政策暖风频吹，机构：多层次资本市场“含科量”将大幅提升

21世纪经济报道记者 易妍君

10月27日下午，以“创新、变革、重塑下的全球金融发展”为主题的2025金融街论坛年会在北京开幕。证监会主席吴清发表主题为《发挥投融资综合改革牵引作用，推动“十五五”资本市场高质量发展》的演讲。

券商机构认为，吴清在金融街论坛发表的演讲，释放出多重信号：

第一，资本市场制度供给将进一步优化；

广发证券策略首席分析师刘晨明指出，吴清主席对于资本市场制度供给提出了全新的建设指引。在融资方面，IPO的“科创成长层”迎来首批未盈利企业上市，将进一步“深化创业板改革”；再融资层面，提出“储架发行制度”，更高效地为新兴与未来产业注入源头活水。在投资方面，对内坚持“长线长投”生态建设，以壮大契合科创属性的耐心资本力量，对外延续“高水平扩大开放”，并发布《合格境外投资者制度优化工作方案》，提升了外资配置便利度与可预期性。在监管防风险方面，出台《关于加强资本市场中小投资者保护的若干意见》，为资本市场内在稳定性护航。

第二，多层次资本市场体系更加包容；

万联证券研究所负责人、宏观首席分析师徐飞表示，吴清主席在演讲中强调，“十五五”期间是新一轮科技革命和产业变革的重要发展时期，将启动实施深化创业板改革，设置更加契合新兴领域和未来产业创新创业企业特征的上市标准，为新产业、新业态、新技术企业提供更加精准、包容的金融服务。这些信号代表资本市场改革将进一步深化，多层次资本市场体系的包容性和覆盖面进一步增强，以更好服务我国高水平科技自立自强。预计“十五五”期间，我国多层次资本市场“含科量”将大为提升，资本市场也将成为我国高水平科技自立自强发展的重要推动助力。

第三，监管将多措并举提升A股市场吸引力；

徐飞表示，吴清主席在演讲中强调高质量上市公司是资本市场稳定运行的基石，并将采取拓宽并购重组渠道等举措，构建“长钱长投”的市场生态。这将有利于夯实市场稳定基础，不断提升上市公司质量，促进上市公司做优做强，增强我国资本市场的吸引力和竞争力。随着上市公司质量和中长期投资资金占比的提升，市场稳定性和吸引力必定会大大增强。

刘晨明认为，整体而言，资本市场高质量发展已然成为当下及“十五五”的根本主题，吴清主席本次讲话明确了投融资综合改革、提升开放与监管效能等明确方向，兼顾“增量扶植科技创新”和“存量提高市场质量”，目标是增强资本市场的“包容性、适应性、吸引力、竞争力”，最终以人民性为中心，让广大投资者更好分享中华民族伟大复兴的成长硕果，在资本市场见证中国经济续写奇迹新篇章。