电解铝龙头创新实业登陆港交所 出海布局抢占产业链增长红利

来自内蒙古霍林郭勒的电解铝龙头企业创新实业集团有限公司（股份代号：02788.HK，简称“创新实业”）11月24日在港交所主板挂牌上市。

作为中国电解铝行业的出海领军者，创新实业此次IPO在公开发售阶段便受到资金热烈追捧，券商数据显示，IPO国际配售获40余倍认购，吸引超300家全球顶级机构踊跃下单，包括主权基金、顶级国际长线、中资长线等多家意见领袖机构强势入驻。同时，香港公开发售获得近450倍超额认购，市场参与度火爆。

按当前募资规模测算，创新实业本次发行募资额有望跻身年度前十，以不含A+H股计，发行募资额有望进入今年前三。

与此同时，创新实业本次IPO成功引入了包括高瓴、中国宏桥、泰康人寿、景林、欧力士、太保、广发、富国等在内的17家知名基石投资者，合计认购金额高达约3.51亿美元，彰显机构投资者对公司基本面与发展前景的信心。

从行业前景看，创新实业正迎来多重发展机遇。当前全球电解铝行业呈现“需求扩张、供给受限”格局，新能源汽车、光伏储能等领域拉动需求增长，而国内4500万吨产能上限及海外环保政策限制供给，预计2034年前国内年需求缺口超百万吨。

据了解，公司计划在2026年底将绿色能源占比提升至约50%，此举将大幅降低企业用电成本并增强整体盈利能力。沙特阿拉伯作为创新实业海外布局的核心阵地，当地稳定且低成本的能源供给契合电解铝生产的能源密集型特性，同时中东地区庞大的制造业扩张需求也为公司提供了本地市场空间。随着创新实业把握中东电解铝产业链的增长机遇，未来产能的持续提升也将具备更稳固的基础。

值得注意的是，创新实业本次IPO具备估值优势。公司本次IPO发行对应2025年市盈率7.9倍，相较之下，明显低于港股行业内多数可比公司的水平。市场人士指出，在港股市场震荡调整的当下，低估值可为后市表现预留充足空间。