快手二季度业绩会：进一步押注AI 不再公布电商GMV

8月21日，快手科技发布2025年第二季度业绩。

二季度快手营收同比增长13.1%至350亿元，经调整净利润同比增长20.1%至56亿元。毛利率和经调整净利润率均破历史峰值，分别达到55.7%和16.0%。

业务方面，线上营销服务、直播及其他服务（含电商及可灵）作为核心收入来源，对收入的贡献占比分别为56.4%、28.7%和14.9%。

在财报业务回顾部分，AI业务被单列前置在这三大业务板块之前；当晚的业绩电话会中，AI也是被提问最多和高管提及最多的业务。

从资金投入加码以及高管的表态来看，快手在进一步押注AI。程一笑表示，快手也将以AI为抓手持续赋能其核心业务，本季度，AI对于快手内容生态和商业生态的赋能价值已经在逐步释放，并带来了线上营销和电商业务增长的边际改善。

可灵AI商业化超预期

二季度，快手加大了AI投入。

从研发投入数据来看，快手从2024年同期人民币28亿元增加21.2%，至2025年二季度的人民币34亿元，主要是因为AI投入的增加。

自2023年起，快手启动AI战略，先后推出了快意语言大模型、可图图像生成大模型、可灵视频生成大模型、OneRec端到端生成式推荐大模型等大模型矩阵，以及磁力开创、女娲数字人、数字员工π、UAX全自动投放等AI业务应用产品。

截至目前，这些AI产品中，商业化方面最争气的是可灵AI，二季度可灵AI的收入超过人民币2.5亿元。

在可灵AI的超千万用户中，包括大众创作者，也有专业创作者。其中，专业创作者是主要付费群体。在B端，可灵AI主要服务于电子商务、广告营销、设计等多场景的用户。

程一笑在电话会上提到，未来希望随着模型综合性能的提升，让可灵AI逐步具备在游戏制作和专业影视制作等工业级场景的深度应用能力。

快手CFO金秉在回应“AI对全年利润率影响”的提问时表示，可灵2025年全年收入预计比今年初目标翻倍，基于业务发展需要，公司在年中也追加了可灵AI在推理算力方面的投入，预计可灵AI相关的2025年Capex上的投入较年初预算也实现了翻倍。

“由于可灵AI已经在推理算力层面实现了毛利率的打正，且快手在保持产品迭代升级的同时，可灵AI在推理层面的毛利率依然相对稳定，因此推理算力的追加投入对集团利润的影响依然可控。”金秉说。

不再公布电商GMV

电商业务方面，2025年第二季度，快手电商业务GMV同比增长17.6%，达到3589亿元。

程一笑在电话会中还披露了一个新动态，快手将不再公布电商GMV，快手2025年的年度下单口径GMV预期，已超1.5万亿人民币的规模。

GMV一般指电商成交金额，GMV是电商行业的一个重要指标，就是包括取消订单、拒收商品、退货商品等所有订单的总金额。阿里、拼多多等财报中都已不再披露GMV，快手也将和同行保持一致。

程一笑表示，随着公司电商业务模式和收入结构的不断多元化，季度GMV已不再是衡量公司电商业务表现的核心指标。过去快手在上市后按季度公布下单口径的GMV数字，是为了让市场更直观地跟踪快手作为电商服务新崛起平台的成长轨迹。

“未来我们的电商业务增长驱动力，将来自更多元的电商场景建设、AI赋能商家解决方案以及电商用户综合体验提升，这些并不能通过单一的季度GMV数据得到充分体现。”程一笑解释说。

程一笑说，从2026年第一季度起，将停止单独披露季度GMV和年度GMV数字，以便让大家将关注点放在更能反映公司长期价值创造的其他指标上。这一调整与行业同行做法保持一致，也有助于投资者更准确地理解经营重点和长期战略。同时在今年的第三季度、第四季度以及2025年报中，快手仍然会持续披露下单口径的GMV数据，以确保市场有充足的时间消化并适应这一调整。