中兴通讯前三季营收破千亿、净利润承压 发力算力新增长点

21世纪经济报道记者骆轶琪

通信产业链巨头在加速挖掘算力业务潜力。

10月28日，中兴通讯发布财报显示，今年前三季度，公司累计实现营业收入1005.2亿元，同比增长11.6%；归母净利润53.22亿元，同比下滑32.69%。

（中兴通讯三季度主要财务数据，图源：公司公告）

从公司三大业务构成来看，根据中兴方面分析，前三季度，受国内运营商通信基础设施投资下降的影响，公司运营商网络营收承压，其中，国内市场下降，国际市场增长；政企业务的营收则同比增长130%；消费者业务营收保持稳健增长。

运营商业务一直是中兴通讯的重要业务基座，当前随着国内5G-A网络基础设施建设进入成熟阶段，上游运营商对通信基础设施的资本开支逐渐放缓，由此难免影响到中兴通讯相关业务的表现。

财报数据显示，2025年上半年，三大运营商资本开支均有回调。这一趋势早已显现，根据万联证券今年初统计，三大通信运营商2024年财报披露，总资本开支均同比下滑，但算力领域的资本开支持续提升。

以中国移动为例，2024年公司资本开支为1640亿元人民币，占主营业务收入比例为18.4%，同比下降2.5个百分点。彼时公司计划在2025年，资本开支预计合计为1512亿元，其中在算力领域的资本开支预计为373亿元，占比预计提升至25%。

根据年中业绩会披露，在今年上半年，中国移动完成资本开支584亿元，管理层指出，公司与连接相关的资本开支会下降，重点投向将围绕算力领域。

中兴通讯显然预计到了这一转变，正推进向“连接+算力”主航道转型。

在今年初的年度业绩说明会上，中兴通讯执行副总裁、首席运营官谢峻石就分析道，针对运营商业务，一方面将巩固国内基本盘、跑赢大盘；另一方面对于智算、万兆网络接入管道等未来技术积极布局。

他还提到，国内头部互联网厂商和运营商，都在加大对算力基础设施的投资，抓住相应机遇，有望成为算力市场的主流玩家，这也是公司今年收入增长的主要引擎和驱动力。

在第三季度，中兴关于算力方面的持续投入取得了一定成果。公司将旗下业务划分为网络、算力、家庭、个人四大板块，拆分来看，其对营收的占比分别为50%、25%、15%、10%。这显示出，虽然网络业务依然是“压舱石”地位，但算力相关收入比重也在上升。

（四大板块维度，公司收入占比情况，图源：公司发布）

根据公司方面透露，前三季度算力营收同比增长180%，其中，服务器及存储营收同比增长250%，数据中心产品营收同比增长120%。

当然相比“基本盘”运营商业务来看，中兴通讯在算力相关业务的高成长性需要持续稳步推进，才能进一步夯实“第二曲线”的成果。

据悉，中兴通讯通过自研DPU芯片及大容量交换芯片，实现国产化GPU卡大规模高性能互联；旗下智算服务器已进入阿里、腾讯、字节、百度、京东、美团、快手等国内多家互联网及金融、电力头部企业核心业务场景，并在国际市场深化本地合作。

截至10月29日收盘，中兴通讯A股股价下跌6.46%，报收46.2元/股，市值2210亿元。