游戏业务近乎停滞，IGG太想要下一个《王国纪元》了

文源：源媒汇

作者：高天明

编辑：苏淮

最近一段时间，一众老牌游戏厂商成为了焦点，一向算不上高调的IGG也是其中之一。

其中的主要原因，是这些厂商当前面临着一个共同的挑战：在核心的SLG赛道上，曾经定义了一个时代的王牌产品正在老化，而新的市场格局正在被快速重塑。这使得曾经的领先者，开始重新定位自己在市场中的位置，主动或被动地，加入到一场更为激烈的竞争中。

2024年业绩报告显示，IGG一举扭转了自2022年以来的低迷态势，公司总营收达到57.37亿港元，同比增长9%；净利润更是暴涨近7倍，达到5.8亿港元，重新回到了增长轨道。

不过，更具代表性的应该是IGG在8月发布的2025年半年报，上半年实现营收27.21亿港元、归母净利润3.22亿港元，均同比小幅下滑。这组数据说明，IGG的核心产品矩阵还未能产生足够的增量，来推动公司业绩继续向上。

图源IGG 2025年H1财报

这也让我们开始重新审视这家老牌SLG厂商当下的真实处境，在稳住阵脚之后，IGG该如何为自己寻找下一个增长点？

01

游戏业务“维稳”

从IGG的收入构成来看，主要分为游戏、APP以及其他三大板块。

其中，APP业务是近两年一个明确的亮点。根据IGG的2025年半年报，这项业务实现了30%的同比增长，营收达到5.3亿港元，占公司总收入的比重也提升至20%左右，并创造了7300万港元的净利润。不过，至于这项业务的核心产品究竟是什么，IGG一直没有详细公布。

接着来看最重要的游戏业务。财报中提到的三款核心产品，分别是《王国纪元》、《Doomsday: Last Survivors》和《Viking Rise》，它们共同构成了IGG当下的核心游戏产品矩阵。这标志着IGG一次重要的战略转变，其目的是为了打破长期以来公司营收过度依赖《王国纪元》这一款产品的局面，建立一个更有韧性的收入基础。

图源IGG官方

具体来看，《王国纪元》作为一款上线近十年的产品，依然“很能打”——2024年全年贡献了近26亿港元的收入，2025年上半年贡献了11.5亿港元。

图源《王国纪元》官网

不过，《王国纪元》的收入下滑也是一个明确的趋势。这款产品的营收占比已经从2022年顶峰时期的80%，下降到了2024年的45%；2025年上半年，收入同比减少了14.2%。

IGG当然也在努力维持这款老产品的生命力，近一年来，其频繁与秦始皇陵博物院、可口可乐乃至电影《环太平洋》等不同类型的IP进行联动，并举办线下电竞赛道及玩家见面会等，以此维持用户活跃并吸引新玩家。

截图来源于微博@王国纪元

而另外两款核心产品——主打丧尸末日题材的《Doomsday: Last Survivors》以及维京题材的《Viking Rise》，2025年上半年分别贡献了5.2亿港元和3.6亿港元的收入，占总营收的比重为19%和13%。

截图来源于IGG官网官网

将这些数字结合到《王国纪元》近些年的表现一起看，大概就能了解到，上述两款新品的增长，很大程度上弥补了《王国纪元》的下滑。反映到财报上，就是IGG整个游戏业务的总收入保持了稳定，但并没有出现显著的向上势头。

需要注意的是，这份“稳定”，有很大一部分源于高额营销的投入。财报数据显示，IGG的销售费用在2023年和2024年分别达到了26.66亿港元和28.11亿港元，连续两年占到总营收的近一半；2025年上半年，这项费用达到13.46亿港元，同比增长了10%。

对于这笔开销，IGG在财报中的解释是为了“深耕新老用户再上一层楼，延长产品生命周期”。换句话说，这笔巨大的投入，更多是为了维持现有产品的生命力。虽然高昂的获客成本是SLG品类的常态，但如此高的占比也说明，维持当前的基本盘需要持续的高额投入，这并非一种轻松的状态。

综合来看，目前由前述三款核心产品支撑的游戏业务矩阵，更像是一次成功的“维稳”操作，它让IGG在经历阵痛后稳住了阵脚。但对于当下的IGG来说，仅仅稳住显然不够，公司更希望找到一个新的增长点，一个能像《王国纪元》那样扛起大旗的长青产品。

02

从拓宽边界到对标爆款

面对核心业务的增长压力，IGG也一直在加快新品的推出节奏。过去几年，公司保持着每年测试超过30款产品的速度，不过研发策略的重心发生了明显的变化。

前几年，IGG曾试图拓宽自己的边界，例如推出过女性向的《时光公主》和狩猎共斗的《Yeager》这样玩法跨度较大的产品。而在市场热点出现时，比如“帕鲁”题材，IGG也陆续制作并测试了多款“帕鲁+SLG”的产品。不过，这些探索性的尝试，目前都未能给公司的营收带来实质性的贡献。

或是因为这些原因，IGG的策略变得更加聚焦。在2023年的一次业绩会议上，公司管理层表示：“与其做两个50万合在一起，不如一个100万大DAU游戏，生命力或营收能力更强。”换句话说，IGG决定将资源集中在更有把握、更有可能成为爆款的方向上。观察其近期的动作，这个方向，主要还是SLG，不过产品形态发生了一定的变化。

