当市场对高债务失去耐心：英国或非唯一接近“特拉斯时刻”的经济体

智通财经APP获悉，资产管理公司阿什莫尔集团(Ashmore Group)首席执行官马克·库姆斯表示，英国等存在财政赤字且依赖金融市场融资的国家，“肯定”面临再次遭遇“莉兹·特拉斯时刻”的风险。

“目前英国面临的一个问题是，我们可能即将再次经历这样的时刻，”他指的是2022年时任英国首相的特拉斯推出新政策引发的市场动荡，“如果一个国家长期赤字且依赖市场融资，一旦市场对其失去信心，不仅会导致资产重新定价，还可能出现部分期限债券的买家罢购现象。”

2022年9月，特拉斯新政府推出大规模赤字融资减税政策，作为一系列新举措的一部分，导致英国债券收益率飙升。由此引发的市场动荡极为严重，她不得不迅速放弃大部分举措、解雇财政大臣，并在任职仅44天后辞职。

“信心一旦丧失，就会面临真正的麻烦，市场确实会出现冲击，”这位英国亿万富翁表示。

太平洋投资管理公司(PIMCO)董事总经理兼副董事长约翰·斯图津斯基则持不同意见。

“我认为不会再出现莉兹·特拉斯时刻，”他在同一论坛上表示，“如果能提前预判，就不会出现美元冲击或其他类似动荡。”

“而且就莉兹·特拉斯那次的情况而言，我认为三分之一归因于特拉斯本人，另外三分之二要归因于负债驱动投资(LDI)，”他指的是养老金基金采用的这一投资策略，该策略加剧了当时的市场崩溃。

阿什莫尔的库姆斯表示，4月份因关税引发的抛售中出现了一些令人担忧的迹象，表明市场正对全球债务水平上升感到担忧。

“曾有一段时间，债券收益率曲线的表现不太正常，出现了避险情绪，”他说，“长期端债券没有出现大量买盘，其反应与所有人的预期并不完全一致。这表明市场更倾向于持有短期资产。”

上周，英国财政大臣雷切尔·里夫斯宣布在即将出台的英国预算中放弃提高所得税基本税率的计划后，英国国债大幅下跌。本周四，随着市场为日本首相高市早苗将于周五公布的经济刺激计划做准备，日本国债进一步下跌。

随着各国政府和企业纷纷大举借贷，全球债务总额已飙升至约74万亿美元。仅今年一年，全球债券发行量就创下5.95万亿美元的纪录，借款人利用宽松的市场环境融资，资金用途涵盖人工智能项目热潮到并购活动复苏等多个领域。