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财经

从国资赋能到市场化突破:岚图汽车赴港上市的三重看点

来源:投资者网

2025-10-10 16:03:18

(原标题:从国资赋能到市场化突破:岚图汽车赴港上市的三重看点)

《投资者网》虞若厉 

10月2日,岚图汽车科技股份有限公司(下称“岚图汽车”)正式向港交所递交上市申请,拟以介绍方式挂牌。这一动作标志着公司从筹备阶段正式迈入实质性审核阶段,其港股上市进程进入新阶段。 

作为东风公司旗下的高端智慧新能源品牌,岚图汽车自2021年成立以来,仅用四年时间就实现了20万辆整车的下线,是首个达成20万辆整车下线的央国企高端新能源汽车品牌。 

此外,岚图汽车在2024年第四季度实现单季度盈利,是行业内最快实现单季度盈利的新能源车企。它的挂牌上市,不仅代表了东风公司在新能源赛道的成功突破,也为国资车企的市场化探索提供了新的样本。 

这次递表不仅是一家车企的发展节点,更是行业的一次信号。对岚图汽车而言,港股平台将为其带来更充足的研发与国际化资源;对消费者而言,岚图汽车的发展也为消费者提供了“国家队背景+市场化效率”的高端国产新选择;而对中国汽车产业来说,岚图汽车的成功意味着本土高端新能源品牌正在走向与国际豪华品牌同台竞争的舞台。 

国资平台赋能,展现战略定力 

岚图汽车的成长,始于其央企基因,但也远不止于此。作为东风公司重点打造的高端智慧新能源品牌,岚图汽车肩负的使命不仅是推出新产品,更在于探索央企在新能源汽车转型中的市场化路径。需要指出的是,岚图汽车在2022-2024年间连续三年都被国务院国资委评为双百企业,双百企业是国企改革的“先锋队”和“试验田”,也标志着岚图汽车一直在做体制机制改革的探索,其成果已得到国务院国资委认可。 

东风公司拥有56年的造车经验,已形成了完整的研发、制造、供应链与销售体系。这一体系为岚图汽车提供了稳固的产业底座。然而,岚图汽车并未依赖体制“惯性”,而是在央企框架下引入了更灵活的市场机制,用行动向市场证明了央企品牌也能拥有新势力的速度与效率。 

岚图汽车的高效,在于其内部实施的深度化改革。在员工培训方面,公司要求所有员工都toC,包括研发、生产制造、营销等公司所有人都需要直面用户,以快速应对用户的需求、解决客户的痛点。在企业管理上,岚图汽车内部实施扁平化管理机制,公司有3层最多4层汇报的体系,要求员工对日常任务、紧急任务做到日清日结,从而提高公司的决策与执行效率。 

岚图汽车选择介绍上市的方式登陆港股,是经过审慎考量的结果。这种“不融资先上市”的路径,表明了其财务基础与经营状况已足够稳健,能获得投资者的认可。公司也希望先在资本市场建立估值基准与品牌认知,再择机通过后续融资加速其全球化布局。这一选择既体现了公司的务实态度,也展现了岚图汽车对自身可持续盈利能力的信心。 

从8月22日首次披露上市意向,到10月2日正式递表,岚图汽车仅用40天就完成了关键流程。这种高效执行力,既是企业自身市场化机制的体现,也折射出央企在新能源赛道中的决心与行动力。岚图汽车的成长与发展,意味着国资车企不再只是稳健发展的代表,也能在新的市场环境中,成为高效创新的样本。 

在市场层面,岚图汽车的“双重基因”已转化为其差异化竞争的优势。央企背景为岚图汽车带来了长期的战略定力与产业链协同能力,而灵活的市场化机制则保证了公司的决策与执行速度。正因如此,岚图汽车既不依赖传统车企的渐进式发展路径,也未陷入造车新势力的“烧钱冲量的困境中”。岚图汽车已在稳健与效率之间找到了平衡,成为央企在新能源汽车领域探索市场化运营的标杆。 

高速成长与盈利拐点,印证经营韧性 

港股市场向来注重企业的盈利能力与成长逻辑。岚图汽车此次能以介绍方式上市,靠的并不是概念故事,公司有着一条清晰且健康的增长曲线与稳定可期的发展前景。 

过去三年,岚图汽车保持着高速增长。2022年至2024年,公司销量的年复合增长率超过100%;2025年1至9月,岚图汽车累计交付达96992辆,同比增长85%,连续七个月销量过万并实现“八连涨”,充分彰显了公司产品的知名度与认可度。值得注意的是,岚图汽车的增长并非靠价格刺激,而是来自于公司产品矩阵的完善与品牌信任的积累。 

更具说服力的是岚图汽车的盈利表现。岚图汽车的毛利率连续三年攀升,目前其毛利率已成为新能源车企中排名第二的公司。2024年第四季度,公司实现单季度盈利,经营现金流也同步转正。灼识咨询的数据显示,岚图汽车是目前国内新能源车企中最快实现单季度盈利的品牌。这一成绩的背后,是公司效率与技术协同所产生的必然结果。 

