从人才梯队到产业矩阵，华安基金的主动权益投资方法论｜行业观察

华安基金设有科技联盟、医药军团、新能源舰队、港股通团队等特色投研组合，并通过内部高效联动机制，将宏观与行业研究、量化与基本面分析、国内与海外视角在投资层面整合成一套完整的研究与投资决策框架。

文｜林语 

编辑｜姚亮

在权益投资领域，长期稳健的业绩表现往往源于深厚的投研积淀和科学的团队架构。

这一行业共识在华安基金的实践中得到了印证。无论是穿越市场周期的业绩成果，还是覆盖全维度的投研体系，亦或是层次分明的团队建设，均体现出其在主动权益投资领域的系统性优势。

2025年9月，华安基金召开了秋季专场投资策略会，其主动权益投资团队集体亮相，华安基金副总经理、首席投资官翁启森领衔，胡宜斌、栾超、苏圻涵、刘潇、刘畅畅、桑翔宇等绩优基金经理围绕全球流动性、A股产业机遇、港股配置价值等主题展开解读。

策略会上的分享，将团队对市场的理性判断具象化。“当前，我国国债收益率仍处于历史偏低水平，对权益类资产形成一定支撑；风险溢价处于历史56%分位，权益仍有一定性价比。”翁启森建议，可重点聚焦产业趋势，如AI及端侧、机器人、创新药、新消费、有色等赛道的投资机会，关注资本市场回暖等对券商、非银金融带动的同时，也要关注中美摩擦及地缘不确定性、国内政策与经济增长不确定性、海外货币政策收紧，以及全球气候不确定性等风险因素。

深入拆解华安基金主动权益团队的核心特点，可从人才梯队、平台化运作、投研转化等维度有所感知。

在人才建设上，团队坚持内部培养为主。万得数据显示，华安基金旗下基金经理内部培养比例超八成，其中5-10年中生代基金经理占比最高，从业最久的基金经理任职接近19年，十余名基金经理任职超10年，研究员平均从业年限更是达到15年。

从团队构成来看，这只规模超200人的投研队伍已形成“老中青”三代梯队，既保障了投研经验的传承，又实现了多风格、多视角的能力互补，为穿越多轮产业周期、积累技术商业化认知提供支撑。

在平台化运作和投研转化上，华安基金主动权益团队构建了垂直打通的体系：投资端通过归因分析，将基金经理划分为成长、价值、均衡、行业精选、多元资产五个小组，实现投资风格的清晰定位；研究端设立宏观策略、周期、消费、TMT、先进制造等小组，与投资端形成精准对接，确保研究成果能高效转化为投资策略。

这种架构下，不同赛道的投资能力得以精准匹配。例如，高景气赛道有先行者胡宜斌、掘金能手金拓，成长股赛道有均衡专家栾超、投资猎手孔涛，医药赛道有实力派刘潇、新锐桑翔宇，高端制造赛道有“专家型”刘畅畅、“实战家”熊哲颖，还有科技成长新生代许瀚天、消费达人刘淑生、军工专家舒灏、全球投资专家苏圻涵、港股实力派盛骅等，形成了覆盖全赛道的能力矩阵。

华安基金拥有科技联盟、医药军团、新能源舰队、港股通团队等特色投资组合，这并非简单的“人才叠加”，而是有机生态下的能力聚合。通过内部高效联动机制，宏观与行业研究、量化与基本面分析、国内与海外视角，最终在投资层面整合为完整的“作战地图”。新锐基金经理的市场敏感度与资深老将的周期经验，在兼具深度、广度与高效的内部讨论中碰撞融合，最终形成更坚韧、更适配市场的投资策略。

华安基金科技联盟：产业基因驱动

华安基金科技联盟的人才结构颇具特色：

一方面，团队吸纳了来自台积电、华为等企业的产业背景人员，具备一线实践经验；另一方面，集结了计算机、电子、生物工程等领域的研究人员，拥有科研能力与前瞻视野；同时，团队中亦有在资本市场长期从业的投研人员，熟悉投资逻辑与市场节奏。

多元人才的结合，使团队在产业认知、技术理解与投资执行方面形成互补，有助于把握科技创新相关的投资机会。

在华安基金科技联盟看来，“新质生产力”不仅在TMT，还包括制造方法和工艺的创新，以及机器人平台给制造业的赋能。AI技术串联起的也不仅是单个行业，还覆盖对未来商业的赋能，例如医药技术的突破、机器人大脑小脑的创新，这些都与底层技术突破有着密切的联系。而由跨学科复合型人才汇聚起的华安科技投研团队，其研究领域以创新为主轴，以技术为突破，在不同生态领域里都可以找到投资范式，做到科技全产业链覆盖。

华安基金科技联盟团队成员覆盖芯片、电子、机器人、AI医疗、生物医药等多个领域，其中包括胡宜斌、栾超、桑翔宇、刘畅畅、金拓、许瀚天、熊哲颖、马丁等绩优基金经理。

2015年，胡宜斌从科技企业走进华安基金投研团队，他对硬件软件都非常熟悉，当年由他接手管理的华安媒体互联网混合基金，数年后深受投资者的喜爱。

栾超擅长成长股投资，拥有12年证券从业经验，超8年证券投资经验，他构建了一套宏观大类资产择时、行业景气度比较、兼顾公司成长性发掘的投资框架，追求在捕捉科技股“红利”的同时，为投资者打造舒适的投资体感。

从清华大学毕业后即加入华安基金的刘畅畅，早年研究员时期曾深入跟踪机械、钢铁等周期性行业，对高端制造非常熟悉。当AI赋能机器人技术之后，刘畅畅也快速把握住从制造业底层穿透整个新技术爆发的投资机会。

