公允价值变动收益由盈转亏，东方财富什么情况？

今年前三季度，东方财富投资收益与公允价值变动收益合计额同比降18.2%。三季度末，该公司负债较上年末增长29.13%，高于同期资产增速

投资时间网、标点财经研究员  田文会

东方财富信息股份有限公司（下称东方财富，300059.SZ）今年前三季度业绩实现较高增长，不过，投资收益与公允价值变动收益合计额同比下滑，且负债增速高于资产增速。

东方财富三季报显示，今年前三季度，东方财富营业总收入（不包括证券业务产生的投资收益及公允价值变动收益）为115.89亿元，同比增长58.67%；归母净利润为90.97亿元，同比增长50.57%。

营业总收入中，有一项为“营业收入”，据该公司半年报，该项主要为金融电子商务服务收入，即天天基金的基金销售服务收入。今年前三季度，该公司营业收入为25.43亿元，同比增长13.37%。

华西证券近日发布的研报称，今年前三季度，东方财富基金代销收入同比小增，同时，该公司代销收入表现逊于行业水平，预计主因是第三方平台在ETF发展中的优势减弱，叠加代销费率下滑。随着市场活跃度提升及赚钱效应显现，场外基金若能重拾公司特定优势，其潜力有望释放。

今年前三季度，东方财富投资收益与公允价值变动收益合计额为19.68亿元，同比降18.2%。其中，公允价值变动收益为-1.96亿元，去年同期为3.08亿元，主要是证券自营固定收益业务收益下降。同时，投资收益同比增长3.15%，增速大幅低于今年上半年该项同比增速23.96%。

据方正证券近日发布的研报，预计三季度债市承压成为拖累东方财富投资收益主因。

资产负债方面，东方财富负债增速高于资产增速。今年三季度末，该公司资产为3802.55亿元，较上年末增长24.12%；负债为2913.76亿元，较上年末增长29.13%。同期，该公司负债与资产的比例为76.63%，较上年末上升2.98个百分点。

2022年末—2024年末，东方财富负债与资产的比例分别为69.24%、69.96%、73.65%。

今年三季度末，东方财富负债中，应付短期融资券为272.5亿元，较上年末增长71.55%，主要因短期融资券规模增加；应付债券为297.08亿元，较上年末增长57.60%，主要因公司债券规模增加。

与此相应，今年前三季度，该公司发行债券收到的现金为411.2亿元，同比大增85.01%。

今年三季度末，东方财富资产中，其他应收款为263.55亿元，较上年末增长186.65%，主要因应收及代垫基金销售业务赎回款增加，应收证券业务清算款增加。

今年前三季度，东方财富经营活动产生的现金流量净额也下降较快，为-65.85亿元，去年同期为641.21亿元。该项下降主要因代理买卖证券款收到的现金净额同比减少，融出资金规模同比增加。其中，代理买卖证券收到的现金净额为115.88亿元，同比减少78.35%；融出资金净增加额为177.84亿元，去年同期为0元。

东方财富近几年负债与资产的比例

数据来源：东方财富财报

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