汾酒上半年稳住前三，省外市场保持更快增长｜酒业财报观察

21世纪经济报道记者肖夏

8月28日傍晚，山西汾酒披露半年报：2025年上半年实现营业收入239.64亿元，同比增长5.35%；实现归母净利润85.05亿元，同比增长1.13%。

可以确定，山西汾酒上半年营收体量稳定在白酒行业前三，并且进一步巩固了相对优势。

按照汾酒的规划，2025年汾酒进入复兴纲领第二阶段，目标是全要素、高质量、又好又快扎根中国酒业第一方阵，并将汾酒打造为全球有影响力的酒类品牌。

二季度以来，白酒消费形势更为严峻，汾酒也出现降速。其二季度实现营收74.41亿元，同比增长0.45%；实现归母净利润18.57亿元，出现两位数下降。

但过去几年汾酒在省外市场的布局，在此时展现出了效果。

21世纪经济报道记者注意到，上半年其省外收入超过151亿元，同比增长6.15%，增速快于省内（同比增长4.04%）。汾酒目前超过六成的收入是来自山西省外。

汾酒管理层在半年报中表示，”上半年公司全面推进全国化 2.0 战略，围绕‘一轮红日、五星灿烂、清香天下’的市场布局深耕细作，成效显著，长三角、珠三角等潜力区域保持高速增长态势。” 上半年结束，山西汾酒在省外的经销商总数超过3200家。

产品方面，虽然竹叶青等产品有所下行，主力的汾酒产品依旧保持增长，上半年收入同比增长5.75%。

去年下半年以来，汾酒采取了“玻汾控量、老白汾上量、青花20放量、青花26及以上增量”的策略，带动品牌整体价格带向上。就在7月末，定位千元价格带的青花汾酒30·复兴版推出新版，在包装、酒体等方面进行了升级。

展望下半年，汾酒的“蓄水池”还有空间。上半年结束，其合同负债余额为59.83亿元，再创同期新高。