马丁是电子工程系的光学博士，研究覆盖光学工程、信号处理、微纳器件等领域。他从Ai赋能视觉、光学的技术叠加入手，着力专攻电子、计算机和通信领域。

华安基金医药军团：深耕全球医药价值

2015至2025年，中国创新药行业用第一个十年完成了“从无到有”的跨越，实现产业升级的关键飞跃——中国创新药企业从代工生产模式转向全球自主研发，在国际医药市场的话语权逐步提升，也随之在资本市场迎来价值重估的契机。

创新药领域的投资难度不容忽视：医药行业本身研究壁垒高，创新药企业的技术迭代、临床进展、政策影响等变量更增加了研判复杂度。对基金经理而言，不仅需要深入研究才能完成企业估值与定价，想要构建穿越周期的致胜组合，更离不开深厚的产业认知与投研功力。

华安基金医药军团凭借多元化产品矩阵满足不同需求，汇聚产业专家，以科技投资思维构建研究体系。这套体系如同一套精密的作战方案，使其既能在创新药爆发的风口精准擒获阿尔法收益，又能灵活运用跨市场、跨资产的配置策略，有效构筑防线，抵御市场波动。

其中，基金经理刘潇拥有14年医药投研经验，历经多轮行业周期考验，注重医药行业整体趋势和各子行业的产业脉络，结合对于经济和政策的理解，顺应产业逻辑下精选子行业并持续跟踪，子行业多领域布局，重点长期专注医药行业中科技创新与消费升级两条主线。其组合偏成长风格，选股立足长期、重点关注公司的核心竞争力、注重估值和交易的动态调整。

新锐基金经理桑翔宇拥有生物工程+经济学复合背景，曾有8年研究员经验，研究覆盖医药16个子行业全领域研究，尤其擅长医疗服务、中药、器械、创新药等领域的个股挖掘，对行业贝塔与阿尔法均有较为深刻的理解和认识。

从行业判断来看，华安基金医药军团认为今年中国创新药产业迎来了三端共振，首先是政策端医保局给予了创新药重要支持，首发定价松绑、现金回款改善；其次，供给端中国在ADC、双抗等领域逐步实现了对于欧美的弯道超车，海外MNC蜂拥而至抢购中国资产；最后，报表端多数龙头企业迎来盈亏平衡拐点，高收入增速未来会确定性带动利润端加速提升。展望后市，创新药仍处于产业加速向上的周期。

为持续把握行业机遇，团队以“政策+技术+全球化”三维框架为锚，既能在创新药爆发期捕捉阿尔法收益，亦能通过跨市场、跨资产配置抵御波动。桑翔宇的预期差挖掘、刘潇的消费、医药融合、倪斌的精细化管理，共同构成了差异化的竞争力矩阵。这种攻守兼备的策略布局，使其成为机构与个人投资者布局医药长牛赛道的优质选择。

华安基金新能源舰队：捕捉新能源2.0机遇

当下，新能源行业正迎来政策支持与技术突破的双重驱动，储能、新能源汽车、光伏等多领域热度持续攀升，新能源2.0时代的机遇已悄然开启。在此背景下，华安基金新能源舰队凭借团队成员深厚的投研积淀，着力捕捉行业发展红利。

从行业基本面来看，各细分领域亮点纷呈。

储能行业政策目标明确，规划至2027年新型储能装机超1.8亿千瓦，直接投资将达2500亿元。当前储能需求端高增，叠加海外订单放量，产业链价格企稳回升，企业盈利预期持续向好。

新能源汽车领域渗透率不断突破，车网互动与智能化升级步伐加快。政策层面推动换电技术与低温电池应用，钠离子电池量产进程明确，续航能力突破500公里，计划2026年批量供货，为行业发展注入新动能。

光伏行业价格反内卷成效显著，多晶硅n型料均价环比上涨，产业链价格修复逻辑持续强化；风电设备中标价回升，行业自律公约推动盈利拐点临近；核电装机预测连续上调，国际机构预计2050年全球核电容量或达当前2.6倍。

技术创新更是为新能源2.0时代添薪加柴，全固态电池研发进展提速，低空应用与机器人领域有望成为商业化突破口，进一步打开行业增长空间。

面对新能源2.0时代的机遇，华安基金新能源舰队的核心成员各展所长。

熊哲颖拥有14年机械、新能源投研经历，超过3年的基金管理经验，在新能源行业萌芽阶段便介入研究，形成了成熟的投资框架。她的投资能力圈覆盖高端制造+AI下游，在新能源、汽车智能化等领域具有深厚投资经验的沉淀，同时在AI相关的计算机、机器人、端侧智能体等方面具备投研积累。

陈泉宏拥有10年行业研究员经验，管理基金已超2年，在研究员期间重点覆盖新能源、有色、汽车研究，聚焦新能源全产业链，且经历完整新能源行业成长周期。他具有清晰的中观思路，擅于把握未来3-5年较高增速的行业。

蒋璆担任公募基金经理已超10年，他擅长GARP策略，偏好精选高景气赛道中估值合理的好公司，在构建组合时注重战略布局和战术机会的有机结合，在长期战略性配置中主要选择成长行业中的领跑型公司，中短期战术性机会则聚焦成熟行业中的进取型公司。

结语

展望未来，随着科技创新、能源转型、医药出海等时代机遇的深化，华安基金主动权益团队的体系化优势或将进一步凸显。

其“老中青”梯队可持续覆盖不同周期的投资机会，垂直投研体系能快速响应产业趋势变化，方法论复用机制则保障了策略的稳定性与可复制性。这种以体系为核心的投研模式，为应对市场风格切换提供了相应支撑，也为践行长期投资理念奠定了基础。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。