前券商“大佬”进军知识付费，10天吸金超760万

21世纪经济报道记者易妍君 见习记者刘夏菲

10天吸金超760万，昔日的券商首席也吃上了“流量红利”。

“应广大读者的需求，我的星球正式上线。”10月25日，知名经济学家洪灏在个人微信公众号上宣布开启知识付费新尝试。

截至11月3日发稿，在短短10天时间里，洪灏的个人知识星球成员数突破8500人，以899元/年的订阅价计算，毛收入预计已超764万元。这一数字已远超不少券商首席分析师的年薪。

对于星球内容，洪灏介绍，“星球是付费研究报告的增值服务，主要以短平快的节奏，实时分享我对于市场的观察和机会，以及其它与投资相关的重要信息。”

图：洪灏的个人知识星球页面

公众号付费内容4个月赚超160万

事实上，洪灏在知识付费领域早有探索。早在2024年6月，洪灏就在其个人公众号中发布了付费阅读文章。

截至目前，洪灏个人公众号最新的一篇付费文章更新于11月3日上午，单篇解锁价格为1999微信豆（合199.9元）。此外，洪灏还在公众号中定期更新付费合集。

21世纪经济报道记者了解到，其公众号付费合集每集收录约20~25篇研报，每个合集定价为10000个微信豆（合1000元），每集更新周期约2~3个月。其最新的一个合集从今年6月起开始更新，目前付费人数已超1600人，合计毛收入超160万元。

值得注意的是，在《合集订阅须知》中，洪灏称，“付费合集发表的每篇文章都不一样，没有模板，为了保护付费读者的权益，因此不设置退换和退款，请订阅前务必看清合集详情。”

对于新创建的知识星球和公众号内容的差别，洪灏则称，“我的星球和我的微博和微信公众号的付费阅读是完全不一样的产品。”洪灏表示，此后完整详细的正式研究报告将继续通过微博V+和公众号分享，而知识星球则更多用于实时分享和互动问答。

公开资料显示，洪灏的职业生涯经历了多次转换，历任摩根士丹利（悉尼、纽约）和花旗集团（纽约、伦敦）全球策略师、交银国际研究部主管、中金公司首席全球策略师、思睿集团首席经济学家等职。今年4月，他加入华福国际担任CEO，但在不到两个月后就宣布辞职，并转而担任莲华资产管理的管理合伙人兼首席投资官。

多位券商人士转型“财经大V”

洪灏并非首个在知识付费领域崭露头角的券商人士。近年来，包括券商首席在内的不少机构人士纷纷“下海”，摇身一变成为“财经大V”，借助知识星球等平台开启知识变现之路。

知名经济学家刘煜辉是较为早期的实践者之一。其知识星球运营时间已超7年，内容以宏观经济和趋势分析观点为主。截至目前，该星球已吸引了超过9900位用户付费加入，当前定价为488元/年。公开资料显示，刘煜辉曾先后担任华泰证券、广发证券和天风证券的首席经济学家。

前开源证券研究所副所长、电子行业首席分析师刘翔也曾因其知识付费“创业”实践而出圈。刘翔的个人知识星球创建于2024年，在创建后的两个月内该星球定价就从199元/年上涨至699元/年，并“吸粉”超千人。目前，该星球定价已经涨至1099元/年，成员数超过1800人。

据悉，其星球内容主要聚焦科技研究。刘翔在介绍星球亮点时表示，该星球主要“聊聊一些科技投资线索和思路”，团队研究方向是科技价值成长，主要风格是价值投资。

此外，近期因“炒黄金期货暴富”谣言陷入舆论风波的前国海证券固收首席分析师靳毅，也在今年9月正式进军自媒体，并在3个月不到的时间里全网“吸粉”300万+。

21世纪经济报道记者发现，靳毅的账号在抖音橱窗、微信小店等平台上架了付费课程，课程内容包括宏观及行业趋势、财富管理认知等，其中月卡收费198元，年卡收费1980元。

图：靳毅抖音账号“柏年说政经”的商品橱窗页面

业内人士指出，近年来，公募降费改革等因素冲击券商分仓佣金收入，部分券商卖方研究业务承压，一些分析师面临降薪或离职。而自媒体知识付费这一赛道，则为面临职业压力的券商分析师提供了一条“专业价值直接变现”的新路径，能够将其专业能力直接转化为收益。

不过，该人士也向21世纪经济报道记者表示，目前这一知识付费模式还处在依赖“个人IP驱动”的阶段，“能赚到钱的基本都是本身就已经自带流量的‘网红’经济学家，普通分析师想要从零开始做知识付费恐怕没那么简单。”

曾有“财经大V”发布内容被指侵权

从用户的角度来看，首席变“大V”，为内容付费的用户们是“看热闹”还是“看门道”？

一位头部券商交易团队人士向21世纪经济报道记者表示，这些机构人士在各自深耕的领域具备一定专业认知，但用户是否“买账”，则可能更多看个人喜好和实际需求。比起直接的投资建议，这些内容更多的价值在于帮助投资者培养自己的投资认知。

以洪灏的自媒体付费内容为例，该人士表示，“他的一些宏观数据分析方法还是比较有借鉴意义的。但是宏观和微观是不一样的东西，我们做投资的切入点多在微观层面，所以对非专业者的直接指导意义比较有限。不过，它可以作为一种熏陶方式，为投资者形成自己的投资认知和逻辑提供帮助。”

不过，值得注意的是，随着机构人士下场布局知识付费的趋势逐渐升温，相关的合规风险、版权归属等问题也随之暴露。

今年1月，一则侵权告知函截图在社交平台流传。该告知函的发送对象为上海熵盈私募及刘翔。告知函称，刘翔在去年12月参与某投研活动后，在未经报告嘉宾及相关主办方许可的情况下，在自己的公众号上传播活动现场嘉宾所作报告PPT内容，并以营利目的招揽学员参会、进行线上授课，涉嫌侵权。

图：水木梧桐创投发布的《告知函》

截至目前，刘翔及上海熵盈私募暂未通过官方渠道作出回应。

业内人士指出，机构人士转型做自媒体，在利用原行业资源进行内容变现时存在一定法律风险。随着券商分析师、基金经理等群体进入知识付费市场，类似纠纷可能增多，相关领域的合规边界有待进一步明确，包括内容发布资质、职务作品版权归属、未公开信息保护等。