奇瑞汽车上市背后，“基石投资人”地平线在布怎样一盘棋？

文丨小李飞刀

9月25日，奇瑞汽车正式登陆港交所，股价一度大涨13%，市值突破1800亿港元，成为今年港股最大汽车IPO。

这一里程碑事件背后，离不开以地平线、高瓴为首的基石投资者的加持。尤其是地平线，不仅以投资为纽带与奇瑞深度绑定，更通过长期战略合作，共同探索出智能汽车时代协同的新范式。

【一场双赢的战略协同】

在正式挂牌交易前，奇瑞汽车在招股阶段引入了包括高瓴、地平线在内的豪华基石投资者阵容。

其中，地平线旗下Horizon Together认购了4000万美元。公司能与高瓴这类具备长远产业视野的“耐心资本”共同投资，本身就释放了积极信号。

本次投资无疑体现了地平线前瞻性战略眼光，有望获得不小财务回报。更为重要的是，地平线凭借“股东+核心合作伙伴”双重身份，与奇瑞形成深层次绑定，从而共享长期发展红利。

事实上，两者的合作早已开启。

2021年，地平线与奇瑞达成全面战略合作，并于2022年正式开启在高阶辅助驾驶领域的全新合作。瑞虎8 PRO和欧萌达OMODA 5率先搭载征程3芯片，实现行业领先的智慧座舱功能。

2023年12月，两者合作更进一步，首款量产搭载征程3芯片并标配L2+高阶辅助驾驶系统的车型——星纪元ES正式上市，为用户带来更舒适、智能的出行体验。

而更为重磅的突破发生在2025年。4月，地平线HSD作为奇瑞“猎鹰”的一款先进方案，与征程6P计算方案一同在星途品牌上全球首发，并于9月正式量产。

对地平线而言，奇瑞量产车型搭载HSD，本身就是对其技术实力的认可，也为公司创造了落地场景与技术迭代机会。此外，奇瑞作为头部车企集团，也决定了该项目具备明显的示范效应，为HSD后续的商业化扩张打下了基础。

2025年8月，地平线创始人兼CEO余凯曾对外表示：“3-5年，我们希望部署1000万套HSD量产上车。”

与奇瑞的战略合作，无疑为这一远大目标开了一个好头。

而对奇瑞而言，凭借地平线HSD系统与征程6P芯片，“猎鹰”智能驾驶方案从研发到上市周期大为缩短，助将力奇瑞的智能化突围。

另值得一提的是，奇瑞作为中国本土汽车品牌海外出口第一，拥有很强的国际化市场能力，而地平线又有不断演化迭代的软硬一体化技术，两者强强联手，推动的不仅是智能汽车出海，更是中国智能汽车产业链协同、集成创新与商业模式的全球化输出。

可见，一场双赢的战略大协同，已拉开大幕。

【更大的空间与潜力】

在市值观察看来，地平线与奇瑞的HSD合作，还为中国智能驾驶产业链协作提供了一种创新范式。

该模式不是传统的“黑盒”打包方案，而是将HSD系统整合进奇瑞的“猎鹰”智能驾驶生态中，作为一款先进方案存在。这意味着奇瑞不仅获得一个高性能基准方案，同时也依然保留了生态开放与灵活。

可见，双方已从单纯供销关系转变为深度战略协同，创造了一个推动产业分工的样本。

事实上，在该合作范式之前，地平线已推出多种商业合作模式，包括TogetherOS、BPU授权等，以适配不同车企在自主权、差异化及迭代速度方面的各种需求，目的是为了更好赢得市场。

这种商业模式组合，戳中客户痛点，也为地平线带来了广泛的客户群与现有的市场地位。截至2025年上半年，在中国自主品牌辅助驾驶计算方案市场中占有率已提升至32.4%，第二名。

不可否认的是，地平线多元、共赢的商业模式也为中国智驾产业注入了动力。一来，它加速了智驾平权，推动智驾市场渗透率不断提升。二来，优化产业分工，让各方发挥所长，共同做大市场蛋糕，而非大家都厌恶的低效内卷。

除与奇瑞战略协同外，地平线还通过一系列产业链投资与合作，夯实了自身“护城河”。

在整车厂层面，地平线已与大众集团、长安汽车分别成立合资公司，推进以地平线技术底座的智能驾驶自研方案。其中，地平线与大众联合成立的子公司酷睿程，不仅让地平线获得了可观的授权收入（2025年上半年，为地平线第三大客户），更重要的是成功将业务从中国车企拓展至国际车企。

在Tier1供应商层面，地平线也与中科创达、大陆集团等龙头成立合资公司，推进业务协同以及出海进程。

2025年，地平线在投资层面大大提速。

4月，战略投资易航智能，成为其第四大股东，凭借易航在中、低阶智驾方案领域量产能力，卡位10-20万元级乘用车这一智驾普及核心市场。9月，作为基石投资者身份参与博泰车联的IPO，加强“芯片+智能座舱”生态协同，助力抢占中高端市场。

而面对中远期会爆发的Robotaxi市场，地平线同样未雨绸缪。

2025年9月，公司携手哈啰出行推出Robotaxi产品，提供L4级自动驾驶软硬件解决方案，计划于2026年实现万辆规模量产。

这一次合作的意义不可小觑，可通过“渐进式”路线将在地平线L2-L4持续迭代的技术能力置于真实场景中验证，逐步推动技术向可商业化、可规模化方向演进。

可见，地平线已从智驾上下游产业链着手，展开全面的生态构建。这不仅仅会带来潜在的投资回报，更为关键的是与合作伙伴形成战略、技术协同，为地平线在智驾赛道长跑竞争中打下坚实基础。

每一个黄金时代，总有先行者敢做弄潮儿，勇闯无人区。而在黄金智驾时代，地平线凭借战略协同与领先技术布局，无疑是最具潜力的引领者与变革者。$地平线机器人-W(HK|09660)$

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