香港投资基金公会：香港零售基金净流入创十年新高，债基成为主力

南方财经 21世纪经济报道记者 张伟泽 实习生 谢巧云 香港报道

在经历了数年的市场沉寂后，香港零售基金市场在2025年迎来了强劲反弹。

11月26日，香港投资基金公会发布数据，2025年首三季度香港零售基金录得总销售额826亿美元，同比上升35%，并已超越2024年全年的总销售额。2025年初至今净流入达157亿美元，同比增长44%，不仅高于2024年全年的123亿美元，也是2015年以来的最高净流入水平。

基金公会投资基金委员会联席主席邹建雄表示，2025年迄今录得强劲的净流入及强劲的销售动力，反映香港零售基金市场的投资者信心重现，这主要得益于全球市场，尤其是亚洲及欧洲地区的强势表现。

邹建雄表示，香港投资者对基金市场的信心已显著回升，投资氛围延续回暖。尽管目前数据仅截至九月底，但进入11月以来，销售势头有增无已，预计此趋势将延续至明年。这主要得益于全球股债市的强劲表现以及未来潜在的降息环境，共同为市场提供了支撑。

从资金流向的细分结构来看，债券基金成为本轮增长的核心驱动力。数据显示，在整体零售基金157亿美元的净流入总额中，债券基金独占108亿美元，成为吸纳资金的绝对主力。

相比之下，曾在过去一段时间备受追捧的货币市场基金则呈现出降温态势，尽管前三季度仍录得29亿美元的净流入，但自2025年8月起已开始出现净流出，结束了自2024年初以来连续多月的净流入趋势。

而以基金类别计算，环球债券基金以114亿美元的净流入额高居榜首。香港投资基金公会指出，这凸显出在全球经济不确定性增加的背景下，投资者对避险及收益型资产的持续渴求。然而，部分区域性或特定市场的基金则面临资金赎回的压力。

相反，北美债券基金录得最大净赎回，金额达11亿美元；紧随其后的是中国股票基金和行业及主题（亚太区除外）股票基金，分别录得4.92亿美元和3.96亿美元的净赎回。

今年以来香港与内地股市大幅反弹，此前中国资产相关的股票基金一度呈现资金净流出，但目前已出现回稳迹象。香港投资基金委员会联席主席黄德泰对21世纪经济报道记者表示，受地缘政治因素影响，第二季度此类基金出现显著净流出，但进入第三季度，流出幅度已开始收窄。

黄德泰指出，这一变化主要与基金投资者的整体情绪有关。过去四五年间，投资者已习惯配置低风险、低波动产品，即便当前看好市场，要重新投入波动较高的品类，仍需要一个适应和消化的过程。

邹建雄对21世纪经济报道记者表示，投资者目前倾向于短线操作——在获得年内可观回报后选择获利了结，待市场趋势再度向好时重新入场，因此导致销售表现较为波动。但他指出，若明年恒生指数能延续良好走势，投资者可能会更着眼于中长期布局。届时资金流入有望增加，流出减缓，这也符合以往的市场规律。