连锁药房老百姓上半年净利润下滑20%，高管变动如“走马灯”，大股东近期减持套现3.4亿

8月25日，连锁药房头部企业老百姓(603883.SH)发布2025年半年报，公司上半年实现营收107.74亿元，同比减少1.51%；归属于上市公司股东的净利润3.98亿元，同比减少20.86%。

老百姓大药房是国内规模领先的药品零售连锁企业，总部位于湖南长沙。半年报披露，截至6月底，公司营销网络覆盖全国18个省、150余个地级市及以上城市，共有超过1万5千家门店，其中直营门店9,784家、加盟门店5,601家。

老百姓半年报称，归属于上市公司股东的净利润比上年同期下降20.86%,主要系本期新零售业务销售占比增加导致毛利率同比下降，及研发费用化同比增加影响。财报数据显示，公司上半年研发费用为3689万元，较上年同期的42万元大幅增加，研发费用中大部分为研发人员薪酬，总计为2857万元。在毛利率方面，公司上半年主营业务毛利率为33.08%，同比下降1.24个百分点。

2025年上半年，老百姓一方面积极拓展下沉市场，同时大力发展加盟门店。半年报显示，上半年公司新增门店中，地级市及以下门店占比为87%，截至报告期末，公司地级市及以下门店占比为77%。在加盟门店方面，上半年公司加盟门店新增457家，达到5,601家。

值得注意的是，2025年上半年，老百姓总裁、副总裁双双离职。公司4月11日公告称，江宇飞因公司组织改革，经友好协商决定不再担任公司副总裁职务，离任后将不再担任公司任何职务。4月29日，公司再发公告，王黎因个人原因不再担任公司总裁职务，离任后其不再担任公司任何职务，并由老百姓创始人谢子龙“一肩挑”兼任董事长和总裁职务。

近年来，老百姓高管团队如“走马灯”般频频换将。据《深圳商报》读创客户端文章统计，公司2022年共有6位副总裁辞职，包括副总裁杨芳芳、胡健辉、王琴、王莉、官文提，以及副总裁、财务负责人朱景炀。而朱景炀辞职后，接任副总裁、财务负责人的文杰锋任职不满一年也申请辞职。此后，公司副总裁王坤于2023年6月初辞职，理由则是个人身体原因。

高管团队频频变动的老百姓，2024年营收、净利润“双降”，公司全年实现营收223.58亿元，同比下降0.36%；归母净利润为5.19亿元，同比大幅下降44.13%。2023年前后，大参林、老百姓、益丰药房、一心堂等4家上市连锁药店巨头旗下门店突破万家，但在门店规模扩张的同时，连锁药店业绩增速放缓，在此背景下老百姓的业绩下滑尤为明显。从2025年中报看，公司业绩仍处在下行通道中。

在业绩下滑的同时，老百姓大股东抛出大额减持计划。2025年5月7日，老百姓公告称，上市公司控股股东，由谢子龙控股的老百姓医药集团有限公司（下称“医药集团”），计划减持公司股份合计不超过22,802,868股，即不超过公司股份总数的3%。约3个月后，公司8月18日公告称大股东将提前终止减持计划，公告同时披露，从6月20日至7月30日，医药集团已减持18,110,700股（占公司总股本2.38%），减持价格区间17.60元/股至21.55元/股，总计套现超过3.4亿元。