铂金现货价格狂飙 即将复刻“白银式挤仓”狂热行情?

智通财经APP获悉，在全球白银交易市场近期的挤仓风波尘埃未定，以及全球最热门贵金属黄金在本周又经历剧烈价格回调之际，贵金属交易员们正在面临另一场戏剧性的贵金属事件——这一次发生在铂金交易市场。铂金价格大幅波动之际，正值美国关键矿产政策酝酿重大调整，铂族金属面临被征收232条款关税的显著扩张风险，这些最新的动态消息可能将刺激铂金价格迈向屡创新高的狂飙式增长轨迹。

统计数据显示，伦敦现货铂金价格周三一度飙升 6.4%，至每盎司1,646.03 美元，一举创下2020年以来最大盘中涨幅。在10月份，铂金现货价格已经创下12年来的最高点，自5月以来，铂金现货价格涨幅高达60%，大幅跑赢黄金与白银，并且距离2008年创下的历史最高点越来越近。纽约商业交易所(Nymex)铂金期货在周三亦大幅走高，但涨幅最多仅为4.1%。

伦敦和纽约市场的铂金交易价格通常同步变动，因此两地交易价差突然扩大极为罕见。铂金基准现货合约较期货出现每盎司53.45美元的溢价，高于周二的28美元。

这表明市场正争相获取实物金属，非常类似于本月早些时候白银交易市场发生的情况——机构与散户投资者们以及庞大的投机势力都在抢购该大宗商品。白银市场的恐慌曾推动现货白银价格跃升至历史新高，一举超过了45年前亨特兄弟试图操纵市场时创下的那个看似遥不可及的历史纪录。

来自道明证券(TD Securities)的资深大宗商品市场策略师 Dan Ghali 表示，铂金市场正在“急剧趋紧，且错位现象正在被推向另一个贵金属极端，令人担忧会出现另一场白银式的疯狂挤仓时刻”。

策略师Ghali补充称，“现在出现铂金挤仓尤其反常”，并指出全球供应本应充足。他提到，中国上月出口了大约14万盎司的铂金制品，为有统计纪录以来的最大月度出口量。“但尽管如此，铂金系统的流动性显然正承受着压力。”

铂族金属——可能被特朗普政府加税的对象

据了解，来自德意志银行的策略师团队近日表示，在美国商务部长卢特尼克即将提交的关键矿产报告中，铂金和钯金因供应链高度集中、对外依存度高以及主要供应国地缘政治风险上升，成为最有可能被建议采取关税行动的贵金属品种。

德银表示，美国商务部长针对第14272号行政令的关键矿产报告已逾期未交，该报告将评估包括铂金、钯金和新增的白银在内的关键矿产进口对国家安全的影响。

根据德意志银行构建的政策风险评分卡，铂金和钯金在全球供应集中度、进口依赖度、供应国风险以及对美国经济影响等多个维度得分较高，远超铜等其他重要金属。考虑到商务部长卢特尼克公开支持以关税作为刺激美国制造业的政策工具，德银强调，整个铂族金属被建议采取232条款关税行动的可能性显著上升。

德银认为，这些潜在的贸易限制措施将加剧白色贵金属市场已经显现的供应紧张迹象。目前铂族金属的租赁利率高于正常水平，并且工业用户们的运营成本正在上升。

除了投资与装饰属性，铂金以及铂族金属在工业上的核心用途主要包括：汽车尾气净化(三元/氧化催化器)——铂(与钯、铑)用于将CO、HC、NOx转化为无害气体，这是PGM(铂族金属合金)最大的单一需求端之一;化工与石油炼制催化——用于大宗化学品与炼油过程(如重整、异构化、硝酸工艺等)，属典型“关键催化剂”应用;以及玻璃/玻纤高温部件——铂-铑喷丝头(bushing)与接触熔融玻璃的耐蚀构件，支撑玻纤与特种玻璃生产。