【券商聚焦】国元国际予威胜控股(03393)“持有”评级 预计2025全年数据中心订单将超过20亿

金吾财讯 | 国元国际发研报指，威胜控股(03393)2025年上半年，公司实现收入约人民币43.9亿元，同比增长17%；归母净利润大幅增长33%至人民币4.4亿元；每股基本盈利为人民币44.5分，同比上升33%；归母净利率约为10%，较去年同期提升1.2个百分点；净资产回报率优化至15.9%，同比上升3.1个百分点。

2025年上半年海外业务营业收入增长至12.4亿元，同比上升19%；其中ADO海外收入大幅增长754%，由去年同期人民币600万增长至5000万元，占比4.2%；电力AMI业务海外收入增长12%至人民币9.1亿元，占海外收入约73%；通讯及流体AMI业务海外收入上升26%至2.8亿元。截止6月30日，公司海外业务未完成订单金额达人民币36.05亿元。

公司重点聚焦数据中心行业，深度参与东数西算工程，并在上半年实现字节跳动的订单突破；在海外市场方面，上半年马来西亚工厂正式投产，通过技术出海与西门子、万国数据等企业合作，在智算中心配电领域具有技术领先优势。预计2025全年数据中心订单将超过20亿，保守按50%出库确认收入将超过10亿。其中万国数据订单13亿(在手5亿+Q48亿)，交付约5亿，三大运营商和其他行业约10亿，交付约5-6亿左右。该机构提高公司目标价至 12.88港元/股，分别对应2025年和2026年12.5倍和10倍PE，目标价较现价有15%的涨幅空间，给予“持有”评级。