硅烷科技：短期业绩承压，硅碳负极与氢能战略布局前景可期

10月30日，北交所上市公司硅烷科技（920402）发布2025年第三季度报告，数据显示公司前三季度营业收入3.56亿元，同比下降36.53%，归属于上市公司股东的净利润为-5369.87万元。这份看似表现不佳的财务报告背后，实则蕴含着公司积极应对市场变化、前瞻布局新兴应用领域的战略决心。

在光伏行业调整及硅烷气价格下行的市场环境下，硅烷科技正将资源聚焦于高附加值产品开发，积极拓展硅碳负极与氢能源市场，为未来业绩复苏积蓄能量。

行业变革加速，短期阵痛难掩长期潜力

硅烷科技三季报反映出当前硅烷行业面临的整体性挑战。公司前三季度营业收入3.56亿元，同比下降36.53%，归属于上市公司股东的净利润为-5369.87万元，同比减少160.75%。业绩下滑主要源于两大因素：公司主要产品硅烷气受到国内产能扩张、下游需求增速减缓的影响，产品价格同比降幅较大，同时氢气产品量价均有所下降。这种行业性的价格调整并非孤立现象。近年来，随着国内硅烷气产能持续扩张，市场供需关系发生明显变化，产品价格从高位回落已成为行业共同面临的挑战。面对这一局面，硅烷科技展现出较强的财务韧性。公司资产负债率维持在19.49%的较低水平，远低于行业平均水平，这为公司提供了强大的抗风险能力。

产能技术双领先，夯实行业护城河

尽管市场环境变化带来短期业绩波动，硅烷科技在产能规模和技术质量上依然保持领先地位。据公司在2025年半年度报告业绩说明会上透露，目前硅烷气总产能为6100吨，产品质量长期稳定在6N级以上，最高可达到7N级及以上。这种规模与质量的双重优势，使公司能够满足不同层次客户的需求，特别是在高端市场的开拓中具备明显竞争力。7N及以上纯度的硅烷气能运用于高端液晶面板、半导体等材料领域，这正是公司产品结构升级的重要方向。

在客户资源方面，硅烷科技已积累了TCL华星、隆基股份、惠科电子、京东方等一批行业龙头企业，并建立了紧密的合作关系。稳定的客户群体为公司在行业调整期提供了基本盘，也为新产品的市场拓展奠定了基础。

开辟新增长曲线，硅碳负极与氢能并进

面对行业短期挑战，硅烷科技的应对策略清晰明确——向高附加值应用领域拓展，优化产品结构和客户构成。公司生产的电子级硅烷气是制造硅碳负极材料的原材料之一，而硅碳负极材料可应用于前景广阔的固态电池。这一新兴应用领域将为公司打开新的增长空间。

除现有客户天目先导外，公司也正积极开拓其他硅碳负极企业客户，并将综合考虑成本与服务半径等因素布局产能。在氢能领域，硅烷科技同样稳步推进布局。公司与上海磬德物流科技有限公司签署了战略合作协议，公司负责项目的氢气供应及加氢站建设运营。目前，公司的高纯氢加气站运行正常，销量正逐步提升。

这些战略布局的成效已初步显现。公司在业绩说明会上透露，电子级硅烷气已经开始对硅碳负极客户进行销售，目前销售情况保持正常。

技术创新是硅烷科技长期发展的核心驱动力。公司在关键技术和新产品开发上持续投入，为未来增长培育新动能。公司的区熔级多晶硅项目正进行下游客户验证，目前部分送样产品指标全部合格。这一产品的突破对公司具有战略意义。区熔级多晶硅是电子级多晶硅的高端产品，主要用于制造高压大功率半导体器件。由于技术门槛高，其生产企业主要集中在美、日、德国家。公司区熔硅通过下游验证后，对加强我国的芯片行业硅基材料的供给的安全性和自主性具有积极意义。

与此同时，公司通过技改降低生产和能源消耗，优化产品成本，不断提升在价格竞争中的优势。在合规管理方面，公司启动企业合规管理体系建设暨贯标认证工作，将合规管理融入公司治理全过程，为进入高端供应链市场做好准备。

随着硅烷气在硅碳负极领域应用的不断扩大，以及公司区熔级多晶硅下游客户认证的稳步推进，硅烷科技在新能源与半导体材料领域的布局正逐渐清晰。公司董事长蔡前进曾在业绩说明会上表示，公司确定了硅、氢两条线的战略定位，逐步构建以工业气体为基础、以电子级硅烷气为龙头，向特种气体行业扩张的发展路径。