日本新执政联盟谋划大规模支出 但“安倍经济学2.0”料搁浅

智通财经APP获悉，日本执政联盟中的新成员预计将为首相高市早苗的大规模财政支出计划开绿灯，但不会支持重启“安倍经济学”式的财政和货币政策。

本周，高市早苗正式成为日本首相。她所在的自民党与日本维新会组成了新的执政联盟。此次合作使得主张减税和财富分配、聚焦削减官僚主义与浪费支出的维新会首次进入日本政府。

据悉，维新会偏好“小政府”理念，这与部分反对党呼吁增加财政补贴与减税的主张不同，也可能在一定程度上平衡高市早苗倾向“大规模支出”的政策取向。野村综合研究所经济学家Takahide Kiuchi表示：“维新会主张小而高效的政府，而高市早苗则一直支持扩张性财政和货币政策。与维新会的合作可能会抑制高市早苗的政策本能，促使经济政策更加平衡。”

据日本政府消息人士透露，高市早苗预计将推出的支出计划规模将超过前首相石破茂去年制定的13.9万亿日元方案。该计划将包括两党达成一致的措施，例如汽油税减免、补贴以抑制公用事业费用上涨、以及面向家庭的税收减免。

不过，维新会已放弃此前提出的“对食品暂时冻结消费税”的主张。此举是出于执政党警告该政策可能对日本长期财政可持续性造成过大压力。维新会共同党首Fumitake Fujita表示，虽然维新会与自民党都认同通过扩张性财政政策来支撑经济增长的必要性，但高市早苗也同意推进支出改革。Fumitake Fujita在10月16日的一次采访中表示：“我和高市早苗都不认为日本可以诉诸鲁莽的财政支出。”

安倍遗产

“安倍经济学”由前首相安倍晋三推行，结合了大规模财政支出与大胆货币宽松，旨在让日本摆脱长期通缩——这种通缩部分归咎于日元升值对出口的不利影响。而高市早苗一直被视为“安倍经济学”的支持者。这令市场产生期待，认为高市早苗或将推出“安倍经济学2.0”以重振仍显低迷的经济增长。

但分析人士指出，在当前通胀高企、日元贬值推高进口成本的背景下，日本面临的主要问题已不再是需求不足，因此任何支出方案都不会直接针对刺激消费。

另一股可能制衡高市早苗扩张政策的力量来自自民党资深议员、前首相兼财务大臣麻生太郎。他被任命为自民党副总裁，一直倡导维持日本高债务水平下的财政纪律。

这种“节制”受到部分官员欢迎。一名日本政府官员表示：“如果维新会能从财政纪律角度对高市早苗施加影响，那将是积极的事情。”

货币政策差异

与十年前“安倍经济学”不同的是，当前政策的关键区别可能出现在货币政策方面。日本央行已进入逐步上调超低利率的轨道。尽管高市早苗曾将日本央行加息的想法称为“愚蠢”，但她近期仅表示，希望央行能够追求由工资增长支撑的“温和通胀”。

前日本央行副行长Masazumi Wakatabe——据悉是高市早苗的政策顾问之一——表示，虽然日本央行今年可能仍难以加息，但如果通胀目标的可持续性前景改善，“央行可能会推进一次加息”。

维新会在竞选纲领中也呼吁，在经济站稳脚跟后，应逐步实现日本央行“非常规”刺激政策的正常化。维新会共同党首Hirofumi Yoshimura在7月接受采访时曾表示，日本央行应当逐步、谨慎地退出超宽松政策。

分析人士认为，随着生活成本飙升成为政治焦点，两党都不太可能反对温和的加息步伐，特别是当日元进一步贬值可能加剧通胀压力时。花旗东京分行首席外汇策略师Osamu Takashima指出：“如果高市早苗向日本央行施压，日元将进一步贬值，通胀将更快上升。她可能会因此失去日本民众的支持——这对她来说将是一场非常、非常危险的游戏。”