量化基金抛售与科技股疲软或加剧跌势 美股恐面临10%深度回调！

智通财经APP注意到，研究美国股市图表模式的分析师们正在拉响警报，市场担忧最新的下跌可能扩大为至少10%的全面回调。

标普500指数周一的急剧抛售将其自10月28日最近一个纪录高点的跌幅扩大至3.2%，这是自今年2月至4月暴跌以来，该指数从历史高点出现的最严重回撤。这一基准指数收盘跌破50日移动平均线，为139个交易日以来首次，打破了本世纪维持在该重要趋势线上方的第二长纪录。

该指数也跌穿了6,725点这一关键水平逾50点。高盛集团的Lee Coppersmith在当天早些时候指出，这个水平可能促使趋势跟踪的量化基金(CTA)从买家转变为卖家。

Potomac Fund Management的联合首席投资官兼投资组合经理Dan Russo表示："市场表面之下正在发生很多损害。如果跌破50日移动平均线的同时，伴随着市场广度持续恶化，有更多股票创出新低，那将更令人担忧。这将预示着更多抛售即将来临。"

根据22V Research技术分析主管John Roque的说法，纳斯达克综合指数也发出了一些"丑陋"的信号。他表示，该指数约3300只成分股中，创52周新低的股票数量多于创52周新高的股票，这是市场内部疲软的迹象，使得进一步反弹的可能性降低。

Roque表示，如果这在11月第一周还不明显，"那么现在应该很清楚了：回调正在发生。"他建议投资者采取防御性配置。他预计纳斯达克综合指数(已从最近的高点下跌超过5%)的回撤幅度将扩大至8%，然后测试22000点左右的支撑位。

Janney Montgomery Scott的技术策略师兼研究副总监Dan Wantrobski认为，标普500指数跌破其50日移动平均线的历史连胜纪录，可能预示着更多波动即将到来。

Wantrobski表示："股市回调已经发生，我认为标普500指数将从此进一步下跌。"他补充说，到12月下旬，标普500指数的回撤幅度可能达到5%至10%。"市场广度非常糟糕。股市处于脆弱位置。标普500指数现在经历温和回调会更好，否则明年初情况会更严重。"

美国股市的多头可能无法从被称为商品交易顾问(CTA)的群体那里获得太多支持，这些机构通常在指数价格上涨时买入，下跌时卖出。

瑞银集团的股票衍生品策略师Maxwell Grinacoff预计，未来两周内，他们将开始降低风险，削减当前股票风险敞口的20%，他表示，"在全球指数下跌5%或更多的情况下，这一削减幅度可能轻易增加两倍。"他表示，如果标普500指数跌破6500点，CTA的抛售将进一步加剧。

股市近期的疲软主要源于此前高歌猛进的科技股，这些股票曾推动标普500指数从4月低点到10月高点上涨了38%。它们的涨势已经停滞，使得市场更加依赖于那些对经济放缓和消费者信心低迷迹象更敏感的板块。

"美股七巨头"科技股本月下跌近4.5%，只有Alphabet Inc.保持上涨。这批股票几乎贡献了今年市场的全部涨幅。随着投资者剖析为人工智能建设提供资金所需的大量借款，人工智能交易已从狂热转向出现怀疑迹象。就在周一，亚马逊公司从信贷市场发行了150亿美元的债券。

22V的Roque将Facebook母公司Meta Platforms Inc.视为"这次回调的风向标"，因为它比同行更早开始下跌，并且可能需要在当前市场回落结束之前"触底"。Meta股价周一下跌1.2%，目前已较8月峰值下跌约24%。

尽管图表的疲软技术面在周一主导了市场讨论，但基本面因素可能在本周晚些时候重新成为焦点。沃尔玛、家得宝和塔吉特等零售商将公布业绩，并对即将到来的假日购物季发表评论。

英伟达将是最后一家公布最新业绩的大型科技巨头。此外，过去七周缺席的政府经济数据将开始陆续公布。经济正显示出放缓迹象，尤其是在劳动力市场，低端消费者似乎承受着越来越大的压力。

当然，标普500指数年内涨幅仍超过13%，纳斯达克指数也保持了近18%的涨幅，即使当前跌势有所加剧，2025年仍可能成为股市表现稳健的一年。

CFRA首席投资策略师Sam Stovall表示，当前从大型科技股轮动出去的趋势(周一仍在继续，医疗保健和公用事业板块表现优于大盘)"应该会消除成长股板块积累的一些泡沫。"过去两周随着指数下跌而动荡不安，但目前"还远未达到回调的程度。"

同样，Ned Davis Research将最近的抛售描述为"足够可控"，反弹前景依然存在，但警告称："然而，盘整时间越长却未能重新确立上升趋势，那么演变为顶部过程的风险就越高。"