岚图汽车的盈利并非偶然。公司已在技术架构上实现了“多动力共线生产”,即在一条生产线上可同时制造纯电、插混、增程车型。依托ESSA原生智能电动架构,岚图汽车产品部件的通用化率较高,使其产品研发周期大幅缩短、制造成本显著降低。同时,岚图汽车的数字化工厂与柔性生产系统让公司的产能调配更加灵活,直营与伙伴结合的渠道布局也提升了企业的经营效率。 

而在保持高速增长的同时,岚图汽车始终坚持理性扩张策略。2025年中,公司销售网络已覆盖全国148个城市、设有407家门店,实现了品牌体验统一与市场渗透的平衡。 

岚图汽车的发展过程中,并没有依赖资本输血,而是依靠技术积累和精细化管理逐步实现了公司的正向盈利。这使得岚图汽车区别于多数仍在亏损的新势力车企,也让资本市场看到了“盈利能力+增长潜力”并存的稀缺标的。其模式已验证了一个新命题,高端新能源车企也可以在短周期内实现公司的自我造血能力。 

技术底座深厚,产品布局与未来空间广阔 

如果说稳健的经营奠定了岚图汽车的“外功”,那么技术积累与产品布局则构成了它的“内功”

短短四年间,岚图汽车搭建起ESSA电动架构、SOA电子电气架构、岚海动力系统、逍遥座舱、鲲鹏智驾等涵盖电动化、智能化和安全体系的“五大技术底座”。这些技术并非单点突破,而是公司在系统化布局研发后所产生的成果。 

ESSA架构支持多种动力形式共线生产,为岚图汽车的产品灵活性提供支撑;SOA架构则让“软件定义汽车”成为现实,使整车具备可持续升级能力;岚海动力系统采用800V高压平台和5C快充方案,在续航与能耗效率上均达到行业领先水平;逍遥座舱通过AI语音、多场景交互等技术,让智能体验更贴近用户;鲲鹏智驾系统以自研算法为核心,正向L3级自动驾驶推进。 

截至2025年7月,岚图汽车已获得超1500项授权专利,专利增长速度位列行业前列。岚图汽车也已充分利用储备的技术,增强公司产品的核心竞争力,以提升车主的体验。 

其旗舰车型梦想家、泰山、追光L,分别覆盖MPV、SUV和轿车三大细分市场,形成了品牌核心阵列。梦想家作为全球首款高端新能源MPV,通过技术应用,实现了高度的舒适与静谧;泰山则凭借空气悬架与智能驾驶配置,重新定义50万元级SUV标准;追光L以混动豪华轿车的姿态,展示了中国品牌的技术自信。而FREE+与知音两款车型,则是岚图汽车向中高端市场延伸,完善了企业的品牌梯度。 

高效的车型推出速度与对细分市场需求的精准把握,已成为岚图汽车应对行业竞争的王牌。岚图汽车7月上市的FREE+,在数个月的时间内,就已成为增速第二快的20万元至30万元价位的新能源SUV车型。8月全新上市的岚图知音,目前也已位列华系纯电SUV前三。9月2026款岚图梦想家上市,该车型已连续三个月都是全国新能源MPV销量冠军。而在今年年内,岚图汽车还有追光L和泰山等车型上市,以进一步丰富公司的品牌梯度。 

岚图汽车的技术布局不仅支撑了公司产品的创新,也为企业未来增长打开了空间。根据规划,到2026年,岚图汽车将推出6至9款新车型,并推动L3级有条件自动驾驶量产;其车型开发速度与自动驾驶技术落地进度,在行业中已处于领先的地位。 

同时,在市场开拓上,岚图汽车的产品已进入39个海外国家,正加快布局欧洲与中东市场。行业预测,到2029年中国新能源车出口规模将达到630万辆,其中自主品牌占比超过九成。岚图汽车的国际化节奏正与这一趋势同频共振。 

在新能源产业进入深水区的当下,岚图汽车的优势不在于某一项单一技术,而在于其母公司的技术积累与公司市场化下高效的整合能力。岚图汽车已将架构、动力、智能系统与市场需求融合,形成持续创新的闭环。这种有深厚底蕴的“技术体系力”,是市场上很多竞品品牌所缺乏的,也将决定岚图汽车在未来几年内的成长空间。 

岚图汽车的上市,不仅是一场资本事件,更是一份“央企式创新”的新答卷。在新能源赛道竞争日趋激烈的今天,岚图汽车让外界看到了央企同样可以拥有创新速度与商业灵活性。公司已兼具国资平台的厚度与新势力的敏锐,其港股上市将成为中国高端新能源车新形象的代表。随着正式上市的临近,岚图汽车有望成为港股市场最具成长性的高端新能源标的之一,也将在全球舞台上,展现中国品牌的技术实力与产业自信。(思维财经出品)■     

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