“数字金”与“实物金”携手狂飙? 德银重磅预言：比特币与黄金2030年共存于央行储备

智通财经APP获悉，黄金无疑正在迅速巩固其在2025年的“终极避险地位”，于本周二创下新的历史最高点，背后推动黄金购买需求的核心因素包括市场对美联储将进一步降息的鸽派预期、持续强劲的全球央行购金需求、关于美联储独立性的讨论所带来的庞大避险买盘以及地缘政治担忧情绪。对于黄金未来展望，华尔街金融巨头们可谓愈发激进，近期不断上调对于黄金今年以及明年的目标价位，4000美元这一在年初看似天方夜谭的价格已经成为华尔街对于黄金的“新锚”。

与此同时，有着“新晋避险资产”称号的另一安全避风港——比特币(BTC-USD)的交易价格经历周一急跌之后迅速保持稳定，仍高于11万美元关口。德意志银行最新的一份研究显示，该加密货币的价格表明机构采用规模有所增加，并具有获得宏观对冲地位的潜力，该机构甚至预言到2030年，黄金和比特币将共存于全球央行储备体系中。

在避险地位方面，“数字黄金”比特币近年来经常被用来与“实物金”——即黄金，进行比较。但两者之中谁的避险价值更强劲以及谁在避险市场的影响力更大?来自德意志银行的分析师Marion Laboure表示，到2030年，两者避险地位将几乎持平，并且预计黄金与比特币届时将在央行资产负债表上都有容身之处，能够完美共存。

“2025年事实证明是比特币和黄金需求的一个极佳年份。美元走软、新的地缘政治压力与关税政策不确定性，以及对美联储独立性的质疑情绪，使得这两类资产均表现优异，”德银分析师Laboure表示。

比特币市值今年已触及2.3万亿美元，Laboure认为该加密资产仍有上行空间，年底将回升至12万美元。该加密资产曾经于8月触及高达12.35万美元的历史最高点。

“尽管黄金长期以来是最标准的替代资产，但特朗普政府在今年3月作出的建立美国比特币战略储备的里程碑式决定，再次引发央行将比特币作为储备资产持有的激烈讨论，”Laboure补充道。

数字黄金涨势未止

德意志银行还认为，全球政府、企业与机构投资者将比特币视为“数字黄金”的强劲看涨趋势可能会延续，尤其是在美国建立战略比特币储备并巩固该数字代币的价值储藏地位之后。

“与黄金类似，比特币的供给是固定的(上限为2100万枚)。这创造出了反通货膨胀(disinflationary)的独家益处，意味着比特币的价值往往不会像法定货币那样因通胀而随时间被不断侵蚀……比特币也独立于任何政府，有人认为这可能使其作为多元化工具对货币管理当局更具吸引力。”德银分析师Laboure表示。

随着美元走软，美国国内关于央行是否应扩大其储备组合的讨论不断增多。德意志银行认为，比特币可作为补充性质的价值储藏手段。

“比特币的另一个关键特征是其可携性与可访问性质。无论存储0.001枚比特币还是10,000,000枚比特币，成本都是一样的：几乎为零。相比黄金，在冲突时期搬运数吨黄金离开被入侵国家将非常困难且成本高昂，相比之下，比特币储备则更具实际价值。”Laboure补充表示。

Laboure还表示，中期内比特币与黄金的避险属性将继续存在，黄金在官方储备中保持领先，而比特币将在私人和替代性的资产储备中持续扩张。该分析师同时认为，比特币的波动性未来将大幅下降，但无论是比特币还是黄金，短期内都无法取代美元作为主要储备资产或全球主要支付手段。

对于比特币前景乐观的投资者们则普遍认为，随着美元汇率持续下行，兼具避险属性与储备价值的比特币年底之前将冲向20万美元。虽然美元指数在中美紧张贸易局势缓和后偶尔出现反弹，但是越来越多华尔街投资机构表示，这种反弹不过是昙花一现，并纷纷强调一场可能将持续多年的“美元熊市”才刚刚开始，导火索则是特朗普政府混乱无序、颠覆全球贸易体系的“美国经济改造行动”以及对于美联储货币政策独立性的重大威胁。

在2024年可谓精准预测比特币史无前例的牛市曲线的渣打银行(Standard Chartered)今年屡次为比特币摇旗呐喊，该机构预测比特币价格(BTC-USD)在2025年底之前将跃升至20万美元这一历史级别大关，还预测比特币将在2029年特朗普正式离任之前狂飙至50万美元。

涨势如虹的“黄金牛市”也未停歇，下一站将是4000美元?

受到美联储将进一步降息预期以及美元走软额大举推动，现货黄金价格在周二攀升至每盎司3770美元上方，创下历史新高。美联储上周宣布降息，并表示未来可能将进一步降息，理由是劳动力市场持续疲软。市场预期美联储在今年剩余的两次货币政策会议上将再降息近两次，每次25个基点。与此同时，新任美联储理事斯蒂芬·米兰周一表示，当前基准利率过高，如果不大幅降息，美国就业市场将面临风险。

随着美联储在9月重启降息，进入新一轮的降息/宽松周期预期，上行的实际利率压力缓解、美元走弱，降低持金机会成本，提升全球投资者们以及央行们对于黄金的配置意愿。

地缘摩擦、财政赤字与对央行独立性的担忧可谓在今年持续抬升避险需求，多家华尔街金融巨头据此将2026年上看4000美元的路径列为基线或高概率情景。

华尔街大行高盛对于黄金价格的基线预期在于2025年末3700每年，对于2026年年中的预期则为4000;高盛强调，若私人部门大幅加仓，上看 4500乐观情景;高盛还表示，如果美国经济滑向衰退以及美联储公信力全面受损，投资者放弃美国国债等传统避险投资，金价可能一举跃升至5000美元，在这种情况下，投资者更信任黄金等硬资产，而不是美元。

另一华尔街大行摩根大通预测，在美联储降息周期和投资者强劲避险需求推动下，金价将在今年四季度达到均价3800美元/盎司，在明年一季度突破4000美元/盎司。同时，摩根大通提出了一个极端情境，即如果市场对美联储独立性的担忧加剧，导致资金从美债市场小规模轮动至黄金，金价可能在“两个季度内”突破5000美元/盎司。