A股第一大智驾并购案例，来了！

【导读】四维图新拟获鉴智机器人39.14%股份，或成A股第一大智驾并购案例

中国基金报记者 邱德坤

9月29日晚间，四维图新公告称，公司拟对PhiGent Robotics Limited（以下简称鉴智开曼）进行投资并提供财务资助，以获得鉴智开曼39.14%的股份，成为其第一大股东。

上述交易的金额约为18亿元。从交易金额来看，该交易将是A股第一大智驾并购案例。

四维图新公告称，交易完成后，鉴智开曼将成为公司旗下智驾业务平台，有助于抢抓智驾行业爆发的历史性机遇。

目前，国内智驾行业竞争激烈，百度Apollo、华为、Momenta等企业各具优势。业内人士认为，四维图新此举可能改变现有市场格局，促使其他厂商寻求新的合作或技术突破。

截至9月29日收盘，四维图新股价报9.23元/股，涨幅为0.65%，总市值为218.8亿元。

交易方案披露

预计获得投资收益15亿元人民币

公告显示，四维图新此次筹划的交易方案，包含现金增资、资产注入两部分。

在现金增资方面，四维图新拟对鉴智开曼增资2.5亿元，以认购鉴智开曼发行的1.38亿股C+类优先股。

此次鉴智开曼的增资价格，选取其最近一轮（即C+轮）融资价格0.2538美元/股，按8月25日银行间外汇市场人民币汇率中间价1美元兑换7.1161元人民币（下同）计算，发行价为1.8061元人民币/股，投前估值为29.59亿元人民币。

在资产注入方面，四维图新拟向鉴智开曼的间接全资子公司北京鉴智科技有限公司，转让所持四维图新智驾（北京）科技有限公司（以下简称图新智驾）100%的股权，以认购鉴智开曼发行的10.92亿股普通股。

根据北京中同华资产评估有限公司出具的估值报告，在估值基准日（2025年6月30日）的收益法下，图新智驾100%股权的估值为15.53亿元，鉴智开曼100%股权的估值为23.27亿元。

经协商，图新智驾100%股权作价15.50亿元，鉴智开曼100%股权作价23.25亿元。鉴智开曼将发行10.92亿股普通股，用于支付图新智驾100%股权的转让对价。对应鉴智开曼每股普通股的发行价为0.1994美元/股，或1.4189元人民币/股。

上述交易完成后，四维图新将成为鉴智开曼的第一大股东，合计持股比例为39.14%。鉴智开曼董事会设有5个席位，四维图新有权提名不超过2名（含）董事。

四维图新公告称，若完成本次交易，公司合并报表范围会发生变更。在本次交易前，四维图新全资持有图新智驾，交易完成后不再持有图新智驾的股权。

根据企业会计准则规定，图新智驾的处置价款与四维图新享有图新智驾净资产份额的差额，将增加四维图新合并报表投资收益，经初步测算约为15亿元人民币。

借助交易实现协同发展

打破智驾产业规模化瓶颈

四维图新公告称，公司借助此次交易，将与鉴智开曼发挥在智驾领域的资源优势和协同效应，抢抓智驾行业爆发的历史性机遇。

具体来看，四维图新具备量产工程化交付能力，鉴智开曼将具备基于地平线和高通双平台、智能驾驶低－中－高阶全面的软硬件一体产品布局。

据悉，四维图新通过本次投资，试图打造一家具备从数据、算法、芯片到系统集成全链条能力的新型Tier 1（一级供应商）。

尤其是在中高阶辅助驾驶方案量产落地和性价比方面，四维图新计划实现“数据+合规闭环+视觉感知”的深度融合，提供更安全可靠、覆盖场景更广的解决方案。

数据与算法的深度互补，是实现高阶自动驾驶的关键路径。四维图新具备海量数据的优势，而鉴智开曼在算法上见长。双方此次合作可以提升自动驾驶系统的安全性和可靠性，加速相关技术的迭代与落地应用。

鉴智开曼是一家大规模中高阶智驾量产的软件算法公司，主要为车企提供基于地平线平台的高阶智驾产品。

2025年，鉴智开曼进行C+轮融资，参与的融资方包含信之风（武汉）股权投资基金合伙企业（有限合伙）（东风汽车集团下属企业）、Horizon Together

Holding Ltd.（地平线机器人下属企业）、Welight Capital L.P.（微光创投）、武汉军山创新投资有限公司（武汉军山新城科技投资集团下属企业）。

图新智驾的主业是研发及量产智能驾驶解决方案，围绕“极致性价比”战略已形成基础行车、舱泊一体、行泊一体三大产品线，主要为20万元以内主流价位车型提供覆盖L0至L2+的全栈软硬一体解决方案。

未来，鉴智开曼将为车企提供从入门到高阶的全套智驾解决方案，直接缩短产品落地周期，打破规模化瓶颈。

编辑：杜妍

校对：纪元

制作：舰长

审核：陈墨

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