆·罗杰斯：过去五年，中国的经济发展称不上是一个高速增长的阶段。然而，如今中国的经济正在重新焕发活力，进入一个新的繁荣期。中国股市的表现也正在改善，是少数几个我仍然持有股票的市场之一，因为我对2025年的中国保持乐观。

南方财经：你认为中国在下一阶段经济规划中，哪些趋势或行业值得投资者重点关注？

吉姆·罗杰斯：几乎所有行业都将受益。随着中国经济的持续增长与扩张，许多领域都会表现出色。尤其值得关注的是旅游业与出行相关产业。如今中国人可以更自由地探索世界，同时也在重新认识自己的国家。旅游业在中国的潜力巨大。

南方财经：目前多家券商认为A股处于“系统性慢牛”阶段，中长期趋势向好。你是否认同这一判断？

吉姆·罗杰斯：我依然认为这种乐观有其依据。当前，中国是我全球仅持有的两个股票市场之一。最近一段时间A股涨幅较大，我开始谨慎对待，但我依然持有中国股票。总体而言，我对中国市场保持信心。

南方财经：你具体持有哪些A股板块？

吉姆·罗杰斯：我持有的行业较为分散，但我特别看好旅游与服务业。中国人正在重新探索自己的国家，也开始更多地走向世界。同时，来华旅游的人数也将增加，这些领域的前景值得期待。

南方财经：你如何看待跨境商业、学术与文化交流在促进中国与世界相互理解方面的作用？

吉姆·罗杰斯：这种交流将不断扩大。过去，世界上很多人对中国所知甚少；而如今，几乎所有人都希望了解中国。无论是亚洲国家还是西方国家，与中国的沟通与合作都已成为全球共识。

南方财经：你对中国年轻人有哪些建议？

吉姆·罗杰斯：多旅行，多了解世界。旅行是最好的教育方式之一。只有了解他国，才能更深刻地理解自己的国家。

南方财经：你认为未来十年哪些因素对中国经济保持长期健康增长至关重要？

吉姆·罗杰斯：关键在于保持对外开放的政策。如果中国持续欢迎外国投资者，也鼓励中国公民走向世界，将使所有人受益——包括中国自身。未来，中国旅游业的增长将是巨大的。

从未卖出任何中国股票持仓

南方财经：近期中国人工智能搜索引擎DeepSeek受到关注。你认为创新和技术升级会如何影响中国在全球市场的地位？

吉姆·罗杰斯：中国历来富有创新精神，且人口众多、求知欲强，这一特质决定了其未来在科技领域将具有广阔潜力。

南方财经：在当前全球环境下，中美在哪些领域最具合作潜力？

吉姆·罗杰斯：几乎所有领域都有合作空间，包括电力基础设施。中国仍在努力提升能源与制造能力，他们希望达到发达国家的水平。中国人聪明、勤奋、目标明确，他们想要的终将实现。

南方财经：你第一次访问中国是什么时候？

吉姆·罗杰斯：1984年。当时我很紧张，因为从小听到的美国媒体叙事让我以为中国人“危险且敌对”。然而到达中国后，我立刻发现事实完全相反——中国人勤劳、受教育程度高、雄心勃勃。那时全球舆论都在谈论“日本奇迹”，但我回到纽约后意识到，真正值得关注的是中国。从那以后，我一直看好中国。

南方财经：你在中国主要投资哪些领域？

吉姆·罗杰斯：我自1988年起便投资中国，从未卖出任何股票持仓。我希望未来我的孩子能继承这些股票，并为此感到骄傲。

贵金属值得增持

南方财经：你此前曾指出，黄金在全球资产配置中的地位正在上升。如今金价创出新高，你怎么看？

吉姆·罗杰斯：我持有黄金和白银，希望自己足够理性，不会卖出。每个人都应配置部分贵金属，因为在危机中，它们始终具有价值。若价格回调，我会考虑增持。

南方财经：你认为当前金价过高吗？

吉姆·罗杰斯：金价确实处于高位，因此我暂不买入。但若回落，我会增加仓位。金价屡创新高，但我不会追高。

南方财经：瑞·达利欧建议投资者将约15%的资产配置在黄金上，你怎么看？

吉姆·罗杰斯：每个人应根据自身情况决定。有人可能选择全部配置贵金属，有人只配置5%。就我而言，我不会全仓，但确实希望未来能继续买入。

中国或在人工智能竞争中领先

南方财经：展望未来五年，你对中国经济的总体预期如何？

吉姆·罗杰斯：中国将持续发展。现在的中国人更希望了解世界，也渴望参与其中。他们对世界充满好奇心和学习热情。而我的孩子也在学习中文，正是因为我相信中国的未来。

南方财经：在人工智能竞争中，中美两国领先全球。你认为谁将在科技竞争中占据优势？

吉姆·罗杰斯：我不得不指出，美国已成为人类历史上负债最多的国家，且债务仍在不断上升。历史证明，过度负债会带来严重问题。中国的债务确实在增长，但仍远低于美国。如果这一趋势持续，中国可能进一步领先。

南方财经：除了债务问题，你认为美国经济还面临哪些挑战？

吉姆·罗杰斯：单是债务问题就足够严重了。历史上没有任何国家像美国这样负债累累。历史也表明，高负债国家最终都难以维持长期繁荣。 

策划：赵海建

记者：周蕊 

编辑：李莹亮 

剪辑：实习生段伊航

制作：郑全怡

设计：廖苑妮 郑嘉琪