急挫后反弹概率达80%！高盛建议逢低买入美股动量股

智通财经APP获悉，高盛集团的交易部门表示，若以史为鉴，近期涨势强劲的动量股的大幅下挫可能正提供一次逢低买入的机会。交易员们指出，高盛High Beta一篮子动量股票此前在出现类似跌幅后的反弹表现，加上当前的技术面走势，为其观点提供支持。他们在一份客户报告中表示：“过去当多空动量一篮子股票在五天内下跌10%或以上时，在接下来的一周上涨的概率为80%。接下来一周的回报率中值为4.5%，接下来一个月的回报率中值超过11%。”

动量策略的重点是买入近期上涨的个股，卖空表现落后的个股。这一策略的突然回撤源于该篮子中被做空股票的反弹。不过，高盛的交易员表示，一篮子动量股票在本周的下跌更多是由被做多的股票的下跌推动的，“因为人工智能等主题股在这轮轮动中遭受打击”。数据显示，高盛的一篮子动量股票在8月6日至8月19日之间下跌了13%，此前曾接近历史高点。

交易员们还分析了技术图表，以寻找动量交易抛售可能止步的线索。一篮子动量股票正接近超卖区域，并逼近所谓回归通道的底部(即现有趋势的下边界)。同时，该篮子股票也跌破了200日移动均线，这一水平可能成为重要支撑。

高盛交易员表示：“除非下周的科技财报引发AI板块的长期抛售，否则这可能是一个进入这一历史上有回报因子的良好切入点。”作为标普500指数和纳斯达克100指数中最大的成分股，英伟达(NVDA.US)计划在8月27日公布季度财报。

过去三天里，跌幅最大的一些美股包括Palantir(PLTR.US)、AMD(AMD.US)和超威电脑(SMCI.US)，分别下跌12%、6%和6%。而在此期间，英伟达仅下跌2.8%，尽管其在基准指数中的较大权重仍拖累了大盘。

Susquehanna International Group衍生品策略联席主管Chris Murphy表示，这些股票“是今年交易最拥挤的标的之一，建立在对AI的乐观预期和投机性动量之上，因此容易出现迅速的逆转”。

在一系列动量股遭到抛售之际，市场出现了各种担忧，包括估值飙升、仓位过度等。纳斯达克100指数目前的交易水平为未来12个月预期利润的27倍，较长期平均水平高出近三分之一。英伟达的一款新品因安全问题可能会被中国市场所回避。云计算公司CoreWeave(CRWV.US)财报发布后股价下跌，这些都成为动量股的额外阻力。

本周，科技投资者还面临另一重担忧——麻省理工学院(MIT)的一份报告发现，大多数用于推动收入增长的生成式AI项目都未能达标，只有5%的生成式AI试点项目实现了盈利。

不过，这并不是高盛High Beta一篮子动量股票今年遭遇的唯一一次挫折。2025年以来，它已是第四次出现超过10%的回撤。策略师Christopher Cain表示：“动量股的近期下跌反映了这一因子今年以来的交易状况。整个2025年它都是一个令人沮丧且震荡的交易。”“虽然近期的下跌可能是一次战术性机会，但我们也要指出，高动量股票的估值与低动量股票的估值相比已处于历史上最昂贵的水平。”