强美元时隔多月再度压境亚洲? 美联储“风险管理式”降息正在催化美元反攻

智通财经APP获悉，北京时间周四凌晨美联储宣布降息25个基点之后，华尔街分析师们普遍表示，美联储仅降息25个基点而非一些交易员押注的50基点的决定，以及美联储对于2026年利率路径的谨慎预期，将有助于强劲支撑在今年多数时间段持续疲软的美元反弹，并有可能促使亚洲各国货币汇率在短期内剧烈承压，并且表示近期涨势如虹的科技股可能面临获利了结以及“买预期卖事实”的下行趋势。

分析人士们普遍表示，美联储降息的这一最新决定反而将有助于支撑美元并对亚洲各国货币造成压力。华尔街金融巨头富国银行在美联储宣布降息决议后表示，美联储宣布降息25基点之后的美元走强是广泛性的，亚洲货币不太可能逃脱这一影响。三井住友信托银行表示，美元可能延续涨势至1美元兑147日元，尽管市场对美元的长期悲观情绪可能限制其上行空间。

美联储九个月来首次降息，降幅和行动时点无疑非常符合市场预期。市场最为聚焦的FOMC点阵图显示，利率预测中位值暗示美联储今年共降息三次，较上次的FOMC点阵图增一次，预计明年再降一次。

但是，最新FOMC利率点阵图的具体预测数据预示未来美联储利率决策可能引发更大分歧：19位美联储官员中，7人预计今年不再降息，另有2人仅支持再降一次，换言之，如果不是米兰如此低的预期拉低了平均数，作为以中位数作为最终结果的“点阵图”年内再降一次还是两次基本势均力敌。多数官员认为，在目前美国经济活力稳健(即便略有放缓)的展望下，明年无需进一步大幅降息。

鲍威尔在新闻发布会里也提到认为关税对通胀的传导还会持续一直到明年，只不过对消费者的传导速度比市场预期要慢。更重要的是，鲍威尔在记者会上解释称，本次降息是一次“风险管理型”降息，旨在将货币政策从此前“适度偏紧”的相对严苛水平调整到更加中性的位置，并强调美联储未来将保持“逐会决策”，根据最新数据灵活调整政策。

以下是关于金融市场顶级分析师们的最新评论选摘：

Wells Fargo Securities LLC(Brendan McKenna，纽约新兴市场策略师)：

“FOMC 会议后显现的美元走强具有广泛性，除非美联储释放新的鸽派信息(这不太可能)，否则很难想象亚洲货币汇率会被排除在这波美元行情之外。美联储——尤其是鲍威尔在新闻发布会上——对进一步降息的表态有些不置可否。尤其是我们将‘风险管理式降息(risk management cut)’解读为略偏鹰派，亚洲货币的整体汇率走势可能会对此作出反应。”

“一些高贝塔货币对可能最为敏感。因此，从这个意义上说，韩元和印尼卢比，可能在较小程度上还有菲律宾比索。鉴于印尼最新的政策组合方向，卢比也许是最为敏感的。”

Sumitomo Mitsui Trust Bank Ltd.(Takeru Yamamoto，纽约市场资深交易员)：

由于 FOMC 预计在年内再降息两次，公告发布后美元一度遭到抛售，但“美元随后被市场交易员们大幅回补，因为市场预期明年只会降息一次，而且美联储主席鲍威尔的新闻发布会发言被解读为略偏鹰派”。

“尽管美元兑日元可能顺着当前趋势升至147日元水平，但对未来降息的预期仍然令美元多头市场承压，而对美元的悲观情绪依然强烈，从而限制了上行潜力。”

AT Global Markets(Nick Twidale，悉尼市场首席市场分析师)：

“美联储基本上与市场预期保持一致。所以我认为，亚洲外汇盘面上会延续一些美国时段的走势，但整体反应比较平淡，因此未来几天市场可能会出现一些回调。”

“一些投资者此前希望看到更为鸽派的美联储，以推动市场进一步上行，但我们得到的只是市场已经计入的存量内容。我认为我们需要另一个增量催化剂来推动市场创出新高，而这次美联储并未提供，所以我们可能会看到部分获利了结势头，尤其是在全球股市的科技板块。”

TD Securities Inc.(来自纽约的 Jayati Bharadwaj等市场策略师)：

“我们仍对美元持看跌观点，并将任何技术性反弹视为逢高做空的良机。美国市场之外的经济增长正在维持，且相较美国看起来状况更好。叠加美联储宽松货币政策不会立即终止，这可能营造一个积极的风险偏好环境，推动风险与利率敏感型且当前被低估的货币大幅上涨——例如日元和澳元。”

VanEck Associates Corp.(Anna Wu，悉尼市场跨资产策略师)：

“这可以说是最被充分定价的一次降息。自6月以来就体现在FOMC利率点阵图中。然而，这确实意味着美国股市又多了一个继续攀升的理由。我认为对日本市场和日本央行的影响现在相当有限，因为市场交易员们基本都已计入。对我而言，本周的主角是周五的中美之间新一轮贸易谈判。”

ANZ Group Holdings Ltd.(来自惠灵顿的 David Croy等市场策略师)：

“受美国国债走势影响，新西兰国债的整体收益率曲线可能会整体上移并变得更陡，但最终落点将取决于GDP统计数据。我们的感觉是，市场预期数据较弱，因此若数据好于预期，市场可能会有更大的反应，而不是对较弱的数据作出更大规模的负面反应。”