安华生物披露申请全国股转公司挂牌的第二轮问询回复：透明质酸钠原料产品的毛利率下滑符合公司的实际经营情况

9月18日，安华生物披露申请全国股转公司挂牌的第二轮问询回复，其中，公司被要求结合透明质酸钠原料市场价格变化情况、成本结构变化情况，说明透明质酸钠原料的平均单价、平均成本、产能利用率，量化分析透明质酸钠原料毛利率大幅下滑的原因及合理性，透明质酸钠原料产品成本构成是否发生较大变化。

问询中，全国股转公司指出，根据申报文件及问询回复，2023 年度、2024 年度和 2025 年 1-4 月， 公司净利润分别为 1248.82 万元、512.20 万元和 164.18 万元，2024 年大幅下滑；综合毛利率分别为 51.88%、40.00%和 34.73%，其中，核心产品透明质酸钠原料毛利率分别为 53.49%、46.49%和 35.59%，呈下滑趋势。对此，全国股转公司要求企业结合透明质酸钠原料市场价格变化情况、成本结构变化情况，说明透明质酸钠原料的平均单价、平均成本、产能利用率，量化分析透明质酸钠原料毛利率大幅下滑的原因及合理性，透明质酸钠原料产品成本构成是否发生较大变化。

在回复中，安华生物指出，公开市场未查询到报告期内权威透明质酸钠原料市场公开价格变化情况。2024 年同行业可比公司华熙生物、福瑞达透明质酸钠原料产品价格均呈上涨趋势，其中华熙生物同类产品单价从 2937.45 元/kg 增长至 3058.78 元/kg， 福瑞达同类产品单价从 101.93 元/kg 增长至 204.61 元/kg，公司透明质酸钠原料产品的市场价格变动趋势与可比公司存在差异，主要原因为细分产品结构不一致。华熙生物的原料产品中高毛利率的医疗器械级占比较高，且其在生物活性 物尤其透明质酸产业化规模上位居国际前列，是全球领先的透明质酸生产及销售企业，产品销售单价较高。福瑞达的原料产品包含衍生物及添加剂产品，销售单价较低，2024 年单价明显上涨，主要受经济环境影响，终端企业需求疲软，市场竞争激烈，单价较低的添加剂产品销量由 2023 年的 3202 吨下降至 2024 年的 1421 吨，降幅为 55.62%，占比大幅降低，相应的单价较高的透明质酸钠原料产品的占比由 2023 年的 7.08%增至 2024 年的 15.16%，导致平均单价明显上涨。

同行业可比公司原料产品的毛利率未发生较大变动，2024 年度均呈现略高于 2023 年的态势，而公司原料产品的毛利率呈下滑趋势，主要原因为公司与同行业可比公司在细分产品上存在一定的差异，同时公司的生产销售规模低于同行业可比公司，报告期内公司毛利率的变动对于市场变化及固定费用增加较为敏感，导致公司毛利率的变化与同行业可比公司出现不同变动情况。

报告期各期，公司透明质酸钠原料产品的成本包括直接材料、直接人工、制造费用及库存短缺产品的直接外采成本，其中直接材料和制造费用合计占营业成本的 70%以上，是营业成本的主要组成部分。

报告期内，制造费用占比分别为 41.60%、52.72%和 40.92%，2024 年度呈增加趋势，主要系微整形项目相关的动力车间、原材仓库在 2023 年底陆续投入使用，导致折旧摊销费用明显增加，同时 2024 年新车间处于投产初期出品率不稳定，多次调试等原因导致燃料、电力等消耗量较大。2025 年 1-4 月，公司制造费用占比下降，主要原因是透明质酸钠原料市场形势较好，公司产品供不应 求，公司部分规格的透明质酸钠原料因库存紧缺，向其他供应商采购后销售，导致外采成本占比上升，相应的制造费用占比下降。公司透明质酸钠原料产品的成本构成未发生重大异常变化情形。

报告期内，公司透明质酸钠原料产品的平均销售单价分别为 984.84 元/kg、 874.61 元/kg、736.67 元/kg，呈现下降趋势，主要原因为市场竞争加剧，公司通过降低销售价格的方式来维护及开拓客户，报告期内销售单价降幅分别为 11.19%、15.77%，是导致毛利率降低的主要因素。

报告期各期，公司透明质酸钠原料产品的平均单位成本分别为 458.03 元/kg 467.96 元/kg、474.49 元/kg，变动幅度较小，2025 年 1-4 月及 2024 年度较 2023 年度单位成本略微增加，主要原因是公司改扩建项目逐步投入生产产生的新增折旧引起的变动。报告期内单位成本的增加导致毛利率降低，但总体影响较小。

报告期各期，公司透明质酸钠原料产品的产能利用率分别为 68.72%、 65.80%、133.25%，2023 年度、2024 年度产能利用率处于中等水平，未达到最大产能。公司自年产 60 吨透明质酸(钠)扩产至年产 120 吨透明质酸(钠)项目建成以来，一直在着力优化生产线，随着销量的增加，产能逐步释放。

综上所述，报告期内公司透明质酸钠原料产品的成本构成未发生重大异常变化，透明质酸钠原料产品的毛利率下滑符合公司的实际经营情况，具备合理性。

同壁财经了解到，公司是一家专注于生物活性物透明质酸钠原料及其衍生物的研发、生产和销售的国家高新技术企业和科技创新型企业。