港股三大指数午后涨幅扩大 恒指全日涨1.61% 中芯国际(00981)涨12.70%

金吾财讯 | 港股三大指数午后涨幅扩大，截至收盘，恒指涨1.61%，国企指数涨1.77%，恒生科技指数涨3.36%。

蓝筹中，中芯国际(00981)涨12.70%，信义光能(00968)涨9.88%，快手-W(01024)涨8.57%，申洲国际(02313)涨7.87%；跌幅方面，龙湖集团(00960)跌5.30%，泡泡玛特(09992)跌4.80%，华润置地(01109)跌3.42%。

板块方面，黄金股延续升势，中国白银集团(00815)涨30.19%，潼关黄金(00340)涨15.13%，紫金黄金国际(02259)涨14.01%，灵宝黄金(03330)涨10.68%，赤峰黄金(06693)涨6.90%，集海资源(02489)涨5.85%，紫金矿业(02899)涨3.99%。美国政府因立法者未能就预算达成协议，而进入近七年来首次停摆，金价周三飙升至接近每盎司3900美元的新高位。金价持续创新高，昨夜，现货金逼近3900美元水平，高见3895.09美元，升约1%，较早时徘徊3861美元以上。纽约期金每盎司曾升穿3900美元，高见3922.7美元，收报3897.5美元，升24.3美元，升幅0.6%。

医药股普升，歌礼制药-B(01672)涨14.44%，科伦博泰生物-B(06990)涨9.44%，同源康医药-B(02410)涨8.65%，恒瑞医药(01276)涨5.97%，翰森制药(03692)涨5.27%，先声药业(02096)涨4.92%。汇丰研究发表研究报告指，美国政府宣布自10月1日起对进口专利及品牌药征收100%关税，但对原料药、仿制药以及已在美国设有生产设施或积极进行建设计划的公司给予豁免，认为该政策主要反映出特朗普为加快美国本土生物制药生产、推动GDP贡献及扩大税收的政治目的。考虑到大多数全球跨国药企在美设有厂房，或已公布在美新建工厂的计划，该行相信新关税政策影响已减轻，对中国药企而言短期影响有限，相信投资者更应关注的是年底前美国通胀削减法案下的药品定价政策及医疗保险药价谈判，预料对全球医药行业情绪及资本配置的影响较关税政策更为重大。中邮证券表示，从政策思路上来说，本次加关税和此前的232调查的意图一致，主旨还是促进美国制造业回流，一定程度也和最惠国政策有关系，但事后来看落地节奏并不快，参考此前生物安全法案可能仍需多部门协调配合。从现状来看，目前各大 MNC 早已响应特朗普政府的要求，未来均有明确在美建厂的计划，落地影响预计很小。从政策细节来看，主要针对品牌专利药，一方面目前国内药厂在美国有较大销售的品种很少（百济有自己工厂），另一方面 BD 目前较难受关税制约。因此本次加关税更多影响情绪，对基本面影响不大。

个股方面，中芯国际涨12.7%。中国银河证券表示，中芯国际是中国大陆技术最先进、规模最大的晶圆代工龙头企业，历经初创期、战略调整期和技术追赶期三大发展阶段，现已成长为全球市场份额前三的集成电路制造企业。公司凭借在14nm FinFET工艺的量产和N+1等先进节点的技术突破，构建了深厚的专利壁垒，累计授权专利超1.4万件。尽管面临美国设备限制和行业竞争加剧的压力，2024年仍实现营收577.96亿元，同比+27.7%，受折旧影响，净利润同比下滑23.3%。公司聚焦成熟制程扩产和本土市场需求，持续受益于AI、汽车电子的国产替代趋势，未来有望在行业复苏和产能释放中强化领先地位。

泡泡玛特跌4.8%。据报道，9月底，泡泡玛特潮玩IP Labubu大量补货，二手市场价格进一步下跌。此前大火的三代前方高能系统隐藏款“本我”，曾被炒到4200多元，目前二手交易市场已有人挂价580元。二手平台价格趋势显示，9月初该款还能卖到千元左右。其他非热门常规款也跌破99元原价，跌到88元以下。平台投票中，超六成人看跌Labubu。

建银国际表示，随着三季度恒指突破并站稳25000点关键分水岭，港股一二级市场良性循环进一步强化，牛市格局已基本确立，港股投资逻辑由估值修复向基于新质生产力和高质量发展的估值重估转变，正逐步形成市场共识。四季度将是港股夯实新一轮牛市基础、打开上行空间的关键阶段，主要影响因素和事件窗口包括：中美谈判进展及APEC峰会元首互动；美联储后续降息的节奏及力度；市场对中国经济韧性、人民币汇率和企业盈利前景的再评估；四中全会、12月政治局会议和年底中央经济工作会议等将是重要的增量政策观察窗口；十五五规划纲要相关文件出炉将为行业和主题投资提供更清晰的指引；关注DeepSeek R2或其它新版本潜在发布。

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