美元“疲软”成外资心病 淡马锡CEO：对冲成本已成“不能承受之重”

智通财经APP获悉，新加坡国有投资机构淡马锡控股的首席执行官表示，该公司今年"被迫对冲"美元风险，并称美元疲软对海外投资者而言是一个重大问题。

淡马锡首席执行官Dilhan Pillay在周三表示："对冲成本现在已经上升，因为我发现每个人都在进行对冲。目前的情况是，我的对冲成本变得过高，以至于我不得不考虑采用自然对冲。"

Dilhan称，这意味着淡马锡必须寻找能够产生足够高净预期回报的投资，以匹配其承担的风险。他表示："部分以美元计价的资产无法为我提供合理的净回报，以证明我将资金配置到那里的合理性。"

彭博美元即期指数今年已下跌近7%，而美元对新加坡元汇率也贬值约5%。这一跌势侵蚀了非美元基础投资者的回报，尽管美国仍然是许多大型机构和资产管理公司的首要投资目的地。

以新元计算投资回报的淡马锡，近年来持续增加对美国的投资配置。截至3月底，美洲地区占其4340亿新元(约合3330亿美元)投资组合的近四分之一。该公司于2024年7月承诺，将在未来五年内向美国投资300亿美元。

这家国有企业在上一财年实现了11.8%的一年期股东总回报率，其十年期回报率为5%。

Dilhan表示，尽管如此，美国例外主义目前看来并未受到威胁，并引证了美国资本市场所吸引的大量外资流入。

他指出，印度和中国等市场不具备承接从美国流出的大量资金的"吸收能力"，而且从大宗商品到基础设施等许多另类资产类别也大多以美元计价。他表示："资金转向并不容易，这就是现实。"