被IGG内部寄予厚望的新作《Fate War》，可以视作这一新策略下最重要的产品，也是公司向“休闲SLG”转型的一次初步尝试。

这款产品的登场势头确实很强劲。根据点点数据的监测，《Fate War》8月5日上线后，迅速在全球多个地区位居iOS模拟游戏免费榜前列，一度拿下美国、意大利等市场的榜首位置。IGG官方在H1财报中也提到，游戏上线不到三周，注册用户就达到120万，流水突破2000万港元，并获得了苹果、谷歌双平台的全球推荐。

图源IGG 2025年H1财报

来具体看一下这款游戏。《Fate War》明显受到了点点互动《Whiteout Survival》的影响，不过IGG在其中加入了自己擅长的重度SLG框架和一些创新机制。

图源steam平台《Fate War》页面

游戏融合了城市建设、资源管理和军团对抗等玩法。比较有特色的是，它引入了开放世界的Roguelike探索机制，玩家可以在迷雾中自由探索，解锁剧情和资源。

同时，MMO式的加点系统贯穿了从资源采集到部落建设的整个养成线，增加了策略深度。美术上，游戏采用了写实神话风格，并加入了动态天气和昼夜交替系统，呈现出了较高的品质。

图源《Fate War》官网

不过，这款产品的核心问题在于，它的营销素材和前期体验，都在努力迎合追求轻度休闲体验的泛用户；但到了中后期，用户就需要面对IGG传统且重度的SLG核心玩法。

显然，IGG试图用“模拟经营”等轻松的玩法来吸引更广泛的用户，但当这些用户遇到SLG品类固有的付费门槛和重度玩法时，一部分用户可能会流失。第三方数据显示，经过一个多月的运营，《Fate War》的iOS免费榜和畅销榜排名下滑均较为明显。收入层面，《Fate War》来自全球iOS平台的收入，也在8月7日达到高点后出现较为明显下滑。这可能就是该矛盾的一种市场反馈。

源媒汇日前针对《Fate War》的玩法设计是否在后期出现用户流失，以及如何平衡游戏玩法等问题向IGG进行邮件询问，截至发稿未获回复。

图源点点数据

综合来看，IGG当下的策略不是押注单一的超级爆款，而是寻找能够持续盈利的潜力产品。但在SLG赛道“休闲化”浪潮的当下，IGG偏重度的SLG产品能否实现突围，还需后续的持续观察。

目前，IGG仍在测试新品。9月17日，一款融合了女团养成玩法的黑帮题材SLG《Mafia Mobile》，已在海外170余个国家和地区上线，不过目前还未大规模投放。此外，一款由上海团队耗时三年多打造、并经过多轮测试的末日废土题材游戏，也预计在11月底上线。

图源Google Play Store

从另一个角度看，IGG近年来一直在持续回购股份。截至2025年9月中旬，公司已回购超过1500万股。这种做法，至少说明了IGG对自身业务和未来发展有信心。

03

前方仍是深水区

IGG依靠游戏业务的稳定和APP业务的增长，重新回到了盈利轨道。但走出自身的困境，游戏业务的增长难题依然存在，与此同时，整个SLG市场的环境也已经发生了变化。

一个首要的变化，就是以《Whiteout Survival》为代表的“休闲化SLG”的崛起。这类产品通过“玩法减负”和“SLG+X”的融合，极大地降低了用户入门的门槛，给不少老牌SLG厂商都带来了压力。某种程度上，SLG赛道的“玩法融合”和“休闲化”，已经不是一种选择，而是一种市场趋势。

其次，整个市场的竞争环境也变得更为激烈。根据点点数据发布的《2025全球SLG移动游戏发展趋势报告》，2025年上半年海外SLG手游的下载量环比增长了10.3%，但收入却环比下跌了1.43%。意思也很简单，整个市场的总盘子已经到达瓶颈，而用户获取的竞争还在加剧。

图源点点数据

这份报告还显示，海外SLG手游收入前三名的产品，拿走了整个市场44.8%的份额，前50名则占据了近89%。这意味着，市场的聚光灯高度集中在少数头部产品上，腰部产品也有一定的机会。但如果一款新游戏无法冲进行业前列，那它能分到的市场份额就非常有限。

在这样的市场环境下，留给新产品的机会窗口正变得越来越窄。对IGG来说，其采取的对标头部爆款、并融入自身优势的研发策略，能否孵化出下一个《王国纪元》级别的产品，目前还是未知数。而《Fate War》所体现出的，在吸引泛用户和满足硬核玩家之间的产品设计思路，或许正是IGG在探索未来方向时，必然要经历的一个阶段。

面对市场的变化，IGG内部也在主动调整。核心动作除了不断测试新品之外，还有“降本增效”，尤其是在AI领域的全面应用，财报中多次提及了AI技术的深度应用。2024年财报显示，IGG研发费用同比减少了16%，为7.87亿港元，公司解释这主要得益于利用AIGC技术辅助代码开发和美术素材生成，降低了人力成本。同时，AI也被应用于优化广告投放和提升客服效率。

综合来看，IGG通过内部的运营优化和外部业务的增长，成功稳住了基本盘。然而，面对核心游戏产品的生命周期问题，以及被寄予厚望的新品尚未完全证明其市场潜力，公司要找到下一条清晰的增长曲线，可能还需要一些时间和探索。

对于这家19岁的游戏公司而言，真正的考验，在于如何穿越当前的平稳期，找到通往下一个阶段的路径。

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