深陷“供应过剩”困局的油价跌势难止 市场押注布伦特原油年内跌破60美元

智通财经APP获悉，过去几日，一系列押注国际原油价格基准——布伦特原油价格今年将跌破每桶60美元的期权交易可谓频繁被易手，这凸显出投资者们正积极在对欧佩克及其盟友(即欧佩克+)再度大幅增产导致原油价格暴跌的风险进行大举对冲。当前最火热的期权交投数据显示，交易员们押注布伦特原油即将跌破60美元重大关口。

据了解，在周四的交易中，12月到期的55美元与60美元看跌期权的活跃度飙升，这两类期权的合计未平仓合约量激增规模至相当于1.2亿桶原油。55美元看跌期权的交易量创下自4月初以来最高水平——当时欧佩克+以比原定计划大三倍的增产规模令全球市场震惊。布伦特原油目前交投于每桶65美元附近。

布伦特原油12月到期的55美元、60美元看跌期权未平仓量激增

整体而言，上述的最新交易动向显示，投资者们愈发坚信布伦特原油价格将在年末前跌破每桶60美元这一关键心理关口，并且许多华尔街分析师和交易员预计届时全球将因欧佩克+大幅增产以及全球需求因特朗普发起的关税战役持续疲软而出现原油大规模过剩。

自8月初以来，原油价格一直因地缘政治局势逐渐降温、欧佩克+增产计划导致的供应过剩预期而被锁定在窄幅区间内，交易员们试图在欧佩克+增产与美国市场紧俏以及俄乌自2022年以来的大规模军事冲突可能大幅降温之间寻求平衡。

近几日，有迹象显示另一轮欧佩克+重大增产可能正在酝酿中。有媒体近日报道称，欧佩克+领导者沙特阿拉伯希望该组织考虑提前恢复更多原油产量，以帮助夺回被北美石油巨头们抢占的市场份额。根据CME FedWatch工具，投资者们目前将欧佩克+决定在原定时间表之前恢复更多原油产量的可能性定价高达77%。

最新交易数据显示，12月到期的60美元看跌期权合约目前每张报价1.35美元，而就在三天前仅为0.59美元，这凸显出在该产油国联盟计划于周日召开视频会议之前市场对于原油这一大宗商品避险对冲需求的激增。随着夏季驾车旺季结束，更广泛的原油期权定价已转向更为悲观的倾向，自8月初以来，原油市场的看跌期权相对于看涨期权获得了最大幅度的溢价。

油价跌破每桶60美元对于沙特阿美等中东石油巨头们来说乃重大不利因素，但是这可能将是美国总统唐纳德·特朗普本人的又一次重大胜利，他曾多次试图以口头干预压低油价，他期望通过降低美国能源成本来持续压低通胀。他发起的面向全球贸易战也通过高额关税威胁影响能源消费而对国际油价持续形成拖累。

高盛化身“原油大空头”：全球原油过剩局势即将加剧，2026年布伦特原油或跌破50美元/桶

布伦特原油期货价格在周五持续走弱，连续三个交易日显著下跌，周五下跌2.10%，收于每桶65.58美元，标志着三周来首次出现单周下跌。此前公布的数据显示，与市场预期完全相反的原油库存数据显示：美国原油库存大幅超预期增加了240万桶;叠加在周日欧佩克+会议之前，有媒体报道称该产油国联盟正在考虑进一步增加原油产量。

今年以来，市场对于原油供应大规模过剩的预期可谓日益升温，国际能源署(IEA)8月发布的报告显示，该机构预计2025年和2026年全球原油供应增速将远超需求增速，可能导致市场进一步失衡。

华尔街金融巨头高盛集团最新发布的研究报告指出，受全球原油市场供应过剩加剧带来的负面影响，布伦特原油期货价格将在2026年底跌破每桶50美元关口。

这家美国金融机构在周二发布的客户报告中分析称，2025年第四季度至2026年第四季度期间，全球原油市场平均每天将出现180万桶的过剩供应，这一规模将导致全球石油库存在此期间大幅增加近8亿桶。该报告特别强调，经济合作与发展组织(OECD)成员国的库存增量将占全球总增量的三分之一，达到约2.7亿桶。高盛补充表示，随着供应过剩与库存压力共同在2026年显著加剧，布伦特原油价格将跌破期货市场当前预期水平。