香飘飘2025年中报：营收10.35亿元，即饮业务增长强劲

8月26日晚间，“奶茶第一股”香飘飘（603711.SH）发布2025年中期业绩报告。报告显示，上半年公司累计营收实现10.35亿元。尽管一季度受春节时点提前、传统冲泡产品旺季销售承压等因素影响，开局艰难。但二季度，公司通过多维创新与积极变革，稳住业绩大盘。

作为公司多年培育的第二增长曲线，上半年即饮板块扛起业绩大旗，实现营收5.91亿元，同比增长8.03%，占公司主营业务收入比重攀升至58.27%，首超冲泡业务。作为即饮板块的主力，Meco果茶持续以新口味深耕市场，“橙漫茉莉”、“桑葚茉莉”两款季节限定新品，上市即受热捧。此外，公司还推出冰杯伴侣复合果蔬汁、Meco西柚羽衣甘蓝果蔬茶等新品，切入静态养生场景，精准匹配年轻群体“好喝又健康”的需求，进一步拓宽即饮业务的品类边界。

即饮板块强势增长的同时，冲泡板块继续坚守“健康化”“高质价比”的产品理念，重点打造“原叶现泡轻乳茶”系列。该系列产品凭借“0反式脂肪酸、0植脂末、0香精”的健康化标准，成为品牌在竞争激烈的茶饮赛道中开辟差异化生存空间的关键抓手。上半年，冲泡板块持续丰富产品矩阵，新增“丛兰玉露”“新会陈皮月光白”两款新品，同步推出“特级明前龙井”限量款，凸显产品高端品质，并通过在杭州、成都等地的营销活动，在一二线城市建立起初步市场认知，为后续深耕细分人群奠定基础。

报告期内，公司以“渠道多元化、运营精细化”为理念，积极拥抱新兴渠道，在电商、直营及出口渠道均实现突破性增长。数据显示，上半年电商渠道营收1.06亿元，同比增长12.39%，直营渠道营收0.49亿元，同比同比增长22.39%，出口业务营收0.16亿元，同比增长58.01%，多元化布局助力业绩增长。

面对即将到来的消费旺季，公司将积极做好渠道备货与库存管理工作，为销售旺季筑牢根基。华鑫证券研报指出，冲泡淡季略承压，重点关注Q4旺季铺货，饮料方面果茶表现良好，长期看好公司即饮板块发展。

本文来源：财经报道网