GDP六个季度来首降 日本大规模经济刺激计划呼之欲出

智通财经APP获悉，日本今夏经济萎缩的局面，将为高市早苗制定大规模刺激计划提供支持理由，即便日本央行仍计划在未来数月内加息。

日本内阁府周一发布的报告显示，截至9月的三季度，日本实际国内生产总值(GDP)年化萎缩1.8%，为六个季度来首次下滑。这一表现好于经济学家-2.4%的中位数预期。

受建筑业监管政策调整及美国持续加征关税影响，私人住宅投资和出口成为拖累整体产出的主要因素，这一结果符合市场预期。占GDP比重最大的消费支出几乎持平，未能抵消经济疲软的影响。

数据公布后，日元汇率基本持平。截至发稿，日元兑美元汇率报154.55左右。

“日本经济上半年表现稳健，此次GDP数据显示增长势头暂时停滞，”SMBC Nikko证券首席市场经济学家Yoshimasa Maruyama表示，“预计日本经济未来将重回温和复苏轨道。”

该数据或将强化高市早苗内阁的立场，即需通过积极财政支出提振经济。该日本首相预计最快本周公布其上任后的首个经济方案，交易员正重点关注实际支出规模，同时权衡债务发行增加可能对金融市场稳定构成的风险。

经济学家Taro Kimura表示：“日本三季度GDP收缩可能会强化高市早苗内阁推出额外财政刺激的理由，并加大日本央行放缓政策正常化的压力。”

此次经济下行早在经济学家普遍预料之中。此前日本第二季度GDP修正后增长2.3%，约为日本增长潜力的四倍。住房投资暴跌尤其加剧了此次下滑，经调整后较上季度下降9.4%，为2009年第二季度雷曼危机导致该类支出骤降9.8%以来的最大跌幅。

占经济总量过半的私人消费仅微增0.1%，再次表明家庭在生活成本高企、实际工资停滞的情况下继续控制非必要开支。日本核心通胀指标已连续三年半达到或超过央行2%的目标。高市早苗多次表示缓解通胀压力是其首要任务，相关措施包括公用事业补贴和汽油税减免。

尽管面临关税压力导致利润预期下降，但大型企业在最新短观调查中仍计划今年增加设备投资。资本支出增长1.0%，超出小幅下降的预期，反映当期企业信心相对稳健。净出口则拖累最新季度增长0.2个百分点。

“尽管制造业等部分企业受到美国关税冲击，但企业投资依然稳健，”Maruyama指出，“资本支出的强劲反映出企业面临劳动力短缺和市场竞争时的投资需求，这意味着薪资上涨势头大概率将维持当前水平。”

经济学家预计，此次经济刺激规模将略超去年的13.9万亿日元(约合899亿美元)。该方案将首次揭示高市早苗如何兑现承诺，在慷慨的财政刺激与严格的财政责任之间寻求平衡。

分析师还将密切关注周一数据如何影响高市早苗对日本央行政策路径的看法。她已通过强调货币政策对实现经济强劲的重要性，表明其倾向央行应缓步加息。

日本央行将于12月19日公布下一次政策决定。上月的一项调查显示，半数央行观察人士预计届时将加息，而几乎所有经济学家预测最迟明年1月会有行动。

“我认为这不会改变日本央行的整体经济展望，”Maruyama表示，“我的基准预期是12月加息，同时存在推迟至明年1月的可能性。”