前10月规模大增2万亿，ETF市场加速扩容

21世纪经济报道记者易妍君  在工具类基金产品需求旺盛背景下，ETF市场持续扩容。

据Wind统计，截至10月31日，ETF市场的总规模（不含联接基金，下同）达到5.7万亿元，较2024年底增加了近2万亿元，增幅约为53%。

其中，股票型ETF、债券型ETF是助推ETF市场扩容的主力军：今年前10个月，这两类ETF的规模分别增加了8313.18亿元、5260.71亿元；跨境ETF亦呈现出较快的增长势头，贡献了4722.24亿元规模增量。

同时，从单只产品看，ETF“百亿俱乐部”呈现不断扩张之势。截至10月31日，规模达到百亿元以上的ETF产品共有118只，较2024年末增加了52只。

受访人士向21世纪经济报道记者指出，ETF低费率、一篮子股票组合的特征，能让投资者以较低成本一键布局多只股票，降低个股波动带来的风险。在股市波动较大、指数化投资持续普及的背景下，投资者对分散风险的重视程度也在不断提升，这很大程度上增强了市场对ETF的认可度和青睐度。

今年以来，指数化投资的发展进一步提速，场内ETF总规模在4月突破4万亿大关后，又在8月攻下5万亿关口；到了10月底，ETF市场容量已达到5.7万亿元。

这一过程中，伴随A股结构性行情的演绎，大量资金借道股票ETF流入市场，叠加部分行业主题ETF净值大涨，共同推动股票型ETF成为年内规模增长最多的一类产品。

Wind数据显示，截至10月31日，全市场共有1056只股票型ETF，规模合计达到3.73万亿元，在5.7万亿ETF市场中的占比约为65%。

对比2024年末，今年前10个月，股票型ETF的规模合计增加了约8313.18亿元。

其中，从单只产品看，年内规模增量超过100亿元的股票型ETF共有24只，共计带来约5835亿元规模增量。

这24只ETF中，包含10只宽基产品和14只行业主题ETF。

具体来看，截至10月31日，今年以来，华泰柏瑞沪深300ETF、沪深300ETF华夏、沪深300ETF易方达、嘉实沪深300ETF的规模分别增加了704.52亿元、650.03亿元、601.74亿元、433.94亿元。

同时，南方中证500ETF、华夏上证50ETF、南方中证1000ETF、华夏中证1000ETF、易方达科创板50ETF、广发中证1000ETF的规模增量也超过100亿元，分别为：351.17亿元、335.38亿元、218.12亿元、161.09亿元、138.68亿元、120.68亿元。

“大多数宽基ETF行业覆盖广泛，很大程度上可平滑单一行业波动。在市场估值处于相对低位时配置，既能分散行业和个股风险，又能获取市场整体增长收益，因此被许多资金视为一种重要的长期配置工具。”晨星（中国）基金研究中心分析师崔悦向21世纪经济报道记者指出，监管积极推动中长期资金入市，以险资为代表的机构投资者也有加大在宽基ETF上的配置力度，再叠加国家队资金在关键时期通过增持宽基ETF来稳定市场，这些因素共同推动了宽基ETF规模的增长。

行业主题ETF方面，前10个月，国泰证券ETF、华夏机器人ETF、嘉实科创芯片ETF的规模分别增加了329.13亿元、190.18亿元、184.28亿元，为年内规模增加最多的3只行业主题ETF。

此外，华宝券商ETF、鹏华化工ETF、易方达人工智能ETF的规模均增加了150亿元以上；其他规模增加较多的ETF，覆盖了电池、有色金属、银行、煤炭等行业（或主题）。

崔悦认为，在产业升级与政策导向的推动下，投资者对国家战略支持的新兴领域的关注度持续提升，吸引大量资金流入。同时，结构化行情下的行业轮动，也使得越来越多的投资者选择通过行业主题ETF来降低个股风险，并捕捉细分领域的投资机会。

“无论是宽基ETF还是行业主题ETF，低费率、一篮子组合的特征，能让投资者以较低成本一键布局多只股票，降低个股波动带来的风险。在股市波动较大、指数化投资持续普及的背景下，投资者对分散风险的重视程度也在不断提升，这很大程度上增强了市场对ETF的认可度和青睐度。”崔悦谈道。

除了股票型ETF，债券型ETF也有新突破。

据Wind统计，截至10月31日，债券型ETF的总规模达到7000.44亿元，较去年底的1739.73亿元增加了约5260.71亿元，增幅超过3倍。

一方面，今年以来，债券型ETF加速上新，基准做市信用债ETF、基准做市公司债ETF、科创债ETF等创新产品陆续上市，在年内一共带来了3700多亿元增量规模。

另一方面，部分存续债券ETF的规模显著增长。例如，截至10月31日，海富通短融ETF、鹏扬30年国债ETF、博时可转债ETF的规模较去年末分别增加了371.59亿元、261.4亿元、200.74亿元。

对于债券型ETF规模“爆发”的原因，崔悦指出，近年来利率持续下行，债券主动投资获取超额收益的难度不断加大。相比之下，债券ETF可通过跟踪债券指数获取市场平均收益，在这样的背景下得到了很大程度的关注。

“监管的支持也为债券ETF发展营造了良好的环境，如推动债券ETF纳入通用质押式回购、推动银行间市场与交易所市场的互联互通、鼓励基金公司创新产品设计、建立ETF快速审批通道等。此外，基金公司也在持续推出新的债券ETF产品，如今年推出的基准做市信用债/公司债ETF和科创债ETF，一定程度上满足了投资者多样化的配置需求，从而推动债券ETF规模的增长。”崔悦表示。

另外，今年以来，跨境ETF、商品型ETF、货币型ETF的规模均有所增长。

尤其是跨境ETF的增长势头较为迅猛。据Wind统计，截至10月31日，跨境ETF的总规模近0.9万亿元，较2024年底增加了4722.24亿元；商品型ETF、货币型ETF的总规模分别为2160.11亿元、1634.98亿元，分别较去年底增加了1403.38亿元、61.65亿元。

整体上，从单只产品看，ETF“百亿俱乐部”呈现不断扩张之势。

截至10月31日，在ETF市场中，共有118只产品的规模超过100亿元，其中，有7只产品的规模达到千亿元以上，均为宽基ETF。相较2024年末，百亿级ETF队伍新增了超过50只“队员”。

值得一提的是，随着市场扩容，ETF管理人之间的竞争愈发激烈。目前，百亿级ETF主要来自易方达、华夏、嘉实、南方、富国、广发、华泰柏瑞、华安、海富通等ETF大厂。

崔悦指出，在ETF市场的竞争中，马太效应在部分领域仍然突出，如头部机构依托品牌影响力、渠道优势及先发规模效应，在主流宽基产品领域有着较强的竞争壁垒。

不过，“随着市场持续发展，ETF竞争也正朝着多元化和深层次演进。一方面，头部公司在巩固现有优势的同时，也在不断布局创新产品领域，以搭建更完善的产品体系。另一方面，中小机构则更多选择避开与头部机构的正面竞争，试图在细分赛道深耕，以精准匹配特定投资者需求来寻求发展空间。”崔悦分析。

此外，她指出，ETF竞争也正逐步转向综合服务能力和投教服务水平的较量，核心在于能否帮助投资者更好地了解、选择和配置各类ETF产品，能否提供更优质的指数投资体验，而这更多是考验机构在价值输出和生态运营等方面的能力。