反“内卷”政策显效，8月PPI明显回升

21世纪经济报道见习记者冉黎黎 北京报道

9月10日，国家统计局发布8月份全国CPI（居民消费价格指数）和PPI（工业生产者出厂价格指数）数据。其中，CPI同比下降0.4%，环比持平；PPI同比下降2.9%，环比由下降0.2%转为持平。

国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读称，PPI同比下降2.9%，降幅比上月收窄0.7个百分点，为今年3月份以来首次收窄。CPI同比由平转降，主要是上年同期对比基数走高叠加本月食品价格涨幅低于季节性水平所致。随着扩内需促消费政策持续显效，核心CPI同比涨幅连续第4个月扩大。

具体来看，CPI方面，2025年8月份，全国居民消费价格同比下降0.4%。其中，城市下降0.3%，农村下降0.6%；食品价格下降4.3%，非食品价格上涨0.5%；消费品价格下降1.0%，服务价格上涨0.6%。1—8月平均，全国居民消费价格比上年同期下降0.1%。

8月份，全国居民消费价格环比持平。其中，城市持平，农村上涨0.1%；食品价格上涨0.5%，非食品价格下降0.1%；消费品价格上涨0.1%，服务价格持平。

从上月来看，国家统计局数据显示，2025年7月份，全国居民消费价格同比持平。董莉娟表示，CPI同比由平转降，主要是上年同期对比基数走高叠加本月食品价格涨幅低于季节性水平所致。从翘尾看，上年价格变动对本月CPI同比的翘尾影响约为-0.9个百分点，下拉影响比上月扩大0.4个百分点；从新涨价看，本月CPI环比持平，低于季节性水平约0.3个百分点。二者共同导致CPI同比走低。

中泰证券研究所政策团队首席分析师杨畅也对21世纪经济报道记者表示，以2018年12月为基期100%，结合环比增速推算CPI价格指数，得到2025年8月CPI指数为108.11%，考虑到上年基数走高，压低了同比增速的表现。

董莉娟指出，分类别看，主要是食品价格较低。本月食品价格环比上涨0.5%，涨幅低于季节性水平约1.1个百分点，其中猪肉、鸡蛋、鲜果价格变动均弱于季节性。食品价格同比下降4.3%，降幅比上月扩大2.7个百分点，对CPI同比的下拉影响比上月增加约0.51个百分点，高于CPI同比降幅。

“随着扩内需促消费政策持续显效，核心CPI同比涨幅连续第4个月扩大。”董莉娟表示，本月扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.9%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。

PPI方面，2025年8月份，全国工业生产者出厂价格同比下降2.9%，降幅比上月收窄0.7个百分点，环比由下降0.2%转为持平。工业生产者购进价格同比下降4.0%，环比持平。1—8月平均，工业生产者出厂价格比上年同期下降2.9%，工业生产者购进价格下降3.3%。

环比来看，国家统计局数据显示，2025年7月份，全国工业生产者出厂价格环比下降0.2%。董莉娟指出，PPI环比结束连续8个月下行态势，由上月下降0.2%转为持平。

中国民生银行首席经济学家温彬注意到，反“内卷”政策效果显现，8月PPI环比、同比表现均有所好转。其中，生产资料价格延续修复。8月生产资料价格环比由上月下降0.2%转为上涨0.1%，高于历史同期均值0.0%；同比下降3.2%，降幅比上月收窄1.1个百分点。

董莉娟也提到，除受上年同期对比基数走低影响外，我国加紧实施更加积极有为的宏观政策，一些行业价格呈现积极变化。其中，国内市场竞争秩序持续优化带动相关行业价格同比降幅收窄。全国统一大市场建设纵深推进，企业无序竞争得到治理、重点行业产能治理有序开展，相关行业价格同比降幅收窄。煤炭加工、黑色金属冶炼和压延加工业、煤炭开采和洗选业、光伏设备及元器件制造、新能源车整车制造价格同比降幅比上月分别收窄10.3个、6.0个、3.2个、2.8个和0.6个百分点，对PPI同比的下拉影响比上月减少约0.50个百分点，是PPI同比降幅收窄的主要原因。

同时，发展新动能稳步成长带动相关行业价格同比回升。新兴产业茁壮成长、科技创新和产业创新深度融合、绿色发展提质增效，相关行业价格同比有所回升。集成电路封装测试系列价格上涨1.1%，船舶及相关装置制造价格上涨0.9%，通信系统设备制造价格上涨0.3%，固体废弃物处理设备价格上涨0.3%；电子专用材料制造、智能无人飞行器制造价格分别由上月下降1.6%和0.5%转为持平；废弃资源综合利用业价格降幅收窄5.4个百分点。

此外，董莉娟介绍，升级类消费需求增加拉动部分行业价格同比上涨。工艺美术及礼仪用品制造价格上涨13.0%，运动用球类制造价格上涨4.7%，中乐器制造价格上涨1.6%，营养食品制造价格上涨0.9%，专项运动器材及配件制造价格上涨0.4%，保健食品制造价格上涨0.3%。

展望下一阶段，温彬表示，随着扩内需政策效应持续显现，叠加反“内卷”带动国内市场竞争秩序优化，物价有望低位温和回升。 CPI方面，结构上呈现“食品能源下行，核心通胀升温”的特征。PPI方面，或将进入回升周期。一方面，随着反“内卷”政策持续深入，依法依规治理企业低价无序竞争，推进重点行业产能治理，经济新动能成长壮大，价格合理回升的基础将不断夯实。另一方面，得益于出口结构优化升级、全球经济复苏、与非美贸易伙伴经贸合作加深，出口将保持韧性，对原材料和产成品价格形成一定支撑。