工业硅系列：现货维稳 期货延续震荡

【期现动态】工业硅期货主力 2511 合约昨日收 8675 元/吨，日内涨 0.06%； 多晶硅主力 2511 合约昨日收 51580 元/吨，日内涨 0.73%。

现货方面，上周 SMM 华东通氧 553#硅在 9200-9500 元/吨，较前 一 日上涨   100 元/吨。昨日多晶硅现货报价持稳，N 型多晶硅复投料 4.6-5.2 万元/吨。 【基本面】供给方面，SMM 数据显示 2025 年 7 月份工业硅产量 33.83 万吨， 环比增加 3.23%； 7 月多晶硅产量 10.63 万吨，环比增加 5.25%。需求方面，昨日有机硅报价维稳，近期价格下调刺激下游补库，对工业硅 维持刚需采购。铝合金厂家刚需采购，对需求拉动有限。多晶硅 8 月排产 增加，库存有所回升，市场成交有限。

库存方面，8 月 21 日当周，工业硅社会库存录得 54.3 万吨，较前一周减 少 0.2 万吨；多晶硅库存录得 24.9 万吨，较前一周增加0.7 万吨。

【观点及操作策略】丰水期西南开工上行供应增加，下游需求不佳对工业 硅价格持续构成压力，但“反内卷”政策及成本支撑下不宜过度看空，下 方支撑 8000 元/吨，短期期货延续震荡，日内短线参与。多晶硅企业基于 “反内卷”现货端延续挺价，警惕下游终端消费负反馈，短期期货高位震 荡，日内短线参与。

（交子期货 谭江 期货交易咨询资格证号 Z0016990）