日韩接力投资美国 美股成最大赢家? 日本前脚砸下5500亿美元 韩国立马抛出3500亿美元

智通财经APP获悉，美国总统唐纳德·特朗普与韩国总统李在明于周三敲定一项重要贸易协议，为7月达成美韩贸易框架协议后的实施磋商画上句号。特朗普本周开启的亚洲行已经为美国带来了巨额投资，周二日本政府重磅公布了其规模高达5500亿美元美国投资工具的潜在投资项目清单，周三则斩获韩国对美国投资高达3500亿美元的重要协议。

韩国政策负责人金容范周三表示，根据双方贸易协议，韩国将在造船领域进行1500亿美元的投资，另有2000亿美元被用于对美国投资承诺，旨在使其看起来类似于与美国和日本达成的协议。这表明韩国不仅可以使用股权，还可以使用贷款和贷款担保来为该投资计划提供资金，这是一个关键的让步。

特朗普称与韩国总统的会晤“非常出色”，并表示他们在周三晚由李在明为其举办的晚宴期间“基本上敲定了一项贸易协议”。

“我认为我们在许多非常重要的事项上达成了结论，”特朗普在采访中表示。

在有关该协议的首次报道发布后，韩元兑美元一度上涨0.9%。韩国财政部长上周表示，近期韩元走弱反映出了市场对该协议尚未敲定的担忧。

在特朗普访韩之前，韩美双方此前均淡化了可能敲定该协议的说法，因此最新达成的美韩贸易协议对于美国以及韩国市场来说均为积极消息。根据该贸易协议，由于韩国承诺将赴美投资3500亿美元，因此美国将把对韩国商品的关税上限定为15%，从此前的25%对等关税大幅削减。

在谈判进行期间，美国对韩国汽车进口的关税一直维持在25%。这使得该国汽车制造商们在出口至美国市场的竞争中处于劣势，因为日本政府此前在9月敲定了其协议，获得仅仅15%的关税。金容范表示，这些关税现在将大幅降至15%。

就在协议达成前几天，李在明表示，一揽子3500亿美元投资计划的关键细节仍是症结所在;而特朗普称该协议“已非常接近”完成，即便在谈判接近终点时，双方对于进展的看法仍存在差异。

金容范表示，该协议将持续至2029年1月，不过实际的投资拨付将分长期进行。韩国还将获得保证，其医药产品出口将匹配美国对任何贸易伙伴提供的最低关税政策。

金容范称，根据该协议，对美国投资将被限定为每年不超过200亿美元。本月早些时候，韩国央行曾指出，该金额将是不会对本币市场产生负面影响的最大可提供美元规模。

美国还允许韩国的1500亿美元造船投资由国内外商业银行提供担保，从而降低对于韩元在外汇市场的压力。具体的投资收益分配机制方面，韩国对于美国投资的具体利润将在本金和利息偿还前由两国按50比50分配。

双方还同意，半导体的关税水平不得劣于对中国台湾(韩国芯片制造企业们的主要竞争对手)所适用的关税水平。

金容范表示，韩国政府在该投资计划中设置了多重安全保护措施，以限制金融市场风险并保护外汇市场。

他强调，只会大幅推进“具备商业可行性且现金流有保障”的项目，并指出这一条款将明确写入双方的谅解备忘录。

他补充表示，双方同意，如果韩国在20年内无法收回本金，则可调整利润分配条款，从而在偿付上保留灵活性。该协议还将年度拨付限制在200亿美元，并将采用“伞型”特殊目的公司结构，使得一个项目的亏损可以由另一个项目的收益予以对冲。

“这些措施确保3500亿美元的承诺不会对于外汇市场造成剧烈冲击，”金容范在采访中强调称。此外，韩国对于美国的这项大规模投资将分阶段进行，且不会通过直接购买美元来提供资金。

该协议的完整细节预计将在未来几天公布，其中预计将包括额外的安全保障。白宫未立即就韩国官员披露的细节置评。

该协议可以说为特朗普此次亚洲之行再添一项可列入清单的重大成果，并且近日日本与韩国宣布的对于美国重大投资规划，对于屡创新高的美国股市的估值与整体基本面预期而言也是重大利好催化剂。

对于自2023年初开启的这一轮美股超级牛市而言，在日本与韩国如此大规模对于美国进行投资的这一重要催化剂推动之下，市场可能将所谓的“AI泡沫论调”置之脑后，在这种巨额投资催化之下，美股牛市轨迹可能将持续上演。

日本经产省的“事实清单”显示，意向项目覆盖能源到AI/关键矿产，初步的企业名单包含软银、西屋以及东芝这三大日本超级巨头，单体规模从3.5亿美元到最高1000亿美元(比如AP1000与SMR)，这意味着实打实的产业链资本开支，尤其对于覆盖核能/电力设备、AI基础设施、半导体制造链的美国AI算力产业链而言堪称重大积极因素。

对于日本投资监督方面，美方将设立投资委员会主导遴选，并可在日方不出资时提高关税/调整分配，提高执行约束力;同时承诺联邦土地/水/电接入与许可提速，非常有利于AI基建与大型芯片制造项目加速落地。

对于美国宏观经济的传导方面，尤其对于美国近年来持续疲软的制造业产能以及整个非农就业市场形成重大推动力，并且这种罕见的外国大规模投资以及特朗普政府所谓的“美国优先”政策框架将推动美国企业更加聚焦于采购美国国内商品。