集体回升！

【导读】港股早盘市场一度承压，三大指数午盘集体回暖

中国基金报记者 储是

港交所业绩“报喜”！三季度营收净利创历史新高。

市场方面，受隔夜美股暴跌影响，港股早盘重挫后探底回升。有大行称，港股2026年牛市格局未变。

三大指数集体回升

11月5日，港股市场早盘一度承压，恒生指数盘中最大跌幅超过1.5%，恒生科技指数一度跌近3%。盘中大幅波动的主要原因是隔夜美股全线下跌加剧市场对人工智能板块高估值的担忧。

截至收盘，恒生指数收跌0.07%，报25935.41点；恒生科技指数收跌0.56%，报5785.85点；恒生国企指数收跌0.11%，报9163.24点。

盘面上，恒生科技指数成份股跌幅靠前；黄金、煤炭、电力设备、锂电池股走强。

科技股午盘跌幅收窄

恒生科技指数盘中一度重挫近3%，收跌0.56%。截至收盘，哔哩哔哩下跌4.09%，华虹半导体下跌3.10%，商汤、腾讯、金山软件跌幅超过2%；小米、阿里巴巴、百度、京东分别收跌0.23%、0.25%、0.31%、0.49%，跌幅相对较小。

外围消息面方面，著名投资人迈克尔伯里（Michael Burry）质疑美股科技股估值，引发科技股重挫。

根据美国证券交易委员会（SEC）披露，电影《大空头》原型、对冲基金经理迈克尔·伯里旗下的赛恩资产管理公司（Scion Asset Management）三季度买入了Palantir和英伟达的看跌期权，做空人工智能热门股。

有色板块走高

黄金股回暖

中国大冶有色金属、中国白银集团、天齐锂业、中国有色矿业分别上涨12.22%、5.17%、4.68%、3.56%。

消息面上，国际金价今日小幅回升，COMEX黄金现报3990美元/盎司。多家华尔街机构仍看好后市。

瑞银指出，当前金价回调属暂时现象，维持年底目标价每盎司4200美元；若地缘政治或市场风险加剧，不排除年内上探4700美元的可能。

煤炭股延续涨势

汇力资源、久泰邦达能源、南戈壁分别上涨6.53%、5.00%、4.82%。

市场分析人士指出，近期北方多地降温，部分地区提前启动供暖，煤炭消费旺季正式开启。

需求端，季节性用电与供暖需求叠加钢厂、电厂用煤高位，推动煤价上行；供给端则受安全生产政策及“反内卷”监管影响，产能释放受限，共同支撑煤价企稳回升。

新股赛力斯上市首日收平

赛力斯今日首挂港交所，表现收平。该股盘中一度跌超6%，有分析称，部分原因是受到大市拖累。

赛力斯此次募资净额为140.16亿港元，在公开发售阶段获132.68倍认购，国际配售阶段获8.61倍认购。

10月30日，赛力斯发布三季度财报公告，2025年第三季度实现营业收入481.33亿元，同比增长15.75%；归属于上市公司股东的净利润为23.71亿元，同比下降1.74%；基本每股收益1.49元。

分析师预计，得益于与华为的深度合作，赛力斯2025年利润将同比增长72%，达到102亿元人民币，创历史新高。

港交所第三季度营收净利创历史新高

港交所公布截至2025年9月30日的第三季度业绩。

财报显示，2025年前9月，收入总额达219亿港元，同比增长37%；股东应占净利为134亿港元，同比增长45%。

2025年第三季度，港交所的收入和盈利连续第三个季度创历史新高，收入总额达77.75亿港元，同比增长45%；净利润为49亿港元，同比增长56%。港交所主要业务收入同比上升54%，受益于现货市场成交量创下新高，交易及结算费用增加。

IPO火热也对港交所业绩形成强劲推动。港交所2025年前三季度共有69家公司上市，集资总额达1883亿港元，居全球新股市场榜首，为2024年首三季的三倍多，也是2021年以来同期最强劲表现。截至9月30日，处理中的IPO申请数目仍高达297宗。

港股牛市格局未变

国泰海通证券最新观点指出，港股当前估值处于历史较低水平，叠加外资回流预期与南向资金持续流入，2026年有望延续牛市行情。其中，科技、创新药等稀缺资产或成为市场主线。

今年以来，港股走势呈现“两起两落”特征，10月以来受中美关税等因素扰动出现回调，但从中期视角看，估值与盈利匹配度支撑市场进一步抬升。此外，港股与A股联动性增强，未来驱动因素或将更多依赖国内经济基本面改善。

展望2026年，国泰海通认为，在估值潜力、资金流入和资产稀缺性三重支撑下，港股牛市格局有望延续。结构上，AI产业进展与政策支持将推动科技板块成为行情主线，基本面稳健、估值合理的港股科技公司或获内外资增配。同时，创新药企业出海加速与业绩兑现、牛市环境中的港股券商也值得重点关注。

编辑：杜妍

校对：乔伊

制作：小茉

审核：陈思扬

注：本文封面图由AI生成

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