芯片法案下“美国模式”走向引争议：拟入股英特尔(INTC.US)，却排除台积电(TSM.US)美光(MU.US)

智通财经APP获悉，一位美国政府官员透露，特朗普政府当前无意通过入股方式参与台积电(TSM.US)、美光科技(MU.US)等半导体企业的投资计划，尽管这些企业正持续扩大在美投资规模。这位要求匿名的官员强调，美国政府不会强制要求在美国扩大投资的企业以股权置换《芯片法案》等政府资金支持，这一表态与正在进行的英特尔(INTC.US)股权收购谈判形成鲜明对比。

根据公开信息，美光科技已承诺向美国本土投资2000亿美元，台积电则追加1000亿美元投资计划。与此形成对比的是，商务部长霍华德·卢特尼克近期多次公开表示，特朗普政府倾向于通过政府拨款换取企业股权，以实现"纳税人资金的高回报"。他特别指出："我们不仅要发放补助，更要通过股权获取长期收益。"

目前最受关注的案例是英特尔股权谈判。据知情人士透露，白宫正与这家芯片巨头商讨收购其10%股份的方案，涉及将《芯片法案》提供的资金部分转换为股权。尽管具体条款尚未公开，但这种模式已被视为政府干预市场的新尝试。值得注意的是，这种策略与特朗普近期推动的"黄金份额"机制(即通过政府持股影响企业决策)一脉相承，此前他已通过类似方式限制部分芯片对华出口。

这种政策转向引发党内争议。前副总统迈克·彭斯在接受采访时直言："国有企业不是美国式的"，直接批评政府过度介入市场。但白宫方面尚未对此置评，商务部也未回应相关质询。据报道，政府目前仅明确排除对台积电和美光采取股权置换模式，其他企业的谈判仍在进行中。

值得一提的是，本月，特朗普政府采取一系列非常规举措，令华尔街和华盛顿政策圈震惊。在华尔街金融家支持下，白宫要求英伟达与AMD(AMD.US)将中国市场的AI芯片销售收入15%上缴国库，此举直接冲击科技行业规则。

更引发市场震动的是，五角大楼以4亿美元收购稀土矿业公司MP Materials的优先股，而软银集团则意外宣布斥资20亿美元购入英特尔股票，为后者在俄亥俄州新建芯片工厂的计划注入关键资金——该工厂因英特尔销售额下滑和亏损加剧已被推迟。

这一系列操作令政策老手们倍感困惑。Portfolio Wealth Advisors首席投资官李·芒森直言担忧："总统开始要求'在国际销售必须付钱给我们'，这种模式会持续多久?我们甚至不知道该如何评估那些在中国有业务的高科技企业价值。"批评者指出，政府选择性扶持特定企业可能扭曲市场，而纳税人资金的高风险押注或带来不可预见的后果。

白宫对此辩护称，钢铁、半导体等战略行业的干预"绝非随意"，并列举通胀放缓、数万亿美元新投资、历史性贸易协定及数千亿关税收入作为政绩佐证。

彼得森国际经济研究所专家加里·赫夫鲍尔直言："这是美国从未有过的政府主导，中国模式正在进入美国政府。"卡内基基金会学者彼得·哈雷尔则认为，从出口关税、费用征收到MP Materials协议，特朗普正以第一任期内未有的力度突破法律边界。

尽管政府强调此举旨在强化国家安全，但前拜登政府官员凯特琳·莱加茨基认为，缺乏透明度的交易结构更像"勒索"而非国家安全战略。

整体而言，上述政策摇摆折射出美国在半导体战略上的两难：既要通过巨额补贴吸引全球芯片产能回流，又试图突破传统自由市场框架建立新的国家利益平衡点。

随着英特尔谈判细节逐步披露，市场正密切关注：这种政府与资本的新平衡术，究竟会开辟美国产业政策新纪元，还是将引发难以预估的市场动荡?答案或许将定义特朗普第二任期的经济遗产。